The Fed mempertahankan pola hawkish, emas atau keluar dari arah baru

Prospek kenaikan suku bunga agresif oleh Federal Reserve masih negatif untuk harga emas. Pejabat Federal Reserve mempertahankan nada hawkish dan menyarankan kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini untuk mengekang inflasi yang tinggi. Pasar khawatir tentang data penjualan ritel AS dan risalah pertemuan Federal Reserve yang dirilis pada hari Rabu dan Kamis. Pemegang dolar AS menjadi lebih mahal, yang diharapkan memberi emas arah baru.

​​

Para ekonom memperkirakan AS akan memasuki resesi tahun depan. Namun, karena ekonomi AS secara umum tetap kuat, dolar juga akan tetap kuat. Masih lama sebelum The Fed mulai benar-benar khawatir tentang prospek ekonomi AS. Ketidakpastian tetap tinggi sampai sejauh mana ekonomi AS akan melemah. Jadi tampaknya terlalu dini untuk memperhitungkan resesi ke dalam dolar.

​​

Kepala ekonom UBS Global Wealth Management Paul Donovan mengatakan data inflasi AS pekan lalu telah membuat pasar keuangan tidak yakin tentang langkah kebijakan Fed berikutnya. Ketidakpastian ini (dan premi risiko terkait) dapat dikaitkan dengan kenaikan suku bunga Fed yang secara tak terduga lebih besar dari perkiraan pada bulan Juni. Status inflasi harga konsumen yang meningkat menambah ketidakpastian, mengingat kekurangan dan volatilitas data. Penghapusan panduan ke depan Fed berarti bahwa pasar bebas untuk menetapkan ekspektasi sesuka mereka tanpa batasan efektif Fed.

​​

Prospek kenaikan suku bunga Fed dan tren risiko makro akan berdampak besar pada harga emas. Saham AS naik tajam ke level tertinggi lebih dari tiga bulan, yang juga menekan harga emas.Meskipun ekspektasi Fed untuk kenaikan suku bunga 75 basis poin pada bulan September telah mendingin, sebagian besar pejabat Fed menyampaikan pidato hawkish setelah keputusan suku bunga Juli, dan keputusan suku bunga yang akan datang. Pertemuan Fed Kemungkinan risalah hawkish telah meningkat Kepemilikan SPDR, ETF emas terbesar di dunia, terus turun ke level terendah baru dalam hampir tujuh bulan, dan risiko penurunan harga emas jangka pendek telah meningkat secara signifikan.

​​

The Fed ingin pertumbuhan ekonomi melambat, dan ingin memperlambat inflasi, tetapi tidak ingin ekonomi menurun tajam. Ini adalah nilai terendah sejak merebaknya epidemi pneumonia mahkota baru. Data tersebut sangat kontras dengan survei Michigan, yang menunjukkan sedikit peningkatan. Kedua survei tersebut tentang pandangan ekonomi saat ini, satu pandangan konsumen dan pandangan bisnis lainnya.

​​

Pesan kuat dari pejabat Fed menunjukkan bank sentral tidak mungkin bergerak ke sikap kebijakan yang lebih dovish sampai ada bukti kuat bahwa tekanan inflasi mereda. Oleh karena itu, bulls emas enggan untuk mengambil eksposur risiko jangka panjang yang besar, dan kenaikan harga yang berkelanjutan tidak memiliki dukungan yang diperlukan. Faktanya, reli emas tampaknya akan berbalik jika kemungkinan suku bunga yang lebih tinggi dari pasar muncul.

​​

Bob Haberkorn, ahli strategi pasar senior di RJOFutures, mengatakan: "Emas telah tertahan di sekitar $ 1.800 dan dolar yang lebih kuat pada hari Senin mendorong emas dan pasar komoditas yang lebih luas lebih rendah. Emas diperdagangkan dengan hati-hati sekarang, The Fed akan terus menaikkan suku bunga ... investasi Mereka mengharapkan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat.”

​​

Permintaan safe-haven untuk dolar AS kembali membayangi permintaan safe-haven untuk emas, dan indeks dolar AS naik 0,8%, membuat emas dan komoditas berdenominasi dolar lainnya lebih mahal bagi pembeli luar negeri. Saat ini, indeks dolar AS pada awalnya membalikkan semua penurunan Rabu lalu, dan sinyal bullish jangka pendek telah menguat, yang tidak kondusif bagi harga emas.

​​

Federal Reserve berencana untuk menggandakan laju penyusutan neraca sebesar $8,9 triliun bulan depan. Tetapi dengan perlambatan inflasi baru-baru ini, The Fed menghadapi teka-teki. Pengetatan kuantitatif yang dipercepat (QT) adalah upaya untuk menarik lebih lanjut stimulus era pandemi dari sistem keuangan dan menaikkan suku bunga pinjaman pada aset jangka panjang untuk menekan inflasi. Tapi ini datang karena The Fed terus menaikkan suku bunga untuk mengekang inflasi yang sangat tinggi.

​​

Inflasi AS saat ini lebih dari tiga kali lipat dari target 2% Fed. Tetapi pengetatan ganda mempersulit The Fed untuk mencapai "pendaratan lunak" bagi perekonomian. Beberapa investor percaya bahwa ekonomi sudah dalam resesi, dan spekulasi telah berkembang bahwa jika konsesi harus dibuat, mungkin akan memperlambat laju QT. Namun, beberapa investor obligasi mengatakan kemungkinan Fed mengubah rencananya dalam waktu dekat tetap tipis.