Silicon Valley Bank terus memburuk, sentimen risiko pasar terselubung

[Sejumlah perusahaan Asia memiliki simpanan di Silicon Valley Bank, Softbank Jepang mungkin paling terpengaruh oleh kebangkrutan]

Banyak perusahaan Asia telah mengungkapkan bahwa mereka memiliki deposito di Silicon Valley Bank, dan SoftBank Group Jepang mungkin menjadi perusahaan yang paling terpengaruh oleh kebangkrutan Silicon Valley Bank. Grup SoftBank Jepang, yang telah melakukan investasi besar dalam teknologi dan memiliki simpanan dan pinjaman di Silicon Valley Bank, dapat berisiko mengalami arus kas yang ketat.

[Kegagalan bank Silicon Valley berdampak kecil pada industri perbankan Eropa]

Kematian Silicon Valley Bank tidak menandakan masalah serupa bagi bank-bank Eropa, yang tetap menarik bagi investor karena kenaikan suku bunga. Bank-bank Eropa memiliki sumber likuiditas yang lebih terdiversifikasi, mampu menarik dan mempertahankan simpanan, dan memiliki cadangan keuangan yang lebih kuat daripada bank-bank AS. Bank-bank Eropa juga menghadapi risiko modal yang lebih kecil jika harus menanggung kerugian atas penjualan sekuritas. Regulator Eropa telah mendesak bank untuk mengawasi aset dan kewajiban untuk mencegah kerugian dari penjualan obligasi untuk memuaskan deposan. Namun, tidak seperti AS, bank sentral di Eropa lebih lambat dalam mengetatkan kebijakan moneter, sehingga uang murah untuk bank tetap berlimpah, dan regulasi sektor perbankan di wilayah tersebut juga akan membantu.

[Masih terlalu dini untuk berspekulasi tentang dampak badai di Silicon Valley Bank]

Fokus tetap pada runtuhnya Silicon Valley Bank dan dampaknya terhadap sistem perbankan AS yang lebih luas, dengan dolar diperkirakan akan berada di bawah tekanan. FDIC mengeluarkan pernyataan kemarin yang mengonfirmasi bahwa semua pelanggan Silicon Valley Bank dan Signature Bank akan mendapatkan kembali simpanan mereka. Selain itu, Federal Reserve segera bereaksi: meluncurkan "Program Pendanaan Berjangka Bank" (BTFP), yang akan memberikan dana tambahan kepada lembaga penyimpanan yang memenuhi syarat. Tentu saja, terlalu dini untuk mengatakan apakah langkah-langkah ini akan cukup untuk memulihkan ketenangan pasar malam ini, atau apakah efek penularan akan menyebar melalui sistem keuangan.

Karena Federal Reserve telah membuat perjanjian pertukaran dengan beberapa bank sentral, Federal Reserve dapat menjamin pasokan dolar AS melalui pertukaran mata uang dengan bank sentral dari berbagai negara bila diperlukan. Dalam hal ini, semua ramalan harus hati-hati, namun, tidak boleh ada pelaku pasar yang sekarang membeli dolar karena takut kekurangan dolar. Ledakan tambang akan berdampak negatif pada dolar. Runtuhnya kedua bank kali ini merupakan akibat dari pesatnya kenaikan suku bunga dan imbal hasil yang disebabkan oleh kebijakan moneter Federal Reserve. Tentu saja, banyak orang akan berkata berbeda, dan berpikir bahwa sikap dingin para bankirlah yang harus disalahkan.

[Anggaran Musim Semi Inggris memiliki dampak terbatas pada pound]

Anggaran musim semi pemerintah Inggris Raya, yang dirilis pada hari Rabu, sepertinya tidak akan berdampak material pada pound dalam jangka pendek, karena terlepas dari beberapa langkah satu kali untuk meringankan krisis biaya hidup, anggaran diperkirakan tidak akan mengarah pada langkah-langkah pengeluaran yang jauh lebih tinggi. Mengingat bahwa sebagian besar perubahan dalam rencana pengeluaran secara umum bersifat netral, anggaran seharusnya memiliki dampak yang terbatas pada prakiraan pinjaman pemerintah dan karenanya pada pasar valuta asing dalam jangka pendek. Di sisi lain, reformasi suara yang bertujuan untuk meningkatkan produktivitas dapat memberikan dukungan jangka panjang untuk sterling, tetapi mengingat kinerja yang buruk baru-baru ini dalam hal ini, pasar mungkin ingin melihat bukti kuat sebelum bereaksi.

[Investor memperluas taruhan mereka bahwa Bank of England akan menghentikan kenaikan suku bunga]

Menyusul jatuhnya Silicon Valley Bank (SVB) AS, investor pada hari Senin menempatkan taruhan yang lebih besar pada kemungkinan bahwa Bank of England akan menghentikan kenaikan suku bunga pada pertemuan bulan Maret minggu depan. Suku bunga berjangka memberi harga sekitar 40% kemungkinan tidak ada perubahan pada 23 Maret, naik dari 25% sebelumnya pada hari Senin dan sekitar 10% minggu lalu. Taruhan pada kenaikan 25 basis poin turun menjadi sekitar 60%.

[Industri perbankan AS perlu bergerak lebih dekat ke Kanada]

Keruntuhan Silicon Valley Bank seharusnya tidak berdampak negatif besar pada bank-bank Kanada, dan insiden tersebut memberikan pelajaran penting -- perlunya bank-bank AS untuk pindah lebih dekat ke Kanada. Krisis harus dilihat sebagai bukti bahwa model perbankan Kanada lebih unggul. Model perbankan Kanada didominasi oleh segelintir bank besar yang terdiversifikasi. Apakah regulator setuju atau tidak dengan ini, kenyataannya adalah kita akan menemukan bahwa itu benar karena simpanan di AS lebih banyak berpindah dari bank kecil ke bank besar.