Pemikiran jangka pendek dan menengah tentang harga minyak internasional

Harga minyak terus menguat setelah kemerosotan Rabu lalu. Ekspektasi kenaikan suku bunga Fed yang kuat dan statistik perdagangan China yang lemah telah memperburuk kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi dunia dan hancurnya permintaan energi. Data resmi dari China menunjukkan bahwa ekspor China pada Agustus adalah tahunan. pertumbuhan hanya 7,1%, lebih rendah dari ekspektasi psikologis 12,8%. Di bulan Agustus, impor China naik tipis 0,3%, lebih rendah dari ekspektasi psikologis 1,1%. Ke mana arah harga minyak selanjutnya Kami mewawancarai tim meja perdagangan UTC secara tertulis.

Dalam jangka pendek, apa faktor utama yang mempengaruhi harga pasar minyak mentah?

Saat ini, faktor penawaran dan permintaan utama yang mempengaruhi ekspektasi harga pasar minyak mentah adalah:

Permintaan: Pemerintah China menghadapi situasi pencegahan epidemi yang parah dan menerapkan kebijakan pengendalian epidemi yang ketat. Kilang-kilang China terus-menerus menekan tingkat operasi, yang sampai batas tertentu menekan permintaan pembelian minyak mentah musim gugur tradisional, dan China adalah minyak mentah terbesar di dunia Pembeli nomor satu, impor minyak mentah China pada Agustus 2022 hanya 9,54 juta barel per hari, dibandingkan dengan 10,53 juta barel per hari pada Agustus 2021 dan 11,23 juta barel per hari pada Agustus 2020, ditumpangkan pada data perdagangan yang lemah, pasar percaya bahwa permintaan tersirat China untuk minyak mentah di sisa tahun 2022 lebih lemah dari yang diharapkan.

Pasokan: Karena keberhasilan penerapan kombinasi kebijakan seperti pelepasan cadangan strategis, relaksasi standar RVP bensin di musim panas, dan tindakan sementara pajak konsumsi bensin, kekhawatiran pasar tentang kekurangan bensin di musim panas di Eropa dan Amerika Serikat telah menghilang, tetapi sentimen ini telah bergeser ke minyak sulingan di musim dingin. , Media berita dari berbagai negara terus-menerus melebih-lebihkan bahwa dunia mungkin menghadapi krisis energi lain musim dingin ini. Melihat pasar berjangka AS, bensin RBOB AS berjangka telah menghapus semua kenaikan tahun ini, sementara harga minyak pemanas AS berjangka, yang mewakili minyak sulingan, tetap tidak berubah.

Dilihat dari tingkat persediaan minyak sulingan A.S., persediaan bensin A.S. telah turun ke tingkat yang wajar setelah akhir musim panas.Menurut hukum historis, jika tidak ada kecelakaan (pengilangan A.S. tidak akan lagi meningkatkan ekspor bensin), bensin A.S. tingkat persediaan akan meningkat berikutnya. Kembali ke model pertumbuhan musiman, tingkat stok minyak sulingan di Amerika Serikat terus menurun. Apakah minyak sulingan dapat menyelesaikan akumulasi stok sebelum datangnya musim dingin adalah masalah fokus yang profesional investor menilai dan menilai dengan cermat Dari cracking HO VS BRENT pada tahun 2023 Tren spread dan spread crack RBOB VS Brent terus menunjukkan perbedaan gunting, dan investor percaya bahwa masih ada ruang bagi harga distilat untuk naik.

Dalam jangka menengah, apa faktor utama yang mempengaruhi harga pasar minyak mentah?

Dari perspektif pembelian minyak mentah pada semester kedua tahun ini, kelompok pembeli minyak mentah sering terbiasa menilai ekspektasi permintaan tersirat untuk minyak berikutnya dengan menganalisis data permintaan di Eropa dan Amerika Serikat pada bulan Juni dan Asia pada bulan Agustus. Di Eropa dan Amerika Serikat, investor pasar telah melihat bahwa tingkat konsumsi produk minyak sulingan di Eropa dan Amerika Serikat pada dasarnya telah pulih ke tingkat sebelum epidemi;

Di Asia, menurut data citra satelit dari lembaga terkait, tingkat persediaan minyak mentah darat China adalah sekitar 900 juta barel. Setelah naik singkat di bulan April, terus mengalami tren penurunan dan saat ini lebih rendah dari 2021 dan 2020. Sejarah level periode yang sama tahun lalu, namun masih lebih tinggi dari level historis periode yang sama tahun 2018 dan 2019. Statistik dari India menunjukkan bahwa permintaan minyak India pada Agustus meningkat 16,3% year-on-year menjadi 17,81 juta ton. Sampai batas tertentu, kebijakan pengendalian epidemi telah menyebabkan penurunan jumlah impor minyak mentah, tetapi persediaan minyak mentah China terus menurun, menunjukkan bahwa permintaan konsumsi minyak China tetap dalam kisaran yang wajar, sementara data permintaan India terus tumbuh kuat. dalam beberapa bulan terakhir.Kinerja tersebut, sampai batas tertentu, mengimbangi penurunan permintaan Asia yang disebabkan oleh kebijakan epidemi China.

Kita dapat memperkirakan bahwa ketika persediaan minyak mentah China turun ke tingkat tertentu dan situasi epidemi dikendalikan secara efektif pada titik tertentu, pembeli minyak mentah China akan segera kembali ke pasar, ditumpangkan pada normalisasi permintaan minyak mentah di negara berkembang lainnya. Konsumsi minyak mentah dunia diperkirakan akan sepenuhnya kembali ke jalurnya pada saat itu.

Apa faktor utama yang mempengaruhi harga minyak mentah dalam jangka panjang?

Manusia sedang mengalami krisis energi tradisional dan revolusi teknologi energi baru. Dilihat dari publisitas baru-baru ini oleh media berita utama di seluruh dunia, pemerintah di seluruh dunia secara efektif mempengaruhi dan mengendalikan ekspektasi konsumsi energi manusia. Orang-orang terus memperdalam pemahaman mereka tentang energi krisis dan membuat upaya untuk mengubah diri mereka sendiri Hal ini mengarah ke situasi yang kompleks: sisi pasokan energi takut untuk merespon secara efektif terhadap harga minyak mentah yang lebih tinggi vs normalisasi bertahap dari sisi permintaan energi, yang mengarah pada kekurangan musiman, yaitu, terlepas dari jangka pendek dan jangka panjang Kurva minyak mentah semuanya telah pulih ke kisaran harga yang lebih tinggi, tetapi produsen minyak mentah telah mempertahankan pengendalian yang agak hati-hati dalam memperluas investasi jangka panjang dan meningkatkan pasokan produksi minyak mentah.

Oleh karena itu, dalam jangka panjang, minyak mentah akan terus menghadapi risiko pasokan yang ketat di periode mendatang, tetapi karena dampak epidemi secara bertahap mereda, aktivitas ekonomi manusia berangsur-angsur kembali normal, populasi global kembali ke jalur pertumbuhan, krisis energi musim panas dan musim dingin Kisah krisis energi akan diulang di media berita berbagai negara, ditumpangkan pada keadaan darurat seperti "cuaca buruk, konflik geopolitik", dan volatilitas minyak mentah jangka panjang diperkirakan akan terus menguat sampai keberhasilan revolusi teknologi energi baru umat manusia, yang sepenuhnya menyelesaikan krisis energi tradisional.