Meskipun kekuatan ekonomi AS mungkin membatasi pelemahan dolar, sikap dovish Federal Reserve pada bulan Desember meningkatkan kemungkinan bahwa dolar akan terus melemah pada tahun 2024.
Setelah kenaikan suku bunga The Fed pada tahun 2022 yang mendorong dolar ke level tertinggi dalam 20 tahun, dolar masih berada dalam kisaran yang terbatas pada tahun ini karena pertumbuhan ekonomi AS yang kuat dan janji The Fed untuk menjaga biaya pinjaman tetap meningkat.
Pertemuan The Fed minggu lalu menandai perubahan arah yang tidak terduga, dengan Ketua Jerome Powell mengatakan pengetatan kebijakan moneter bersejarah yang menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam beberapa dekade dapat berakhir seiring dengan menurunnya inflasi. Pasar saat ini secara umum mengharapkan penurunan suku bunga sebesar 75 basis poin pada tahun depan.
Pemotongan suku bunga umumnya dianggap sebagai hambatan bagi dolar, sehingga membuat aset dolar AS kurang menarik bagi investor yang mencari imbal hasil. Meskipun para ahli strategi memperkirakan dolar akan melemah tahun depan, penurunan suku bunga yang lebih cepat dapat mempercepat penurunan dolar.
Namun, bertaruh pada dolar yang lebih lemah telah menjadi bisnis yang berisiko dalam beberapa tahun terakhir, dan beberapa investor khawatir untuk memasang taruhan terlalu dini. Perekonomian AS yang berkinerja lebih baik dapat menjadi faktor yang menghambat investor yang bersikap bearish.
Kit Juckes, kepala strategi valuta asing di Societe Generale, mengatakan bahwa pengetatan moneter agresif Federal Reserve dan kebijakan pasca-pandemi telah mendorong pertumbuhan ekonomi AS, "memicu gagasan eksepsionalisme Amerika dan menghasilkan pertumbuhan ekonomi terkuat sejak saat itu." tahun 1980-an." Reli dolar yang besar." “Beberapa dari keuntungan ini harus dibalik” seiring dengan persiapan The Fed untuk melonggarkan kebijakannya, katanya.
Dolar diperkirakan turun 1% tahun ini terhadap sekeranjang mata uang sejenis.
Pergerakan dolar penting bagi analis dan investor karena peran sentralnya dalam keuangan global.
Bagi Amerika Serikat, pelemahan dolar akan membuat ekspor Amerika lebih kompetitif di luar negeri dan meningkatkan keuntungan bagi perusahaan multinasional dengan menjadikan keuntungan luar negeri lebih murah untuk dikonversi menjadi dolar. Sekitar seperempat perusahaan S&P 500 menghasilkan lebih dari 50% pendapatan, menurut data FactSet.
Klik pada gambar untuk membukanya di jendela baru untuk dilihat
Jajak pendapat Reuters terhadap 71 ahli strategi valuta asing pada awal Desember menunjukkan bahwa dolar diperkirakan akan melemah terhadap mata uang G10 pada tahun 2024, dengan sebagian besar penurunannya terjadi pada paruh kedua tahun ini.
Penilaian mereka mungkin bergantung pada kinerja perekonomian AS tahun depan dibandingkan dengan negara lain dan seberapa cepat bank sentral menyesuaikan kebijakan moneter. Sejauh ini, segala sesuatunya terlihat tidak seimbang. Aktivitas ekonomi zona euro turun pada bulan Desember, menurut survei yang diawasi ketat, menunjukkan perekonomian kawasan ini hampir pasti berada dalam resesi. Namun, ECB menolak ekspektasi penurunan suku bunga karena fokusnya pada upaya memerangi inflasi. Euro naik 2,4% terhadap dolar tahun ini.
Thanos Bardas, manajer portofolio senior di Neuberger Berman, mengatakan, "Perlambatan pertumbuhan di negara-negara lain lebih parah." Dia optimis terhadap dolar dalam 12 bulan ke depan. "Bagi Amerika Serikat, pertumbuhan ekonomi akan membutuhkan waktu cukup lama." melambat." ."
Namun, negara-negara lain melihat adanya tanda-tanda kekuatan, khususnya di perekonomian Asia. Paresh Upadhyaya, direktur pendapatan tetap dan strategi mata uang di Amundi AS, mengatakan dia yakin pasar "terlalu pesimistis" terhadap raksasa Asia dan prospek pertumbuhan India di masa depan. Percepatan pertumbuhan dapat menguntungkan mata uang komoditas seperti Australia, Selandia Baru, dan Kanada dengan meningkatkan permintaan bahan mentah di negara-negara tersebut.
Menurut laporan media resmi, negara-negara besar di Asia akan memperkuat penyesuaian kebijakan untuk mendukung pemulihan ekonomi pada tahun 2024.
Jack McIntyre, manajer portofolio di Philadelphia Brandywine Global, memperkirakan pertumbuhan AS akan melambat dan pertumbuhan Tiongkok akan meningkat. Dia telah menjual dolar dan membeli mata uang Asia. “Pasar bullish dolar sudah sangat matang,” katanya.
Dana Moneter Internasional (IMF) memperkirakan pada bulan Oktober bahwa ekonomi AS akan tumbuh sebesar 1,5% pada tahun 2024, sementara zona euro akan tumbuh sebesar 1,2% dan Tiongkok sebesar 4,2%.
Tentu saja, arah dolar mungkin bergantung pada seberapa besar kebijakan pelonggaran The Fed dan penurunan inflasi sudah diperhitungkan. Kontrak berjangka yang terkait dengan kebijakan suku bunga The Fed menunjukkan investor memperkirakan pemotongan akan lebih dari 140 basis poin pada tahun depan, hampir dua kali lipat dari perkiraan para pengambil kebijakan The Fed.
Matt Weller, kepala riset pasar di StoneX, mengatakan: “Jika inflasi stagnan dan tidak menurun, maka alasan The Fed untuk menunda penurunan suku bunga akan meningkat.” Dia berkata, “Untuk dolar AS, tren perkembangan saat ini pasti positif. dan dapat menyebabkan harga Dolar naik."
English
简体中文
ภาษาไทย
繁體中文
2023-12-21
374
