Pengingat perdagangan emas: Pasar memiliki ekspektasi pesimistis terhadap data non-farm payrolls, dan sebagian besar analis optimis terhadap harga emas di masa depan.

Pada awal perdagangan di pasar Asia pada hari Senin (29 April), emas spot berfluktuasi dalam kisaran sempit dan saat ini diperdagangkan pada $2,336.04 per ounce. Rebound harga emas terhenti pada hari Jumat lalu, ditutup pada $2,337.36 per ounce, setelah data menunjukkan bahwa harga emas di AS naik sesuai dengan ekspektasi; karena krisis Timur Tengah terhindar dari eskalasi besar, beberapa premi risiko geopolitik turun, dan harga emas masih terus turun dari 2% setiap minggu, mencapai rekor tertinggi di bulan Desember. Kinerja mingguan terburuk sejak itu.

Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) AS naik 0,3% bulan ke bulan di bulan Maret, sejalan dengan ekspektasi, yang kemungkinan tidak akan mengubah ekspektasi bahwa Federal Reserve tidak akan menurunkan suku bunga hingga bulan September.

Imbal hasil Treasury AS turun setelah data tersebut dirilis, membuat emas lebih menarik. Namun indeks dolar AS naik hampir 0,5%, menutup semua kerugian dari awal pekan lalu.

Robert Minter, direktur strategi investasi di Abrdn, memperkirakan harga emas akan terus mendapat dukungan yang baik karena institusi semakin khawatir terhadap utang pemerintah AS yang membengkak. Dalam kondisi ini, bank sentral akan terus membatasi paparan terhadap dolar dan utang AS, tambahnya.

Dia berkata: "Pada titik tertentu, kewaspadaan pasar obligasi akan kembali karena belanja pemerintah tidak terkendali. Pembayaran bunga utang pemerintah AS melebihi belanja pertahanan AS. Ada alternatif selain memegang Treasury AS, dan itu Tunggu saja investor umum belum melihatnya, tetapi mereka akan melihatnya pada titik tertentu. $2.400 jelas bukan level yang tinggi untuk emas."

Pedagang logam independen Tai Wong mengatakan data terus menunjukkan "inflasi yang membandel mungkin akan terus berlanjut, namun reaksi emas menunjukkan pasar sudah memperhitungkan hal ini".

Arah emas "tergantung pada sentimen aset berisiko secara keseluruhan dan pembelian dari Timur Jauh." Wong percaya bahwa emas akan berkonsolidasi antara $2.300 dan $2.400 dalam jangka pendek.

Pasar pada awalnya memperkirakan penurunan suku bunga AS yang pertama akan dilakukan pada bulan Maret, namun karena AS secara berturut-turut merilis data ekonomi yang kuat, ekspektasi tersebut awalnya ditunda ke bulan Juni dan sekarang ke bulan September.

Menurut CME FedWatch, kemungkinan The Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Mei adalah 2,5%; kemungkinan The Fed mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga bulan Juni adalah 88,2%, dan kemungkinan penurunan suku bunga kumulatif sebesar 25 basis poin. dan 50 basis poin masing-masing adalah 11,5% dan 0,2%; Probabilitas bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga Juli adalah 74,6%, dan kemungkinan penurunan suku bunga kumulatif sebesar 25 basis poin dan 50 basis poin adalah 23,4% dan 2 % masing-masing; kemungkinan Federal Reserve mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan September adalah 41,8%, dan kemungkinan kumulatif penurunan suku bunga adalah 25 basis poin. Probabilitas 1 basis poin, 50 basis poin, dan 75 basis poin adalah 45,9%. masing-masing 11,4% dan 0,9%.

Asosiasi Emas Tiongkok mengatakan konsumsi emas di Tiongkok naik hampir 6% pada kuartal pertama dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Phillip Streible, kepala strategi pasar di Blue Line Futures, mengatakan ia tetap bullish pada emas karena perekonomian AS tampaknya memasuki periode stagflasi. Namun, ia menambahkan investor harus mencermati data minggu depan, termasuk data ketenagakerjaan pemerintah bulan April.

Streible menambahkan bahwa laporan non-farm payrolls yang mengecewakan menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja yang lemah dan kenaikan upah akan memberikan gambaran yang lebih jelas tentang stagflasi, yang dapat mendorong harga emas keluar dari konsolidasi saat ini.

Pratinjau minggu ini

Rabu ini (1 Mei) akan dirilis PMI Manufaktur ISM AS untuk bulan April dan keputusan kebijakan moneter Federal Reserve.

Pasar memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah pada 5,25%-5,5%. The Fed kemungkinan besar tidak akan memberikan petunjuk baru mengenai waktu perubahan kebijakan dalam pernyataannya. Namun, pada konferensi pers setelah pertemuan tersebut, Ketua Fed Jerome Powell kemungkinan besar akan ditanya apakah penurunan suku bunga masih mungkin dilakukan pada bulan Juni. Jika Powell tidak menutup kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni, reaksi awal dapat menyebabkan Departemen Keuangan AS imbal hasil turun tajam dan meningkatkan emas.

Setelah pertemuan kebijakan bulan Maret, Powell mencatat bahwa data inflasi yang kuat pada bulan Januari dan Februari mungkin disebabkan oleh faktor musiman. Pelaku pasar juga akan mencermati komentar Powell mengenai prospek inflasi.

Jika Powell mengambil sikap prihatin terhadap perkembangan inflasi baru-baru ini, dolar akan tetap tangguh terhadap mata uang lainnya, sehingga membatasi kenaikan harga emas. Terakhir, jika Powell meremehkan data PDB kuartal pertama yang mengecewakan, investor mungkin akan melihat hal ini sebagai nada hawkish, sehingga menyulitkan emas untuk mendapatkan momentum kenaikan.

Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan merilis laporan ketenagakerjaan bulan April dan PMI non-manufaktur ISM bulan April pada hari Jumat ini (3 Mei). Pasar memperkirakan jumlah lapangan kerja baru akan turun dari 300.000 menjadi 210.000.

Sepuluh analis Wall Street berpartisipasi dalam survei minggu lalu, dan pandangan mereka pada dasarnya konsisten dengan pandangan minggu sebelumnya. Tujuh ahli (70%) memperkirakan harga emas akan naik pada minggu mendatang, sementara dua analis (20%) memperkirakan emas akan terus diperdagangkan sideways, dan demikian pula, hanya satu analis (10%) yang memperkirakan harga akan turun.

Sementara itu, dalam jajak pendapat online terhadap investor ritel, dengan 155 suara yang diberikan, 74 pengecer (48%) memperkirakan harga emas akan naik dalam minggu mendatang. Sebanyak 46 orang (atau 30%) memperkirakan harga akan turun, sementara 35 orang (atau 22%) memperkirakan logam mulia akan mengalami tren volatil pada minggu mendatang.

Marc Chandler, direktur pelaksana Bannockburn Global Forex, percaya bahwa "emas di pasar emas spot didukung oleh $2.300, dan dapat menguji $2.370 dalam beberapa hari ke depan. Saya menduga ujian sebenarnya adalah data ketenagakerjaan AS pada bulan April." Pertemuan Komite Pasar Terbuka Fed diadakan pertama kali, namun dukungan hawkish diharapkan secara luas karena PMI jasa dan survei usaha kecil memperingatkan risiko penurunan perekonomian.

"Laporan pekerjaan yang mengecewakan dapat melemahkan dolar dan menurunkan suku bunga, sehingga menaikkan harga emas," kata Chandler.

Hansen dari Saxo Bank menggambarkan pergerakan harga emas sejauh ini sebagai koreksi yang sehat. Dia menambahkan bahwa dia memperkirakan level support utama berikutnya berada di sekitar $2,255 per ounce. “Tetap di atas level ini akan mengirimkan sinyal ke pasar bahwa kemunduran tersebut tidak lebih dari koreksi lemah dalam tren kenaikan yang kuat,” katanya meskipun laporan upah non-pertanian The Fed dan hari Jumat akan menjadi dua berita ekonomi utama peristiwa minggu depan, namun masih banyak data yang akan dirilis, yang akan meningkatkan volatilitas di minggu depan.

Adrian Day, presiden Adrian Day Asset Management, juga memperkirakan perdagangan emas akan meningkat di minggu mendatang. “Pembelian meningkat di seluruh dunia. Bank-bank sentral masih menjadi pembeli emas dalam skala yang sebanding, atau bahkan lebih lambat pada tahun ini dibandingkan dua tahun terakhir,” katanya.

"Pembelian konsumen Tiongkok telah meningkat tahun ini dan sekarang pembeli di Amerika Utara mulai beralih, meskipun perlahan, namun tetap. Setelah aksi jual yang stabil dan tanpa henti hampir sepanjang tahun lalu dan awal tahun ini, ETF emas Ada beberapa arus masuk mulai terjadi . Investor, baik individu maupun institusi, memiliki bobot yang sangat rendah terhadap emas, sehingga perubahan kecil dalam pola pembelian saja bisa menjadi pembelian yang besar."