Peluang investasi energi jangka panjang dari perspektif makro

Liburan Chinatown dan Tahun Baru Imlek secara bertahap akan segera berakhir, dan ekonomi utama telah resmi memasuki tahun 2023, jadi apakah tema makro global pada tahun 2022 masih akan berpengaruh pada tahun 2023, artikel ini memungkinkan kita mempelajari bagaimana mereka terus berlanjut .

Tema makro terpanas di dunia pada tahun 2022: Inflasi dan kebijakan moneter, harga energi, dan kebijakan pemberantasan epidemi China.

Inflasi dan kebijakan moneter. Dari grafik di bawah ini, korelasi negatif antara keduanya terlihat jelas. CPI dan kenaikan suku bunga Fed memang efektif. Jika CPI terus menurun, maka kenaikan suku bunga Fed akan melambat. Dilihat dari prakiraan terbaru Dana Moneter Internasional, meskipun prakiraan tahun ini lebih rendah dari rata-rata sebelum 2019, masih lebih baik dari tahun lalu. Karena kekhawatiran tentang resesi ekonomi global dan inflasi mulai memudar, investor juga mengurangi ekspektasi mereka terhadap kecepatan dan skala kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve dan bank sentral.

Cina hanya membutuhkan waktu tiga bulan untuk kembali ke hiruk-pikuk menonton film selama Festival Musim Semi tiga tahun lalu. Dapat dilihat bahwa dampak ekonomi China terhadap dunia telah sepenuhnya berubah dari pencegahan dan pengendalian epidemi menjadi pemulihan permintaan Cina.

Jadi untuk harga energi, yaitu, analisis dan penilaian perkiraan perlambatan kenaikan suku bunga di berbagai negara ditumpangkan pada ekspektasi permintaan yang ditimbulkan oleh pembukaan kembali China.

Untuk pengelola dana besar, lingkungan makro pada tahun 2023 lebih baik daripada tahun 2022. Banyak kendala pada tahun 2022 tidak akan ada lagi tahun ini. Komoditas pasti akan menjadi fokus alokasi aset utama tahun ini. Di antara mereka, Indeks Komoditas Goldman Sachs GSCI adalah jendela pengamatan yang baik.Meskipun minyak mentah berjangka anjlok pada hari Jumat, indeks tersebut ambruk di sesi pagi pasar AS dan kemudian diratakan sepanjang hari, yang sangat berbeda dari tren minyak mentah. minyak.

Untuk fund manager besar, indeks S&P, obligasi AS, dan komoditas adalah tiga kategori utama, dan laba atas investasi lebih menarik. Pada indeks S&P dan periode 10 tahun, terlihat jelas bahwa tingkat pengembalian indeks S&P tidak semenarik obligasi AS.Setelah obligasi AS menjadi pilihan utama fund manager, komoditas selalu harus dipilih. Tiga grafik menunjukkan bahwa jumlah posisi spekulan dalam minyak mentah berjangka AS telah turun, produksi minyak mentah AS telah meningkat, dan harga ETF dana saham energi AS telah meningkat.

Logikanya di sini adalah: Kesenjangan produksi minyak mentah ---> stok energi diperkirakan akan naik ---> produsen bersedia memproduksi lebih banyak minyak mentah jika harga saham mereka bagus ---> permintaan konsumsi minyak jangka pendek tidak dapat mengikuti --- >Surplus minyak mentah sedikit membawa koreksi harga minyak--->Permintaan kembali sepenuhnya --->Produsen menahan harga--->Harga minyak naik. Namun, karena data posisi berjangka minyak mentah AS terus menurun tahun ini, pengelola dana besar adalah minyak mentah panjang, dan banyak dari mereka terbatas karena likuiditas.Oleh karena itu, indeks GSGI pada hari Jumat menjadi datar setelah pembukaan jatuh Dapat dianggap bahwa dana besar diam-diam mulai membeli, ada dukungan.

Kita akan mencoba untuk mencari tahu apakah energi utama sedang merayap masuk. Sehingga dapat menganalisis langkah selanjutnya dari risiko modal minyak mentah. Sisi politik menentukan tren, sisi modal memulai tren, sisi makro memicu tren, sisi teknis meningkatkan tren, sisi fundamental mengonfirmasi tren, dan sisi berita mengakhiri tren. Pada pertemuan sebelumnya, kami telah menganalisis pernyataan Departemen Energi AS tentang cadangan perang pembelian kembali, yang setara dengan menyampaikan ke pasar bahwa pasar bullish akan dimulai dengan harga yang sesuai, tetapi sebelum pasar bullish dimulai, perlu ditelusuri. di mana dana besar yang cerdas disergap terlebih dahulu.