Data non-pertanian sesuai ekspektasi, harga emas berfluktuasi di level rendah

Indeks dolar AS turun sekitar 0,1%, membuat emas lebih murah untuk pembeli luar negeri, sementara imbal hasil Treasury AS juga turun pada hari itu; di pasar fisik, premi emas melonjak di konsumen utama China, sementara penurunan harga lokal di India mendorong permintaan. Data ketenagakerjaan sangat dekat dengan ekspektasi pasar. Pasar melihat ini sebagai laporan Blonde yang bagus, tidak menunjukkan kelemahan, tetapi tidak terlalu kuat untuk mendorong Federal Reserve untuk lebih agresif. Emas tampaknya mendapatkan jeda karena rebound pada short covering.

Menurut data dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), pada 30 Agustus, posisi beli bersih spekulatif di emas berjangka COMEX turun 9.599 kontrak menjadi 20.726 kontrak, terendah lima minggu. Spekulan telah meningkatkan taruhan net-long mereka pada dolar dalam minggu terakhir. Posisi net long dolar naik menjadi $14,21 miliar pada pekan yang berakhir 30 Agustus dari $13,79 miliar pada minggu sebelumnya. Dolar mundur setelah sebagian besar data pekerjaan AS sejalan, tetapi emas tetap di jalur untuk kerugian mingguan ketiga berturut-turut di tengah tekanan dari lingkungan suku bunga tinggi.

AS menambahkan 315.000 non-farm payrolls pada bulan Agustus, meningkat 300.000 sedikit lebih tinggi dari nilai yang diharapkan, dan nilai sebelumnya sedikit direvisi hingga 528.000; tingkat pengangguran naik 0,2 poin persentase dari nilai sebelumnya dan nilai yang diharapkan menjadi 3,70 %; Nilainya 5,20%, yang 0,1 poin persentase lebih rendah dari nilai yang diharapkan. Tingkat partisipasi angkatan kerja AS pada bulan Agustus adalah 62,40%, dibandingkan dengan nilai sebelumnya dan yang diharapkan masing-masing sebesar 62,10% dan 62,20%. Tetapi tingkat partisipasi angkatan kerja — proporsi penduduk usia kerja yang bekerja atau mencari pekerjaan — masih lebih dari satu persen di bawah tingkat pra-pandemi.

Laporan nonfarm payrolls Agustus menyarankan Fed akan berpikir pasar tenaga kerja dapat menahan pengetatan yang lebih agresif. Sementara lapangan kerja A.S. akan melambat karena kenaikan suku bunga mengurangi aktivitas ekonomi, partisipasi pekerjaan A.S. mungkin mulai meningkat karena rumah tangga berusaha untuk menghindari hilangnya daya beli riil. Pasar tenaga kerja kembali ke keadaan yang berkelanjutan, yang dapat diterima oleh The Fed. Semua ini menunjukkan kepada kita bahwa Fed akan melihat beberapa pelonggaran di pasar tenaga kerja, mencapai tujuannya dalam hal memperlambat aktivitas ekonomi, yang dapat berarti mereka dapat menaikkan suku bunga sesedikit 50 basis poin pada bulan September.

The Fed telah menaikkan suku bunga dari mendekati nol ke kisaran saat ini dari 2,25% menjadi 2,50% sejak Maret. Meskipun penurunan harga komoditas memperlambat laju inflasi, indeks harga konsumen tahunan naik 0,6 poin persentase pada Agustus dari pembacaan sebelumnya, tetapi Fed tidak cukup untuk menilai bahwa inflasi benar-benar mulai turun.

Nonfarm payrolls mengalahkan perkiraan untuk bulan kelima berturut-turut, menunjukkan ketahanan ekonomi AS. Penurunan terkondisi dolar terkait dengan penurunan kecil dalam data upah, tetapi tidak ada yang terwujud dan dolar masih memiliki ruang untuk melawan tren. Krisis energi telah menghantam zona euro dan Inggris dengan keras, sementara penurunan di Asia membebani mata uang komoditas, yang semuanya berarti bahwa dolar akan melihat kenaikan yang lebih tinggi setelah masalah mereda. Dolar AS akan mengalami rebound tajam dari penurunan yang akan segera terjadi.

Kenaikan suku bunga yang agresif oleh Federal Reserve yang bertujuan untuk mengendalikan inflasi yang sangat tinggi yang tidak terlihat dalam beberapa dekade juga telah memicu kekhawatiran perlambatan ekonomi. Meskipun emas dipandang sebagai lindung nilai inflasi dan tempat berlindung yang aman, suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya memegang emas. Perkiraan Fed yang hawkish terus mendukung bull USD, jadi masih ada risiko logam mulia jatuh lebih jauh.

Manajer portofolio Brandywine Global John McClain mengomentari data non-pertanian AS: Investor tidak boleh terlalu menafsirkan angka tertentu, tetapi kali ini adalah sekumpulan data. Data menunjukkan bahwa The Fed harus terus menerapkan kebijakan pembatasan yang cepat dan keras. Sementara tingkat pengangguran yang direvisi turun naik, tingkat partisipasi angkatan kerja naik. Keuntungan yang kuat dalam aset berisiko akan mengarah pada kondisi keuangan yang mudah yang oleh Fed baru saja dinyatakan tidak puas.

"Biasanya, begitu pasar tenaga kerja menurun, ia mengambil kecepatan dan terus berjalan," kata Claudia Sahm, mantan ekonom Fed dan pendiri Sahm Consulting. Sebagai seorang ekonom, ia mendirikan Sahm. Mu's Law dengan nama yang sama. Undang-undang menyatakan bahwa begitu tingkat pengangguran rata-rata tiga bulan naik 0,5 poin persentase dari level terendah baru-baru ini, ekonomi sudah dalam resesi.

Namun, Sahm sekarang terbuka untuk kemungkinan hasil yang tidak terduga, mengingat perilaku aneh pasar tenaga kerja selama pandemi. Skenario dasarnya adalah bahwa tingkat pengangguran naik menjadi sekitar 4% dan kehilangan pekerjaan kurang dari satu juta pekerjaan. Tetapi untuk mendapatkan hasil seperti itu, banyak yang harus dilakukan. "Itu tergantung pada pemulihan rantai pasokan, lebih banyak orang kembali bekerja, konsumen menjadi lebih sensitif terhadap harga, yang merupakan normalisasi ekonomi."

Grafik kandil harian emas menunjukkan:

Penurunan jangka pendek belum melihat langkah terakhir Meskipun level rendah memiliki pemulihan jangka pendek, level rendah sebelumnya sudah dekat, dan puncaknya adalah sekitar 1756. Dukungan level rendah adalah sekitar 1679. MACD indikator berada di area jangka pendek, dan indikator RSI berada di area bearish tetap lemah, seperti yang ditunjukkan pada gambar:

[Penafian] Artikel ini hanya mewakili sudut pandang penulis sendiri dan bukan merupakan saran investasi. Harap baca ini untuk referensi saja dan menanggung semua risiko dan tanggung jawab.