English
简体中文
ภาษาไทย
繁體中文
"Layanan Berita Fed Baru": "Giliran" Powell menyebabkan kebingungan pasar
2023-12-21
459
Pada hari Rabu (20 Desember), "Kantor Berita Fed Baru" dan reporter Wall Street Journal Nick Timiraos menulis bahwa Ketua Federal Reserve Jerome Powell ditanyai pada pertemuan baru-baru ini tentang apa yang dia lakukan untuk bersenang-senang. Dia berhenti, lalu tersenyum.
“Bagi saya, pesta yang sangat besar – dan ini menyenangkan – adalah laporan inflasi yang sangat bagus,” katanya yang disambut tawa di Spelman College di Atlanta awal bulan ini.
Powell akhirnya mendapatkan apa yang diinginkannya: penurunan inflasi yang signifikan. Namun hal ini menciptakan masalah yang lazim, sehingga lebih sulit untuk meyakinkan investor bahwa penurunan suku bunga akan segera terjadi karena para pejabat Fed ingin tetap membuka pilihan mereka.
Klik pada gambar untuk membukanya di jendela baru untuk dilihat
Setelah pertemuan kebijakan minggu lalu, pejabat Fed memperkirakan setidaknya tiga kali penurunan suku bunga tahun depan. Sejak saat itu, mereka dibingungkan oleh ekspektasi investor terhadap penurunan suku bunga yang lebih cepat dan lebih dalam. Hasilnya: Kebingungan mengenai kapan dan seberapa cepat The Fed akan menurunkan suku bunganya dalam upaya menurunkan inflasi tanpa memicu resesi yang menyakitkan.
Presiden Fed Richmond Barkin mengatakan dalam sebuah wawancara pada hari Selasa: "Jika Anda meyakinkan diri sendiri bahwa inflasi telah mencapai tingkat yang Anda inginkan, saya tidak menentang penurunan suku bunga." "Tetapi saya masih mengharapkan inflasi stabil di Fed 2% tujuan daripada keyakinan di atas”.
Para pejabat pekan lalu tidak menutup kemungkinan menaikkan suku bunga. Namun Powell memicu reli pasar dengan secara proaktif meminta beberapa pejabat untuk menjelaskan visi mereka mengenai penurunan suku bunga, meskipun hal tersebut bukanlah fokusnya.
Dia juga mengatakan inflasi yang lebih rendah tahun ini berarti para pejabat dapat fokus untuk menghindari mempertahankan suku bunga terlalu tinggi dalam jangka waktu yang lama. Federal Reserve baru-baru ini menaikkan suku bunga acuan federal fund ke kisaran 5,25% hingga 5,5% pada bulan Juli, yang merupakan level tertinggi dalam 22 tahun.
Powell telah menghabiskan satu tahun terakhir untuk mempersiapkan perjuangan melawan inflasi yang berlarut-larut. Sejak Juli 2022, dia telah menunjukkan pada setiap konferensi pers pasca-pertemuan bahwa menurunkan inflasi mungkin memerlukan pertumbuhan dan perekrutan yang lemah.
Powell mengabaikan hal tersebut pada minggu lalu, menekankan bahwa The Fed terkejut dengan penurunan inflasi baru-baru ini tanpa adanya peningkatan pengangguran. “Inflasi terus menurun,” kata Powell. “Kami pikir segalanya akan menjadi lebih sulit mulai sekarang, namun sejauh ini, ternyata belum terjadi.”
Julia Coronado, pendiri perusahaan konsultan ekonomi MacroPolicy Perspectives, mengatakan bahwa mengingat kinerja inflasi baru-baru ini dan perubahan nyata dalam visi Powell, “The Fed tidak perlu terkejut dengan volatilitas di pasar.”
Selanjutnya, beberapa ketua Fed tidak menanggapi spekulasi penurunan suku bunga pada bulan Maret. Presiden Fed Chicago Goolsby mengatakan reaksi pasar terhadap Powell membingungkan. “Kami tidak akan berspekulasi secara spekulatif mengenai kebijakan tertentu mengenai masa depan,” ujarnya, Senin.
Tarik menarik dengan pasar
Selama satu setengah tahun terakhir, Federal Reserve dan pasar terlibat dalam tarik-menarik, dimana pasar sering memperkirakan inflasi akan turun lebih cepat dibandingkan The Fed dan menurunkan suku bunga lebih dalam.
Namun situasi saat ini terasa berbeda, karena inflasi berada pada atau mendekati target The Fed dalam lima dari enam bulan terakhir. Perbedaannya terletak pada datanya, kata Krishna Guha, wakil ketua Evercore ISI. Deflasi terjadi lebih awal dan lebih cepat dari perkiraan The Fed.
Pekan lalu, pejabat Fed memperkirakan inflasi inti, tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, akan berakhir tahun ini pada angka 3,2%.
Data yang diterima selama pertemuan Fed minggu lalu menunjukkan bahwa inflasi sangat terkendali di bulan November, sebagaimana diukur dengan ukuran inflasi pilihan Departemen Perdagangan, yang akan dirilis pada hari Jumat. Powell mengatakan bahwa berdasarkan perkiraan sektor swasta, tingkat inflasi inti tahunan enam bulan bisa mencapai atau turun di bawah 2%, dan tingkat inflasi 12 bulan bisa turun menjadi 3,1%.
Powell mengatakan pekan lalu bahwa beberapa pejabat telah menurunkan perkiraan inflasi mereka menyusul rilis data baru pada pagi terakhir pertemuan The Fed. (Para pejabat tidak merevisi perkiraan suku bunga mereka).
Meskipun wajar jika pasar dan The Fed berbeda pendapat mengenai visi kebijakan mereka, komentar para pejabat baru-baru ini menunjukkan bahwa sebagian pihak merasa tidak nyaman dengan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Maret.
Pertanyaannya adalah apakah para pejabat Fed menganggap pasar “sepenuhnya salah” atau menganggap hasil seperti itu masuk akal namun “tidak ingin terjebak dengan dua pertemuan tiga bulan dari sekarang,” kata Guha.
Penolakan setengah hati para pejabat The Fed dalam beberapa hari terakhir menunjukkan hal yang terakhir.
Menggemakan "pernyataan Powell"
Pejabat lain juga senada dengan sentimen Powell, dan mencatat bahwa inflasi yang lebih rendah telah membuat mereka lebih bersemangat untuk membatasi risiko resesi yang mungkin tidak diperlukan untuk menghilangkan tekanan harga.
Beberapa pihak mengatakan bahkan jika perekonomian tidak memburuk, suku bunga harus diturunkan secara tepat pada tahun depan untuk mencegah kenaikan suku bunga yang disesuaikan dengan inflasi atau “riil” seiring dengan turunnya inflasi.
Presiden Fed San Francisco Daley mengatakan dalam sebuah wawancara pada hari Senin bahwa suku bunga kemungkinan masih akan dibatasi "bahkan jika kita menyesuaikan kebijakan dengan tiga kali penurunan suku bunga tahun depan."
Pejabat Federal Reserve dan pembuat kebijakan di pemerintahan Biden merasa lega karena perekonomian terus tumbuh kuat dan inflasi menurun.
Awal bulan ini, Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengatakan para ekonom yang tahun lalu mengatakan bahwa menurunkan inflasi akan memerlukan pengangguran yang sangat tinggi kini "menarik kembali kata-kata mereka."
“Setahun lalu, banyak ekonom mengatakan resesi tidak bisa dihindari,” kata Yellen dalam sebuah wawancara pekan lalu. "Tetapi saya tidak pernah merasa bahwa ada dasar intelektual yang kuat untuk membuat prediksi seperti itu."
Jika pasar membuat para pejabat Fed kecewa, hal ini sebagian disebabkan oleh "dot plot" PO mereka sendiri, di mana sebuah titik mewakili perkiraan suku bunga masing-masing pejabat. The Fed di bawah kepemimpinan Powell mengandalkan panduan ini untuk meneruskan kebijakan suku bunganya ke pasar keuangan. Hal ini bisa menjadi lebih rumit ketika ada lebih banyak ketidakpastian.
Pekan lalu, dua pejabat memperkirakan tidak ada penurunan suku bunga tahun depan, sementara satu pejabat memperkirakan penurunan suku bunga setara dengan enam perempat poin. “Itu adalah rentang yang cukup luas” dimana sinyal dapat ditangkap, kata Barkin.
Akhir dari "lebih tinggi dan lebih lama"
Plot titik terkadang membuat frustrasi para pembuat kebijakan. Salah satu alasannya adalah karena sistem ini dibangun dari bawah ke atas, bukan dari atas ke bawah. Para pejabat menyampaikan perkiraan mereka seminggu sebelum pertemuan dan tidak melihat masukan dari 18 rekannya sampai malam sebelum pertemuan.
Pasar sangat mementingkan median, meskipun median bukanlah produk diskusi formal. “Beberapa orang akan membicarakan pandangan mereka dan beberapa tidak, tapi tidak akan ada… percakapan kelompok atau penyusunan strategi,” kata Barkin.
Pekan lalu, perkiraan median para pejabat untuk tiga perempat penurunan suku bunga pada tahun 2024 lebih bersahabat dari dua opsi yang dianggap paling mungkin oleh para analis. Beberapa pihak memperkirakan para gubernur bank sentral hanya memperkirakan dua kali penurunan suku bunga pada tahun depan, sebagian untuk menjaga pasar agar tidak mengantisipasi penurunan suku bunga lebih lanjut.
Jeffrey Cleveland, kepala ekonom di Payden & Rygel, mengatakan sebelum pertemuan The Fed, bias saya adalah mereka ingin benar-benar yakin bahwa tingkat inflasi akan kembali ke 2%, bukan 3%, bukan 3,5%. Dia tidak mengharapkan para pejabat merencanakan pemotongan sebanyak itu karena mereka bersedia menunggu.
Akibatnya, Powell mulai menjauhkan diri dari kebijakan The Fed yang “menahan suku bunga lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama,” sebuah strategi yang diusulkan para pejabat awal tahun ini ketika inflasi terlihat lebih keras kepala dan mereka tidak yakin apakah akan terus menaikkan suku bunga. Bahkan jika para pejabat mengabaikan pendekatan tersebut, “pasar obligasi telah berkembang terlalu jauh dari masanya,” kata Cleveland.
Informasi di atas disediakan oleh analis khusus dan hanya untuk referensi. CM Trade tidak menjamin keakuratan, ketepatan waktu, dan kelengkapan konten informasi, jadi Anda tidak boleh terlalu mengandalkan informasi yang diberikan. CM Trade bukanlah perusahaan yang memberikan nasihat keuangan, dan hanya menyediakan layanan yang bersifat eksekusi order. Pembaca disarankan untuk mencari sendiri saran investasi yang relevan. Silakan lihat disclaimer lengkap kami.
CM Trade
Platform trading keuangan terkemuka di dunia, menyediakan berbagai layanan trading satu atap dan banyak peluang trading untuk investor
[Produk]
Platform ini menyediakan layanan trading untuk 32+ produk keuangan populer seperti forex, logam mulia, minyak mentah, indeks saham dan kripto.
[Sistem]
Operasinya mudah dan fungsinya kuat, ada dua sistem trading CM Trade MT4 / CM Trade App
[Pelayanan]
Berita pasar yang komprehensif, analisis pasar yang profesional, dan layanan cs online 7x24 jam.
[Keuntungan]
Biaya rendah, leverage tinggi, trading satu atap sepanjang hari yang fleksibel
[Otoritas]
Memiliki kualifikasi formal dan diatur oleh lembaga yang berwenang. Dana klien disimpan secara independen oleh bank, penyetoran dan penarikan aman dan cepat, lingkungan trading adil, efisien dan transparan.
Ikuti kami untuk pelajari lebih lanjut
Dapatkan secara gratisStrategi perdagangan harian
Unduh sekarang
Aplikasi CM Trade
Kalender Ekonomi
LagiArtikel Terpopuler
