Penjelasan elemen kunci dari pasar minyak internasional

Dengan pelepasan SPR yang berkelanjutan di Amerika Serikat dan melemahnya permintaan global karena dolar yang kuat, harga minyak internasional turun dari level tertinggi dan jatuh kembali ke level sebelum konflik Rusia-Ukraina. Namun, total data persediaan minyak mentah dunia terus mengalami penurunan yang mendukung harga minyak.

Gambar 1: Kurva Inventarisasi Minyak Mentah Global

AS telah dengan cepat menarik cadangan minyaknya sepanjang tahun ini. Departemen Energi mengatakan pada tanggal 19 bahwa mereka telah melepaskan sekitar 155 juta barel minyak mentah sejak Presiden Biden mengizinkan pelepasan sebanyak 180 juta barel minyak mentah pada 31 Maret. Ini berarti bahwa sedikit kurang dari 900.000 barel minyak mentah dilepaskan per hari, yang mendekati 1% dari permintaan minyak global.

Cadangan Minyak Strategis AS turun hampir 7 juta barel pekan lalu, menyisakan sekitar 427 juta barel, level terendah sejak 1984. Untuk pertama kalinya sejak 1983, Cadangan Minyak Strategis AS berada di bawah cadangan komersial.

Investor harus memperhatikan apakah persediaan SPR AS terus dirilis secara signifikan dalam prospek pasar, yang terkait dengan masalah keamanan nasional Amerika Serikat.

Gambar 2: Kurva Inventaris SPR AS Dilapisi dengan Kurva Inventaris Minyak Mentah Komersial AS

Pada bulan April, IEA memperkirakan produksi minyak mentah Rusia akan turun 3 juta barel per hari karena sanksi ekonomi dalam setengah tahun. Laporan IEA terbaru menunjukkan bahwa hingga Agustus, ekspor minyak Rusia hanya turun 400.000 hingga 450.000 barel per hari daripada tingkat sebelum perang. Tingkat produksi minyak mentah aktual Rusia saat ini 9,77 juta barel per hari, 1,2 juta barel per hari di bawah kuota.

Gambar 3: Kurva Produksi Minyak Mentah Rusia

Masalah utama di pasar sekarang adalah bahwa, di bawah latar belakang dolar yang kuat menekan permintaan, faktor musiman menekan permintaan, pencegahan dan pengendalian epidemi China menekan permintaan, dan Amerika Serikat merilis SPR untuk meningkatkan pasokan, persediaan minyak mentah global tidak meningkat secara signifikan. Jika krisis energi Eropa pecah lagi pada kuartal keempat, atau permintaan China tiba-tiba melonjak, pasokan kekurangan pasar berasal dari mana?

Oleh karena itu, faktor fundamental utama berikutnya yang dihadapi pasar minyak mentah global adalah:

01

Data nyata tentang produksi minyak mentah Rusia. Setelah pipa North Stream dibom, permainan antara Barat dan Rusia meningkat, dan pasar mulai mengharapkan penurunan yang signifikan dalam produksi Rusia.

02

Kembalinya permintaan China. Menurut rumor pasar hari ini, kuota ekspor minyak sulingan batch kelima sebanyak 13,25 juta ton dikeluarkan. Menurut data pasar saat ini, jika jumlah ini ingin dipenuhi, kapasitas pemrosesan minyak mentah China harus ditingkatkan setidaknya 1 juta barel per hari.

03

Akankah OPEC+ terus meningkatkan produksi? Sumber mengatakan bahwa OPEC+ mulai membahas pengurangan produksi pada pertemuan 5 Oktober.

04

Apakah SPR AS terus dirilis. Departemen Energi AS mengatakan AS juga akan menjual 10 juta barel SPR pada November, memperpanjang rencana untuk merilis SPR terbesar dalam sejarah AS hingga akhir Oktober.