Kenaikan suku bunga diperkirakan akan dimulai kembali, emas turun, yuan menembus 7

Setelah semalam, data ekonomi AS dirilis pada gilirannya, indeks AS dan imbal hasil obligasi AS terus menguat, emas pernah anjlok mendekati $40, minyak mentah turun, harga penutupan tiga indeks saham utama AS turun, dan USD/CNY naik di atas angka 7,0. Pada pertemuan The Fed saat ini pada tanggal 22 September, kenaikan suku bunga 75 basis poin hampir merupakan kesimpulan yang sudah pasti. Jika taruhan pada kenaikan suku bunga 100 basis poin semakin diperkuat, itu akan menyebabkan penurunan lebih lanjut untuk berbagai aset.

Data ekonomi AS mendorong The Fed bersikap hawkish

Selama sesi perdagangan Kamis, indeks dolar AS berfluktuasi sedikit, data penjualan ritel AS untuk September dan jumlah klaim pengangguran awal pada pekan yang berakhir 10 September keduanya lebih baik dari yang diharapkan. Indeks dolar AS dan imbal hasil obligasi AS mulai meningkat. Fokus pasar saat ini adalah keputusan suku bunga The Fed Kamis depan (22 September), dan data yang baik akan mendukung kenaikan suku bunga agresif The Fed yang berkelanjutan.

Penjualan ritel AS bulan Agustus yang dirilis pada 20:30 pada hari Kamis adalah 0,3%, mengalahkan ekspektasi untuk 0%, yang menunjukkan bahwa pengeluaran konsumsi rumah tangga bertahan dengan baik meskipun inflasi sangat tinggi dan pendapatan riil turun. Sementara itu, jumlah klaim pengangguran awal pada pekan yang berakhir 10 September adalah 213.000, di bawah ekspektasi 226.000, dengan jumlah klaim pengangguran awal turun untuk minggu kelima berturut-turut ke level terendah dalam tiga bulan, yang menunjukkan bahwa meskipun pertumbuhan ekonomi melambat, terjadinya PHK belum meluas dan pasar tenaga kerja tetap sehat.

Setelah data tersebut dirilis, menurut alat pemantau suku bunga CME Group, pasar sepenuhnya mengesampingkan kemungkinan kenaikkan suku bunga 50 basis poin pada bulan September, kemungkinan kenaikan suku bunga 75 basis poin naik menjadi 82%, dan bahkan ada peluang 18% untuk kenaikan suku bungan 100 basis poin.

Fokus pasar pada keputusan suku bunga 22 September

The Fed akan terus mempertahankan sikap kebijakan moneter hawkish karena inflasi AS tetap tinggi dan ekonomi tetap tangguh. Beberapa hari yang lalu, wartawan Wall Street Journal (dikenal sebagai "Kantor Berita Baru The Fed") Nick Timiraos menulis bahwa inflasi AS meningkat pada bulan Agustus, memberikan alasan The Fed untuk menaikkan suku bunga setidaknya 75 basis poin pada pertemuan minggu depan, dan meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga yang tajam dalam beberapa bulan mendatang. Setelah artikel tersebut diterbitkan, kemungkinan pasar mengharapkan The Fed menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin pada bulan September naik dari 22% menjadi hampir 50%. Selain itu, mantan Menteri Keuangan AS Summers juga percaya bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin pada bulan September. Sedangkan banyak analis percaya bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga menjadi 4,25% sampai 4,5%, sementara sebagian besar pasar sebelumnya percaya bahwa suku bunga akan dinaikkan menjadi sekitar 4%.

Selain memperhatikan tingkat kenaikan suku bunga keputusan suku bunga September, jalur kenaikan suku bunga The Fed ke depan juga perlu diperhatikan, terutama tingkat suku bunga terminal. Tingkat suku bunga terminal tahun 2023 diperkirakan akan jauh lebih tinggi dari perkiraan SEP pada bulan Juni tiga bulan lalu. Imbal hasil obligasi AS dan dolar AS tetap siap untuk penguatan lebih lanjut karena pasar mengubah ekspektasi untuk kenaikan suku bunga agresif oleh The Fed.

Indeks dolar AS melanjutkan tren kenaikannya, dan prospek pasar diperkirakan akan kembali ke level tertinggi 22 tahun

Emas menembus ke posisi terendah baru, yuan menembus 7

Selama sesi AS pada hari Kamis, emas tiba-tiba turun tajam lebih dari $30, dari level 1691 turun ke 1660, dan menembus posisi terendah baru sejak pekan 13 April 2020. Pada hari Selasa (13 September), setelah data CPI AS untuk Agustus dirilis, ekspektasi untuk kenaikan suku bunga yang lebih agresif oleh The Fed terus meningkat, menyebabkan emas mengalami aksi jual berkelanjutan.

Kinerja pengukur inflasi CPI pada bulan Agustus mencerminkan fakta yang mengkhawatirkan: inflasi AS tetap mengakar, dan risiko yang masuk jauh ke dalam sistem benar-benar ada. Untuk menghindari inflasi yang tidak terkendali, The Fed mungkin harus menaikkan suku bunga lebih agresif.

Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed yang meningkat menyebabkan aksi jual emas yang panik, akhirnya harga emas jatuh di bawah dukungan utama 1680 dan mencapai level terendah baru dalam lebih dari dua tahun.

Putaran penurunan emas ini masih jauh dari selesai dalam hal ruang dan waktu

Selain emas jatuh di bawah level tersebut, yuan juga tiba-tiba mempercepat penurunannya selama sesi AS kemarin, menembus angka 7 lagi setelah dua tahun. Pada pagi hari tanggal 16 September, tingkat paritas sentral yuan dibuka pada 6,9305, depresiasi 204 poin dari hari sebelumnya. Setelah pembukaan CFETC, CNY juga menembus angka 7.

Pendorong utama yuan menembus 7 kali ini masih datang dari apresiasi dolar AS. Sejak malam 13 September, AS mengumumkan data CPI untuk Agustus, yang merupakan data ekonomi terpenting sebelum pertemuan AS pada 21 September. Akibatnya, data CPI AS adalah 8,3%, lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar 8,1%, menyoroti jalan panjang dan sulit untuk mengendalikan inflasi di AS, dan menghidupkan kembali ekspektasi untuk kenaikan tajam suku bunga AS. Saat ini, ada kemungkinan besar sekali dalam kenaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin lagi pada bulan September. Dipengaruhi oleh berita tersebut, indeks dolar AS naik 1,5%, yang merupakan kenaikan satu hari terbesar tahun ini. Selanjutnya, taruhan pasar pada kenaikan suku bunga The Fed semakin meningkat, dan yuan mengalami tekanan depresiasi yang besar.

Menanggapi tekanan apresiasi dolar, Bank Rakyat Tiongkok menurunkan rasio cadangan deposito mata uang asing pada 15 September. Langkah ini akan melepaskan sekitar $ 20 miliar likuiditas ke pasar. Meskipun jumlah absolutnya tidak besar, itu masih melepaskan sinyal Bank Rakyat Tiongkok untuk menstabilkan nilai tukar.

USD/CNY telah naik di atas titik tertinggi sebelumnya di 6,9960, resistensi berikutnya adalah titik tinggi yang dicapai pada pertengahan 2020 yakni di dekat 7,19