Emas terus berjuang dalam jangka pendek karena The Fed memperlambat laju kenaikan suku bunga karena inflasi

Harga emas mencapai level terendah baru $1.759,68 per ounce semalam sejak 3 Agustus. Emas dapat terus berjuang dalam jangka pendek, dengan risalah pertemuan Fed Juli menunjukkan bahwa Fed akan mempertimbangkan untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga di masa depan sebagai tanggapan terhadap penurunan inflasi. Ekspektasi hawkish Federal Reserve memicu reli baru dalam imbal hasil obligasi AS, yang memberikan dukungan tambahan untuk dolar dan selanjutnya memicu pelarian dari emas yang tidak memberikan imbal hasil.

​​

Pasar emas memberi sinyal bahwa tren turun menguat, bertentangan dengan ekspektasi bahwa The Fed akan berubah saat inflasi mereda. Selama harga emas tetap di bawah $1.890 pada akhir tahun, investor seharusnya tidak percaya bahwa pasar emas akan mengalami perubahan kualitatif karena perubahan kebijakan Fed.

​​

Setelah rilis risalah pertemuan Fed Juli tentang suku bunga, pasar menafsirkannya sebagai dovish karena ini adalah pertama kalinya The Fed menyebutkan risiko "pengetatan berlebihan" sejak tahun ini dan mengulangi pernyataannya bahwa laju pengetatan harus diperlambat di masa depan. Sebagai tanggapan, emas spot naik sedikit dalam jangka pendek dan kemudian terkoreksi, dan indeks dolar AS jatuh dalam jangka pendek dan kemudian ditarik ke atas. Pasar masih mempertahankan keseimbangan antara menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin atau 75 basis poin pada pertemuan Fed September.

​​

Risalah pertemuan suku bunga Juli memiliki dampak yang terbatas. Selanjutnya, pasar terutama bergantung pada data inflasi Agustus dan laporan non-farm payrolls yang akan dirilis pada awal September. Tentu saja, Pertemuan Tahunan Bank Sentral Global Jackson Hole mulai Agustus 25 hingga 27 juga akan menjadi peristiwa yang harus diperhatikan, ketika The Fed akan memberikan pandangannya tentang prospek kebijakan.

​​

Bob Miller, kepala departemen pendapatan tetap Amerika di Blackstone, mengatakan bahwa pertemuan Fed September hanya menaikkan suku bunga sebesar 0,5 poin persentase, yang oleh banyak pedagang dianggap "dovish". Dengan lebih banyak data ekonomi dirilis, Fed memiliki lebih banyak ruang untuk bereaksi. . Ekspektasi informasi makro jauh lebih bernuansa, yang mencerminkan kebutuhan bank sentral untuk “secara selektif” menilai kinerja yang saling bertentangan dari data ekonomi yang berbeda dan dampaknya. "Mengingat sifat siklus kenaikan suku bunga yang belum pernah terjadi sebelumnya, tampaknya masuk akal untuk menetapkan beberapa kondisi ke depan."

​​

Emas mengakhiri penurunan beruntun tiga hari, pasar khawatir tentang resesi, dan penghindaran risiko memberikan dukungan penting untuk emas. Tetapi dolar terus mencapai level tertinggi baru untuk bulan ini dan terus menguat karena ekspektasi hawkish Fed. Selain itu, meskipun ada tanda-tanda bahwa inflasi AS melambat, beberapa pejabat Fed mendukung kenaikan suku bunga lebih lanjut, sejalan dengan ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga 50 basis poin pada bulan September, mendorong imbal hasil Treasury AS lebih tinggi dan semakin membatasi kenaikan emas.

​​

Harga emas mungkin naik di atas $2.000 tahun depan karena inflasi tetap tinggi, yang akan memberikan dukungan untuk logam tradisional yang biasanya digunakan untuk lindung nilai terhadap tekanan harga, kata Jake Klein, ketua eksekutif penambang emas Australia Evolutio. Mengingat bahwa risalah pertemuan terbaru The Fed mengisyaratkan kemungkinan penundaan atau penyempitan kenaikan suku bunga, itu menunjukkan pasar harus menerima bahwa inflasi akan naik lebih jauh dalam jangka waktu yang lebih lama, tapi itu hal yang baik untuk emas. Harga emas turun hanya 4% pada tahun 2022, meskipun pengetatan moneter yang agresif oleh bank sentral di seluruh dunia, mengikis daya tarik emas. Dan dalam waktu sekitar satu tahun, jika Fed beralih ke pelonggaran, harga emas akan mulai rebound.

​​

"Emas kemungkinan akan tetap responsif terhadap suku bunga riil, didorong oleh laju di mana bank sentral global memperketat kebijakan moneter untuk mengendalikan inflasi," kata Dewan Emas Dunia dalam analisis pertengahan tahun. Pasar emas menghadirkan potensi hambatan, tetapi banyak ekspektasi kebijakan hawkish telah diperhitungkan. "Pada saat yang sama, inflasi yang terus-menerus dan risiko geopolitik kemungkinan akan menopang permintaan safe-haven untuk emas. Saham dan obligasi yang berkinerja buruk di lingkungan yang berpotensi stagflasi juga bisa menjadi bullish untuk emas," tambah laporan itu.