Bensin dan solar mendukung harga minyak

1. Kinerja harga: pada 30 Oktober waktu Beijing, Brent adalah 94,08 yuan per barel, dan minyak Brent naik sekitar 3,47% minggu ini, mengakhiri penurunan berkelanjutan dalam dua minggu sebelumnya. 

2. Analisis jangka pendek:

Harga minyak naik tipis kemarin. Naik pada hari Senin dan hari Selasa dan turun pada hari Rabu, dan tetap dalam kisaran sempit $90-95 per barel selama beberapa hari berturut-turut. Data EIA yang dirilis kemarin malam menunjukkan bahwa meskipun persediaan minyak mentah komersial AS terus menumpuk, persediaan bensin dan solar yang rendah mendorong harga bensin dan solar naik tajam dalam beberapa bulan terakhir, memberikan dorongan tertentu pada minyak mentah.

(1) Tidak ada peristiwa darurat besar minggu ini, logika harga minyak berfokus pada dua kelompok keseimbangan bullish dan bearish: faktor utama berasal dari dukungan sisi penawaran dari pengurangan produksi OPEC dan lindung nilai dari tekanan sisi permintaan dari melemahnya ekonomi makro, dan faktor sekunder berasal dari penjualan dan cadangan AS membatasi harga minyak di atas dan pembelian dan cadangan AS mendukung harga minyak di bawah.

(2) OPEC secara dinamis melakukan lindung nilai terhadap tekanan permintaan ekonomi makro dengan penyesuaian produksi yang fleksibel. Perlambatan momentum ekonomi global, berlanjutnya pengetatan bank sentral di luar negeri, berulangnya epidemi di China, dan ketidakstabilan politik di Eropa telah membawa risiko sistemik, yang telah menekan permintaan minyak mentah. Dalam hal ini, OPEC mengumumkan bahwa mereka akan secara fleksibel menyesuaikan produksi untuk melakukan lindung nilai terhadap penurunan permintaan melalui "pertemuan produksi yang dapat diadakan setiap saat". Di bawah ekspektasi resesi ringan, jika OPEC memangkas produksi secara moderat, mungkin bisa menjaga keseimbangan antara penawaran dan permintaan dan kestabilan harga minyak.

(3) Biden akan menstabilkan kenaikan harga dengan melepaskan cadangan, sementara pembelian kembali persediaan akan memberikan dukungan tambahan untuk harga minyak. Meskipun persediaan minyak mentah cadangan strategis AS telah jatuh ke level terendah 40 tahun, Biden mengumumkan pekan lalu bahwa jika harga minyak naik di musim dingin, dia tidak akan mengesampingkan untuk terus menambah pelepasan persediaan. Kebijakan pelepasan persediaan dapat diputuskan dari bulan ke bulan untuk melakukan lindung nilai terhadap dorongan harga minyak dari pengurangan produksi OPEC. Meskipun pelepasan persediaan jangka panjang sulit dipertahankan, pelepasan skala besar jangka pendek masih dapat menahan kenaikan harga. Pada saat yang sama, diumumkan untuk membeli kembali persediaan pada $67-$72/barel, yang akan memperkuat dukungan untuk harga minyak ketika mereka jatuh ke harga ini.

3. Prospek harga minyak: 

Tekanan sisi permintaan yang ditimbulkan oleh atribut keuangan harga minyak mentah relatif jelas, sedangkan dampak sisi penawaran yang ditimbulkan oleh atribut geografis terus disesuaikan dalam proses permainan multi-pihak.

Dalam jangka pendek, situasi keseimbangan bullish dan bearish terbentuk untuk sementara, dan kisaran fluktuasi dipersempit dari $90-$100/barel menjadi $90-$95/barel. Namun, keseimbangan dinamis saat ini didasarkan pada premis keseimbangan geopolitik, ketika salah satu perkembangan geopolitik tiba-tiba berubah, itu dapat mematahkan pola guncangan harga minyak.

Oleh karena itu, di bawah ekspektasi patokan resesi ringan dan stabilitas geo-stabil, harga minyak diperkirakan akan berfluktuasi secara luas, tetapi kita perlu terus memperhatikan perkembangan geo-politik.

4. Peringatan risiko: 

Risiko sisi atas: OPEC memperpanjang atau memperluas skala pengurangan produksi, skala konflik geopolitik Rusia meluas, dll.

Risiko sisi bawah: krisis ekonomi global, kesepakatan nuklir Iran, dll.