Fondasi mikro lebih kokoh dan ketahanan pasar valuta asing lebih ditonjolkan.

“Batas usaha perdagangan derivatif valuta asing adalah 5 miliar dolar AS atau setara dalam mata uang lain” dan “direncanakan menggunakan dana sendiri tidak melebihi 20 juta dolar AS atau setara dalam RMB untuk menjalankan bisnis perdagangan derivatif valuta asing” ... Sejak Februari, BYD, Tongxiang Banyak emiten seperti Technology telah mengeluarkan pengumuman untuk merespon perubahan nilai tukar pasar dengan metode manajemen risiko nilai tukar.

Respons yang matang dari perusahaan dan badan usaha lainnya merupakan fondasi mikro dari ketahanan pasar valuta asing saat ini. Untuk beberapa waktu, nilai tukar RMB menjadi lebih fluktuatif dan fleksibel. Industri percaya bahwa faktor-faktor seperti perbedaan suku bunga Tiongkok-AS dan fluktuasi indeks dolar AS masih akan menyebabkan fluktuasi nilai tukar secara berkala, namun penggunaan alat lindung nilai nilai tukar dan peningkatan tingkat internasionalisasi RMB diperkirakan akan menjadi faktor penentu. bantuan penting bagi badan usaha untuk mengatasi guncangan eksternal.

“Kemampuan beradaptasi” terhadap fluktuasi nilai tukar telah meningkat secara signifikan

Perubahan nilai tukar berhubungan langsung dengan daya tawar dan efektivitas biaya perusahaan perdagangan luar negeri, dan memiliki dampak multi-dimensi pada produksi dan operasi perusahaan. Transaksi derivatif valuta asing dapat mengurangi dampak terhadap perusahaan ketika nilai tukar berfluktuasi secara signifikan.

Menurut statistik tidak lengkap dari reporter Shanghai Securities News, sejak tahun ini, hampir 20 emiten telah mengeluarkan pengumuman untuk meluncurkan transaksi derivatif valuta asing pada tahun 2024, termasuk China Heavy Industries, Yaopi Glass, Nanjing Iron and Steel Co., Ltd. , Yaben Chemical, Hengguang Co., Ltd. Teknologi Jinko, MCC, dll.

Reporter belajar dari industri bahwa ketika fluktuasi nilai tukar terus meningkat, tujuan perusahaan yang melakukan transaksi derivatif valuta asing sebagian besar adalah untuk mengunci biaya, menghindari dan mencegah risiko nilai tukar dan suku bunga, dan jenisnya termasuk penyelesaian valuta asing ke depan dan penjualan, dan pertukaran valuta asing RMB., opsi valuta asing RMB, dll.

BYD menyatakan dalam pengumumannya bahwa perusahaan dan anak perusahaan induknya yang menjalankan bisnis perdagangan derivatif valuta asing yang sesuai dapat meningkatkan kemampuan mereka untuk secara aktif merespons risiko fluktuasi nilai tukar, menghindari risiko nilai tukar dan risiko suku bunga dengan lebih baik, serta meningkatkan stabilitas keuangan.

Penguatan respon risiko nilai tukar oleh badan usaha erat kaitannya dengan operasionalnya sendiri. BYD menyatakan bahwa seiring dengan ekspansi perusahaan dan anak perusahaan induknya di luar negeri, skala penerimaan dan pembayaran valuta asing juga meningkat secara bersamaan. Ketidaksesuaian jenis mata uang serta periode penerimaan dan pembayaran terus memperluas eksposur risiko nilai tukar mata uang asing.

Mengenai tujuan menjalankan bisnis derivatif valuta asing, Tongxiang Technology menyatakan bahwa seiring dengan berkembangnya skala bisnis perusahaan, bisnis ekspor dan volume penyelesaian valuta asing meningkat, perusahaan berencana untuk menjalankan bisnis perdagangan derivatif valuta asing untuk mencapai pelestarian nilai aset untuk tujuan tersebut. untuk menghindari risiko. Jenis usaha termasuk namun tidak terbatas pada penyelesaian dan penjualan valuta asing ke depan, pertukaran valuta asing, dan lain-lain.

Landasan mikro stabilitas nilai tukar lebih kokoh

“Jika suatu perusahaan salah menangani masalah nilai tukar, hal itu mungkin menguntungkan, namun tetap saja merugi.” Zhu Hexin, wakil gubernur Bank Rakyat Tiongkok dan direktur Administrasi Devisa Negara, baru-baru ini menekankan pentingnya manajemen risiko nilai tukar pada konferensi pers.

Melihat kembali pengoperasian pasar valuta asing selama periode waktu tertentu, meningkatnya kesadaran perusahaan akan lindung nilai nilai tukar mata uang merupakan salah satu ciri yang signifikan.

Pan Gongsheng, gubernur Bank Rakyat Tiongkok, baru-baru ini memperkenalkan pada konferensi pers Kantor Informasi Dewan Negara bahwa saat ini, rasio lindung nilai valuta asing perusahaan adalah sekitar 25%.Pada saat yang sama, proporsi RMB di lintas negara penerimaan dan pembayaran perdagangan perbatasan telah mencapai sekitar 25%. Pan Gongsheng mengatakan bahwa penggunaan alat lindung nilai nilai tukar telah menjadi lebih luas dan tingkat penggunaan RMB secara internasional telah meningkat pesat, memungkinkan badan usaha untuk merespons guncangan eksternal dan perubahan nilai tukar dengan lebih baik.

Pada saat yang sama, transaksi valuta asing tetap rasional dan teratur. Data Administrasi Devisa Negara menunjukkan bahwa kesediaan badan usaha dan badan lain untuk menyelesaikan dan membeli valuta asing relatif stabil. Pada bulan Desember tahun lalu, baik kurs penyelesaian (perbandingan devisa yang dijual nasabah ke bank dan pendapatan devisa nasabah dari luar negeri) maupun kurs pembelian (perbandingan devisa yang dibeli nasabah dari bank terhadap pengeluaran devisa nasabah) sama-sama sama dengan rata-rata bulanan 11 bulan pertama tahun 2023. Pada dasarnya sama.

Dari sudut pandang kebijakan, dalam beberapa tahun terakhir, departemen manajemen keuangan terus membimbing entitas operasional untuk menetapkan konsep netral risiko dan memperkuat metode lindung nilai nilai tukar. Di sisi lain, mereka mendorong bank untuk melakukan inovasi produk dan saluran layanan dan terus melakukan inovasi. mengoptimalkan kebijakan fasilitasi devisa.

Baru-baru ini, Administrasi Devisa Negara mengeluarkan "Langkah-Langkah Manajemen Pengembangan Bisnis Devisa Bank (Percobaan)" untuk mendorong rekayasa ulang proses bisnis valuta asing bank umum dan lebih meningkatkan kemampuan pengembangan bisnis valuta asing bank. Langkah-langkah tersebut telah meluncurkan sejumlah langkah praktis untuk mendorong fasilitasi perdagangan dan investasi serta pembiayaan lintas batas, termasuk memberikan kerangka umum untuk fasilitasi bisnis valuta asing, memberi bank lebih banyak ruang untuk inovasi produk, dan penerapan kebijakan yang fleksibel, dll.

“Pengoperasian pasar valuta asing Tiongkok lebih tangguh, pelaku pasar lebih matang, dan regulator pasar valuta asing lebih tenang dan berpengalaman dalam menghadapi perubahan pasar,” kata Pan Gongsheng.

Pasar valuta asing menjadi lebih tangguh

Meningkatnya fluktuasi dan meningkatnya fleksibilitas nilai tukar RMB merupakan latar belakang umum bagi peningkatan "adaptasi" para pelaku pasar valuta asing.

Sejak tahun lalu, di bawah dampak ganda dari kenaikan suku bunga yang berkelanjutan oleh negara-negara besar di luar negeri dan pemulihan ekonomi domestik yang berliku-liku, nilai tukar RMB pernah mencapai titik terendah baru dalam 16 tahun terakhir. Selanjutnya, didorong oleh pelonggaran faktor internal dan eksternal, RMB kembali berbalik pada akhir tahun dan mencapai level tertinggi dalam enam bulan.

Sejak awal tahun ini, nilai tukar RMB terus mempertahankan tren stabil. Pasar memperkirakan bahwa Federal Reserve kemungkinan besar akan menurunkan suku bunganya tahun ini, dan tekanan eksternal terhadap nilai tukar RMB dapat dikurangi. Pada saat yang sama, sejak awal tahun, kebijakan-kebijakan seperti rasio giro wajib minimum dan penurunan suku bunga telah dilaksanakan, yang secara fundamental memberikan landasan kokoh bagi stabilitas nilai tukar.

Wang Tao, kepala penelitian ekonomi Asia dan kepala ekonom Tiongkok di UBS, mengatakan bahwa melihat ke masa depan, fluktuasi selisih suku bunga Tiongkok-AS, imbal hasil obligasi Treasury AS, dan indeks dolar AS masih dapat menyebabkan fluktuasi berkala pada nilai tukar RMB. kecepatan. Dalam jangka menengah, mengingat momentum pertumbuhan ekonomi Tiongkok akan stabil dan perkiraan penurunan suku bunga Federal Reserve, nilai tukar RMB diperkirakan akan berfluktuasi sekitar 7,1 pada akhir tahun 2024.

Mengenai kondisi dasar yang dihadapi nilai tukar RMB pada tahun 2024, Wang Jinbin, peneliti di Akademi Pembangunan dan Strategi Nasional, mengatakan bahwa kebijakan moneter Tiongkok dan Amerika Serikat sangat tidak selaras, namun tingkat ketidakselarasan yang mendalam akan berkurang pada tahun 2024. paruh kedua tahun 2024; pertumbuhan ekonomi Tiongkok diperkirakan lebih baik dibandingkan Amerika Serikat Pertumbuhan ekonomi diperkirakan; total surplus perdagangan Tiongkok tetap pada tingkat yang relatif tinggi; dolar AS akan relatif kuat pada tahun 2024, namun mungkin tidak akan sama sekuat pada tahun 2023; keterbukaan tingkat tinggi Tiongkok akan memasuki tahap baru pada tahun 2024, dan Tiongkok akan mengadopsi kualitas yang lebih tinggi dan upaya yang lebih besar untuk menarik investasi asing. Industri Huazhan menjadi makmur.

Atas dasar ini, Wang Jinbin yakin nilai tukar RMB akan beroperasi pada tingkat yang wajar dan seimbang pada tahun 2024, dan mungkin menunjukkan sedikit apresiasi sepanjang tahun di tengah fluktuasi dua arah.