Fed terus hawkish, emas terus turun

Harga emas turun untuk bulan kelima berturut-turut, penurunan bulanan terpanjang sejak 2018, karena The Fed terus bersikap hawkish, dolar yang lebih kuat dan prospek kenaikan suku bunga yang tajam oleh bank sentral utama membebani sentimen. Investor enggan membuat taruhan besar pada emas. Data kepercayaan konsumen AS yang dirilis sebelumnya kuat, mendukung ekspektasi bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin berturut-turut pada bulan September. Data pekerjaan yang berapi-api yang berkelanjutan dapat menghidupkan kembali kenaikan dolar, menjaga tren turun emas tetap utuh.

Target emas berikutnya adalah $1.700, dan setiap upaya rebound akan menemui resistensi baru di sekitar $1.730. Meskipun emas dipandang sebagai lindung nilai inflasi, suku bunga yang lebih tinggi meningkatkan biaya memegang emas, aset yang tidak menghasilkan.

Eksposur investor terhadap ETF menunjukkan eksposur mereka terhadap emas telah turun karena pemegang ETF telah mengurangi eksposur mereka selama empat bulan terakhir setelah arus masuk pada kuartal pertama mencapai level tertinggi dalam enam kuartal. Sementara penebusan bersih tahun lalu didorong oleh pemegang emas jangka panjang, arus keluar terbaru didominasi oleh pemegang yang hanya menetapkan posisi dalam dua tahun terakhir, menunjukkan perbandingan dengan investor ETF tradisional. , arus masuk modal baru-baru ini telah kurang berinvestasi dalam emas.

Selain itu, ekspektasi pasar terhadap Bank Sentral Eropa untuk menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada bulan September semakin meningkat, dan tekanan pada Bank of England untuk menaikkan suku bunga semakin meningkat. Inggris akan menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September, yang membuat memegang aset non-yielding emas Meningkatnya biaya peluang emas membuat emas kurang menarik.

Analis di Kinesis Money menyalahkan pidato Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada pertemuan tahunan Jackson Hole pada hari Jumat karena mendorong imbal hasil Treasury AS dan dolar AS, mengirim emas melanjutkan penurunannya. Katalis untuk pembalikan harga emas adalah langkah Federal Reserve ke kebijakan moneter yang lebih hawkish pada bulan April, yang menyebabkan serangkaian kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan terakhir dan menyusutnya neraca yang dipegang oleh bank sentral. Saat ini, harga emas telah jatuh untuk bulan kelima berturut-turut, kinerja terburuk dalam empat tahun.

AS akan merilis nonfarm payrolls yang disesuaikan secara musiman dan tingkat pengangguran untuk Agustus. Prakiraan bank investasi menunjukkan bahwa bank-bank investasi besar percaya bahwa pertumbuhan non-pertanian akan terus menurun di bulan Agustus, tetapi ada kesenjangan besar dalam ekspektasi pertumbuhan di antara bank-bank investasi. Secara khusus, tingkat pertumbuhan lapangan kerja non-pertanian AS diperkirakan antara 215.000 dan 375.000 setelah penyesuaian musiman pada bulan Agustus (nilai sebelumnya adalah 528.000), tingkat pengangguran diperkirakan antara 3,4% dan 3,5% (nilai sebelumnya adalah 3,5 %), dan tingkat upah per jam rata-rata tahunan diharapkan Pertumbuhan diperkirakan berada di kisaran 5,2%-5,4% (sebelumnya 5,2%).

Ahli strategi di TD Securities mencatat: "Pasar emas terus dicirikan oleh posisi yang sangat terkonsentrasi dan meningkat yang dipegang oleh kantor keluarga dan rumah perdagangan eksklusif. Dengan harga kembali ke level yang terlihat pada hari-hari awal pandemi, bulls telah menjadi risiko besar-besaran. kapitulasi meningkat. Ini sangat sejalan dengan potensi risiko kenaikan indeks dolar AS, yang bisa bertepatan dengan emas jatuh di bawah $1.675."