Emas telah mengalami minggu "neraka", dan prospek pasar berada di bawah tekanan yang signifikan

Akhir minggu ini: indeks PEC melampaui ekspektasi lagi

Data terbaru yang dirilis pada hari Jumat (24 Februari) menunjukkan bahwa indeks harga PCE inti di Amerika Serikat naik sebesar 4,7% tahun-ke-tahun pada bulan Januari, lebih tinggi dari perkiraan 4,3% dan nilai sebelumnya sebesar 4,4%; indeks harga PCE inti naik 0,6% bulan ke bulan di bulan Januari, Lebih tinggi dari yang diharapkan 0,4% dan nilai sebelumnya 0,3%; Pengeluaran pribadi Januari naik 1,8% bulan ke bulan, lebih tinggi dari yang diharapkan 1,3% dan nilai sebelumnya sebesar -0,2%. Dalam konteks lapangan kerja non-pertanian AS, indeks harga konsumen, penjualan ritel, dan indeks harga produsen semuanya lebih tinggi dari yang diharapkan, indikator inflasi PCE inti favorit Fed juga secara tak terduga pulih, memicu reaksi pasar utama, indeks dolar ditutup naik pada hari Jumat 0,65 % menjadi 105,26; Hasil obligasi AS 2 tahun dan 10 tahun naik 12 basis poin dan 7 basis poin masing-masing menjadi 4,820% dan 3,947%; emas turun $12 menjadi 1809,87, turun 0,66%.

Pasar uang menghargai revisi naik lebih lanjut pada suku bunga Federal Reserve karena ketidakpastian prospek inflasi AS tumbuh tajam. Menurut federal fund rate futures, pasar saat ini mengharapkan tingkat bunga terminal Fed mencapai 5,40% pada bulan Agustus, lebih tinggi dari 5,36% yang diharapkan pada hari Kamis (23 Februari); pada saat yang sama, pasar saat ini mengharapkan Fed untuk memangkas suku bunga. suku bunga pada 9 bulan sebelum akhir tahun Itu turun dari penurunan suku bunga 15 basis poin yang diharapkan pada hari Kamis, yang berarti pasar telah mengesampingkan penurunan suku bunga oleh Fed tahun ini.

Secara umum, karena pasar tenaga kerja AS dan aktivitas ekonomi tetap kuat, inflasi AS dapat memasuki periode volatilitas setelah setengah tahun mengalami penurunan yang lambat. Tidak mudah untuk menstabilkan harga, dan Fed mungkin masih memiliki waktu yang lama cara untuk menaikkan suku bunga Belum berakhir. Oleh karena itu, hingga tidak ada lagi data ekonomi yang membuktikan bahwa ekonomi AS melambat dan inflasi turun, masih ada alasan untuk percaya bahwa dolar AS dan imbal hasil obligasi AS akan tetap kuat, dan harga emas akan terus mengalami penurunan yang signifikan. tekanan dalam prospek pasar. Dapat berlanjut.

Kenaikan suku bunga Fed negatif untuk harga emas

Pejabat Fed baru-baru ini mengirimkan sinyal hawkish secara intensif. Menyusul rilis data PCE, Presiden Fed Cleveland Loretta Mester mencatat bahwa laporan inflasi terbaru menegaskan bahwa Fed perlu menaikkan suku bunga lebih banyak untuk memastikan inflasi turun kembali. Presiden Fed Boston Collins juga mengatakan Fed harus terus menaikkan suku bunga ke tingkat yang cukup ketat dan mungkin perlu mempertahankannya tetap tinggi untuk periode yang "lebih lama". St Louis Fed Presiden Bullard mendesak untuk mempercepat laju kenaikan suku bunga dan cepat membangun kembali kredibilitas Fed.

Pada saat yang sama, pasar keuangan mulai meragukan kemampuan Fed untuk menurunkan inflasi ke targetnya. Sebuah studi baru yang mengkritik The Fed karena tanggapan lambat awalnya terhadap kenaikan harga memprediksi bahwa bank sentral mungkin perlu menaikkan suku bunga menjadi 6,5% untuk mengalahkan inflasi. Dalam studi tersebut, lima ekonom dan akademisi berpendapat bahwa pandangan pembuat kebijakan terlalu optimis dan bahwa beberapa kesulitan ekonomi akan diperlukan untuk menjaga agar harga tetap terkendali.

Emas sedang berjuang melewati badai makro yang ditimbulkan oleh Federal Reserve, dan kenaikannya yang didorong oleh ekspektasi penurunan suku bunga di awal tahun semuanya telah terhapus. Analis pasar senior OANDA Edward Moya menunjukkan bahwa puncak suku bunga kebijakan Fed dapat mengantarkan penetapan harga kembali yang besar, dan beberapa investor sekarang mengharapkannya melebihi 6%, yang cukup untuk menjaga harga emas jatuh. Jika emas jatuh di bawah $1.800, prospek harga emas bisa "memburuk" dan penurunan $50 lainnya mungkin terjadi.

Prospek minggu ini

Sejak non-farm payrolls yang kuat di bulan Januari dan rebound indikator inflasi favorit Fed, ekspektasi kenaikan suku bunga pasar telah meningkat tajam. Yang pasti, semua mata akan tertuju pada indikator ekonomi dan apa yang dikatakan pembuat kebijakan, karena jalur suku bunga Fed menjadi semakin sulit dipahami. Investor mungkin harus bersiap untuk volatilitas yang lebih besar di minggu depan.

Dalam hal data, yang paling penting adalah tarif bulanan pesanan barang tahan lama pada bulan Januari di bulan Januari, PMI manufaktur ISM bulan Februari dan PMI non-manufaktur (industri jasa) ISM bulan Februari pada hari Jumat. Mengingat bahwa laporan ekonomi baru-baru ini menunjukkan bahwa belanja konsumen telah meningkat dari penurunan tahun lalu, dan pasar tenaga kerja tetap panas, aktivitas industri jasa telah berkembang secara moderat, dan kemungkinan data melebihi ekspektasi lagi lebih tinggi, sehingga ekspektasi bahwa Fed's tingkat bunga terminal akan naik akan didukung lebih lanjut dipadatkan.

Zona euro akan fokus pada tingkat tahunan IHK Februari awal Kamis, tingkat bulanan IHK Februari, dan tingkat pengangguran Januari. Dengan ketahanan ekonomi kawasan yang lebih baik dari yang diharapkan dan inflasi yang sangat tinggi, pasar uang telah mempertaruhkan laju pengetatan ECB. Puncak siklus bunga sekitar 3,75%. Di sisi bank sentral, sejumlah pejabat Fed akan menyampaikan pidato, termasuk Gubernur Fed Jefferson, Waller dan Bowman, Presiden Fed Chicago Goolsbee dan Presiden Fed Dallas Logan, yang juga pemilih FOMC 2023, dan pemilih FOMC 2024. , Presiden Fed Richmond Kulit kayu. Mereka diharapkan untuk menekankan bahwa inflasi bersifat kaku dan mempertahankan sikap mereka untuk terus menaikkan suku bunga.

Analisis Teknis

Grafik harian emas, sejak puncaknya di awal bulan, percepatan penurunan harga emas hampir sama dengan kenaikan sebelumnya, dan hampir menyerahkan semua kenaikan sejak kenaikan dari 1800. Di bawahnya menghadap ke Area 1780-1805, yang merupakan kisaran perdagangan intensif dari kenaikan sebelumnya, penurunan kembali kemungkinan akan didukung oleh pembelian yang kuat, sehingga minggu ini kita perlu memperhatikan peluang harga emas untuk berhenti jatuh dan membangun dasar setelahnya. kabar buruknya habis. Jika harga emas dalam prospek pasar menunjukkan pola serangan balik K-line di area support, diperkirakan akan mulai rebound dan kembali ke 1850-1900. Jika turun di bawah 1805 dan terus rebound dengan lemah, maka akan bearish di sekitar 1780-1740 di bawah ini.