Intervensi mata uang telah menjadi medan pertempuran utama di negara-negara emerging market, khususnya di Asia, karena kenaikan dolar yang terbaru memberikan tekanan pada para pejabat untuk bertindak.
Para pejabat di Korea Selatan, Thailand dan Polandia mengatakan mereka sangat memperhatikan fluktuasi mata uang atau menyatakan dengan jelas bahwa mereka akan melakukan intervensi jika diperlukan, dan Indonesia semakin menjual dolar.
Pekan lalu, data inflasi AS lebih tinggi dari perkiraan, mengurangi spekulasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve dan menunjukkan bahwa perjuangan melawan dolar yang lebih kuat tidak akan berakhir dalam waktu dekat. Pada saat yang sama, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah antara Israel dan Iran juga kemungkinan akan memicu lonjakan baru dalam permintaan safe-haven terhadap dolar AS.
“Saat ini, kami melihat banyak intervensi verbal dari berbagai bank sentral,” kata Marcela Chow, ahli strategi pasar global di JPMorgan Asset Management di Hong Kong. Dia mengatakan kepada Peng dalam sebuah wawancara bahwa Fed tampaknya tidak akan melakukan pelonggaran kebijakan dalam waktu dekat , katanya dalam sebuah wawancara dengan Peng "Mata uang Asia mungkin semakin melemah, yang mungkin mengindikasikan bahwa intervensi verbal lebih lanjut mungkin diperlukan".
Peningkatan aktivitas bank sentral hanyalah salah satu konflik yang disebabkan oleh pergeseran The Fed untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Para pedagang telah mengurangi perkiraan penurunan suku bunga AS dalam beberapa bulan terakhir di tengah data harga konsumen yang tidak menentu, sebuah tanda bahwa para pembuat kebijakan di pasar negara berkembang masih memiliki banyak pekerjaan yang harus dilakukan.
Mendukung mata uang lokal
Para pengambil kebijakan di Thailand menghadapi ujian berat dalam upaya mendukung baht, yang telah jatuh sekitar 6% tahun ini. Pendekatan mereka adalah dengan menggunakan berbagai retorika untuk mencoba membuat baht Thailand terapresiasi.
“Komite akan terus memantau dengan cermat fluktuasi pasar valuta asing,” kata para pengambil kebijakan pada pertemuan tanggal 10 April. Mereka mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan terakhir mereka, menentang keinginan Perdana Menteri Srettha Thavisin untuk menekankan perlunya pelonggaran kebijakan, untuk menaikkan suku bunga. suku bunga. Mata uang yang cerah.
Bank Sentral Polandia menegaskan kembali pada pertemuannya pada tanggal 4 April bahwa mereka mungkin melakukan intervensi untuk mendukung zloty Polandia. Setelah mempertahankan suku bunga tidak berubah, para pengambil kebijakan mengatakan mata uang lokal yang lebih kuat akan membantu mengekang inflasi.
Pejabat Bank of Korea mengatakan mereka memantau dengan cermat nilai tukar won setelah won berada di bawah tekanan pekan lalu. Pejabat Bank of Korea Oh Kum-hwa mengatakan pidato Gubernur Lee Chang-yong mengenai mata uang pada hari Jumat berisi ketentuan intervensi verbal.
Jual dolar
Bank sentral Indonesia melangkah lebih jauh dan membeli rupiah untuk membatasi kerugian. Gubernur Bank Indonesia Perry Warjiyo mengatakan intervensi dan penjualan surat berharga dengan imbal hasil tinggi akan menjadi sarana utama untuk mendukung mata uang tahun ini.
Langkah resmi terakhir mereka adalah pada tanggal 2 April, ketika rupiah jatuh ke level terendah dalam empat tahun. Namun, dalam kasus Indonesia, ini bukan hanya masalah dolar: rupiah juga berada di bawah tekanan karena kekhawatiran terhadap rencana belanja Presiden baru, Prabowo Subianto.
Bank sentral Peru mengejutkan para ekonom dengan penurunan suku bunganya minggu lalu. Bank sentral Peru dikatakan telah sering menjual dolar AS dalam beberapa bulan terakhir karena berupaya untuk meningkatkan sol Peru. Para pejabat di masa lalu telah mengatakan bahwa tujuan intervensi ini adalah untuk mengurangi volatilitas mata uang.
Meskipun bukan sebagai respons terhadap dolar, Bank of Israel menjual dolar dalam tindakan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk melindungi syikal setelah Hamas melancarkan serangan pada Oktober lalu.
Banyak bank sentral yang paling melakukan intervensi berada di Asia, dimana mata uangnya mengalami penurunan terbesar dalam sebulan terakhir.
“Bank sentral Asia tidak boleh lengah,” kata Paul Mackel, kepala penelitian valuta asing global di HSBC Holdings Plc di London. Mengingat bahwa mata uang yang lemah cenderung memperburuk tekanan harga, “hal ini mungkin juga berarti bahwa, dalam praktiknya, tahap terakhir inflasi sulit dilakukan tidak hanya di AS tetapi juga di banyak negara lain,” katanya.
Apakah sudah waktunya untuk membeli?
Meski hanya ada sedikit tanda bahwa kenaikan dolar akan melambat, beberapa analis setidaknya percaya bahwa sekarang adalah saat yang tepat untuk mulai kembali ke mata uang yang terpuruk.
David Chao, ahli strategi di Invesco Asset Management di Singapura, mengatakan bahwa kemungkinan Federal Reserve menunda penurunan suku bunga setelah rilis data inflasi AS pada bulan Maret "meningkatkan hambatan berkelanjutan bagi mata uang Asia." “Ini bisa menjadi peluang untuk membeli aset-aset berisiko regional saat harga turun,” katanya.
English
简体中文
ภาษาไทย
繁體中文
2024-04-15
186
