CPI kesal, pasar berubah dalam semalam

Pasar keuangan global membawa kejutan besar semalam.Data IHK AS pada bulan Agustus tidak terduga, dan tekanan inflasi muncul kembali, mendukung ekspektasi hawkish Fed yang berkelanjutan. Dampak pada aset utama pasar adalah sebagai berikut:

Indeks dolar AS naik tajam, mendekati angka 110 selama sesi, dan akhirnya ditutup naik 1,49%

Penurunan mata uang non-AS meluas. GBP/USD, EUR/USD, dan AUD/USD semuanya turun lebih dari 1%, dan USD/JPY berada di angka 144;

Dalam hal obligasi AS, selisih imbal hasil antara obligasi Treasury AS 2-tahun dan 10-tahun melebar menjadi 24,7 basis poin;

Spot emas turun di bawah US$1.700, dan turun lebih dari US$30 setelah rilis data IHK, sementara perak spot turun lebih dari US$0,3 dalam jangka pendek, dan turun lebih dari 1% hari ini;

Aset berisiko jatuh di seluruh papan. Indeks saham berjangka AS terus turun, Nasdaq berjangka turun lebih dari 3%, S&P 500 berjangka turun 2,3%, dan Dow berjangka turun 1,8%. Minyak AS dan Brent turun lebih dari $1 dalam jangka pendek, menghapus semua kenaikan intraday;

Dalam hal cryptocurrency, Bitcoin turun 5%, dan Ethereum turun lebih dari 6%.

Mengapa data CPI ini berdampak besar pada pasar?

Pertama-tama, data CPI A.S. terbaru menunjukkan bahwa tingkat tahunan CPI yang disesuaikan secara tidak sesuai musim mencatat 8,3% pada bulan Agustus, melebihi ekspektasi pasar sebesar 8,1% dan nilai sebelumnya sebesar 8,5%. CPI inti AS yang disesuaikan secara tidak sesuai musim mencatat tingkat tahunan 6,3% pada Agustus, tertinggi sejak Maret 2022. CPI inti AS pada bulan Agustus tidak disesuaikan secara musiman pada tingkat tahunan sebesar 6,3%, diharapkan menjadi 6,10%, dan nilai sebelumnya sebesar 5,90%.

Data CPI yang dirilis kali ini hanya 0,2 poin persentase lebih tinggi dari yang diharapkan, dan terus turun, tetapi reaksi pasar bahkan lebih besar dari data sebelumnya yang melebihi ekspektasi. Ada dua alasan utama:

• Sub-item perumahan dari CPI meningkat tajam kali ini, dan harga perumahan cenderung memiliki kekakuan yang kuat.Secara historis, ada sedikit nilai negatif dibandingkan dengan bulan sebelumnya, sehingga akan berdampak besar pada bulan berikutnya. data CPI, yang berarti inflasi akan turun lebih lambat dari yang diharapkan. ;
• Pada tanggal 22 bulan ini, keputusan suku bunga Fed akan diantarkan. Sebelumnya, pasar masih memiliki "mentalitas keberuntungan" tentang apakah akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin.Ekspektasi kenaikan suku bunga telah diperpanjang.

CPI mengintensifkan kepanikan kenaikan suku bunga kekerasan

Data IHK Agustus adalah data terpenting selama "masa sunyi" pertemuan FOMC Fed bulan September. Fed menukar harga sepenuhnya dalam kenaikan suku bunga 75bps oleh Fed pada bulan September setelah data CPI yang mengejutkan. Swap Fed menunjukkan tingkat terminal di atas 4,15% pada awal 2023. Penurunan swap suku bunga AS mencerminkan meningkatnya taruhan untuk kenaikan suku bunga Fed yang lebih besar, dengan tingkat dana federal diperkirakan akan mencapai kisaran 4% -4,25% tahun depan. Fed rate fund futures sekarang memperkirakan peluang 19% dari kenaikan suku bunga 100 basis poin dan peluang 81% dari kenaikan suku bunga 75 basis poin pada pertemuan September.

Setelah rilis data CPI AS untuk Agustus, pasar hampir yakin bahwa Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin minggu depan. Wall Street kemudian mulai mempertimbangkan kemungkinan bahwa Fed dapat membuat pernyataan yang lebih agresif, dengan ekspektasi kenaikan suku bunga 100 basis poin menjadi fokus diskusi pasar. Ekonom di Nomura Securities menaikkan perkiraan kenaikan suku bunga mereka menjadi 100 basis poin dari 75 basis poin. Mantan Menteri Keuangan AS Summers percaya The Fed akan memilih untuk menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin pada bulan September daripada menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin.

Reporter Wall Street Journal Nick Timiraos, yang dikenal sebagai "New Federal Reserve News Agency," menulis dalam sebuah artikel bahwa inflasi AS meningkat bulan lalu, memberikan alasan kepada The Fed untuk menaikkan suku bunga setidaknya 75 basis poin pada pertemuan minggu depan, menambah prospek kenaikan suku bunga yang tajam dalam beberapa bulan mendatang.

Pejabat Fed telah mengisyaratkan mereka siap untuk menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin untuk ketiga kalinya berturut-turut minggu depan, bahkan jika inflasi mereda seperti yang diperkirakan banyak ekonom. Tetapi data inflasi terbaru mempersulit The Fed untuk mengurangi kenaikan suku bunga musim gugur ini dan dapat meredam perdebatan tentang kenaikan suku bunga 50 basis poin minggu depan. Setelah artikel itu diterbitkan, kemungkinan The Fed menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin pada September naik menjadi 47% dari 22%.

Sesuai dengan ritme kenaikan suku bunga The Fed, mengingat hanya ada sekitar seminggu tersisa sebelum keputusan suku bunga pada 22 September, dan pejabat Fed tidak pernah secara jelas menyatakan bahwa mereka mendukung kenaikan suku bunga 100 basis poin, kenaikan suku bunga saat ini dari 75 basis poin masih merupakan peristiwa probabilitas tinggi.Mengenai apakah akan menambah 75 basis poin atau 50 basis poin pada November, kita masih perlu mencermati data ekonomi dan inflasi dari September hingga Oktober, tetapi jika hanya ditambahkan 50 basis poin di November, ada kemungkinan besar untuk menambahkan 50 basis poin pada bulan Desember, dan ada kemungkinan besar bahwa pada bulan Februari tahun depan Pada satu titik, 25 basis poin, setelah itu kenaikan suku bunga akan berhenti, dan pemotongan dapat dimulai pada paruh kedua tahun tahun depan. Oleh karena itu, November akan menjadi jendela utama untuk mengamati apakah sikap kebijakan Fed berubah, dan harga berbagai aset kemungkinan akan tetap bergejolak dalam dua bulan ke depan.

Tren level mingguan emas, double top sudah dalam konstruksi, dikombinasikan dengan analisis titik waktu, ada kemungkinan menembus neckline di $1680 dari September hingga November Kenaikan suku bunga The Fed akan menentukan apakah akan membentuk struktur utama , dan pada saat yang sama Menentukan arah tren pasar di paruh kedua tahun ini.