Terbentuknya bottom jangka pendek, bisakah harga emas berbalik?

Di bawah "resesi teknis", pejabat The Fed masih tegas dan hawkish. Tindakan penyelamatan Bank Sentral Inggris terus membawa efek pemulihan pada selera risiko pasar. Efek gabungan dari dolar AS yang terus turun tajam dari level tinggi serta penurunan tajam dalam Imbal hasil obligasi AS telah memberikan peluang rebound harga emas. Emas spot pertama jatuh dan kemudian naik. Pasar AS pernah naik ke level tertinggi $1664,78, dan akhirnya ditutup naik 0,04%. Ke depan, prospek suku bunga dan risk aversion diperkirakan akan terus mendukung penguatan indeks AS. Jika dolar AS terus menguat, maka rebound harga emas kemungkinan tidak akan berkelanjutan.

Faktor pendorong rebound harga emas putaran ini

Harga emas melanjutkan kenaikan hari sebelumnya dan terus naik setelah jatuh kembali ke sekitar $1.640. Setelah menyegarkan level terendah baru di 1.615 sejak April 2020, tiba-tiba melonjak, mencapai maksimum $1.663 per ounce dan ditutup di sekitar 1.660.

Alasan mengapa harga emas dapat rebound dalam jangka pendek adalah karena efek gabungan dari penurunan tajam dolar AS dan penurunan tajam dalam imabl hasil riil, dan terjadinya dua perubahan besar ini menunjukkan peristiwa yang sama, yaitu Bank Sentral Inggris menyelamatkan pasar. Pada Rabu sore, Bank Sentral Inggris mengumumkan pembelian sementara obligasi pemerintah jangka panjang dari 28 September hingga 14 Oktober untuk mencegah penyebaran lebih lanjut dari krisis keuangan. Skala setiap operasi tidak melebihi 5 miliar pound, dan ukuran total tidak melebihi 65 miliar pound.

Penyelamatan Bank Sentral Inggris memiliki dua dampak besar: Di satu sisi, penyelamatan telah membawa beberapa kenyamanan bagi gejolak global baru-baru ini di pasar keuangan, karena investor tampaknya percaya bahwa kasus pembelian obligasi Bank Sentral Inggris untuk menghentikan pasar dari penurunan akan diikuti, selera risiko pasar yang meningkat telah melemahkan permintaan dolar, menyebabkan indeks dolar terus turun tajam pada hari Kamis, yang merupakan salah satu faktor utama yang mendorong rebound harga emas.

Di sisi lain, pembelian obligasi Bank Sentral Inggris secara langsung menurunkan imbal hasil obligasi pemerintah Inggris, namun efek spillover menyebabkan imbal hasil obligasi pemerintah di negara lain turun tajam. Imbal hasil obligasi AS 10-tahun turun 21 basis poin pada hari Rabu. Penurunan tajam dalam imbal hasil nominal memiliki dampak langsung pada suku bunga riil. Imbal hasil riil, yang diukur dengan imbal hasil obligasi yang dilindungi inflasi 10 tahun, turun 25 basis poin pada hari Rabu, yang merupakan kunci lain untuk meningkatkan harga emas.

Prospek Pasar

Dolar AS telah turun selama dua hari berturut-turut dari kenaikan yang kuat, dan belum saatnya untuk datangnya titik balik. Meskipun perlawanan dari mata uang saingan (GBP, EUR) meningkat, prospek suku bunga dan safe-haven akan terus memberikan dampak positif pada indeks dolar AS. Jika dolar terus menguat, maka rebound harga emas mungkin hanya berumur pendek.

Dalam hal suku bunga riil, pembelian obligasi sementara Bank Sentral Inggris tidak mungkin diikuti secara luas, terutama karena The Fed tidak mungkin melanjutkan pembelian obligasi untuk mendukung pasar obligasi AS segera setelah dimulainya pengurangan neraca, sehingga penurunan imbal hasil nominal AS mungkin juga bersifat sementara. Namun, dengan inflasi yang memuncak, suku bunga riil dapat naik lebih cepat daripada suku bunga nominal di masa depan, yang tidak menguntungkan bagi tren harga emas.

Analisis teknis

Dari grafik 4 jam, harga emas membentuk kisaran kejutan 1620-1640 pada 29 September. Dengan pola double bottom jangka pendek setelah 1640 ditembus, jatuh kembali ke 1640 kemarin dan terus naik lagi, mengkonfirmasi support posisi ini lagi, dan prospek pasar jika berjalan di atas level ini, akan terus terlihat rebound 1680-1700. Jika jatuh di bawah 1640, akan turun kembali dengan lemah, dan lihat 1620-1600 di bawah.