English
简体中文
ภาษาไทย
繁體中文
Akankah langkah The Fed selanjutnya adalah menaikkan suku bunga? Profesor Universitas Harvard: Kemungkinannya 15%
2024-02-21
496
Investor mulai memperdebatkan bagaimana Federal Reserve akan mengelola perekonomian AS yang tidak akan bertahan lama, dan beberapa investor memperdebatkan perlunya kenaikan suku bunga bahkan beberapa minggu setelah perkiraan pasar mengenai penurunan suku bunga yang stabil tampaknya sudah pasti terjadi.
Taruhan terhadap penurunan suku bunga begitu meluas beberapa minggu yang lalu sehingga Ketua Fed Jerome Powell secara terbuka memperingatkan bahwa pembuat kebijakan tidak mungkin menurunkan suku bunga sebelum bulan Maret. Kurang dari tiga minggu kemudian, pertukaran menunjukkan bahwa para pedagang tidak hanya mengesampingkan penurunan suku bunga pada bulan Maret, namun penurunan suku bunga pada bulan Mei juga tidak mungkin terjadi, dan bahkan kepercayaan terhadap penurunan suku bunga Fed pada bulan Juni pun goyah.
Perbincangan hangat akhir-akhir ini adalah: Mungkin putaran kenaikan gaji selanjutnya bukanlah pemotongan gaji sama sekali. Mantan Menteri Keuangan AS Lawrence Summers mengungkapkan apa yang dipikirkan banyak pelaku pasar pada hari Jumat (16 Februari): "Langkah selanjutnya kemungkinan besar adalah menaikkan suku bunga."
Bahkan jika kenaikan suku bunga lagi sulit untuk diterima, beberapa pengamat The Fed percaya bahwa kejadian di akhir tahun 1990-an bisa terulang kembali: penurunan suku bunga dalam jangka waktu singkat untuk mempersiapkan kenaikan suku bunga berikutnya.
Earl Davis, kepala pendapatan tetap dan pasar uang di Bank of Montreal Global Asset Management, mengatakan, “Ada banyak kemungkinan hasil yang mungkin terjadi. Meskipun dia bersikeras untuk menurunkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada tahun 2024, dia berkata, “Ini sulit agar aku yakin akan hal itu." Katakan saja."
Ada lebih banyak suara yang memperkirakan “kenaikan suku bunga” di pasar
Sedangkan bagi para pengambil kebijakan di The Fed, tidak ada satupun yang secara terbuka memberikan sinyal kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam beberapa minggu terakhir. “Kami yakin suku bunga kebijakan kami kemungkinan akan berada di puncak siklus pengetatan ini,” kata Powell pada tanggal 31 Januari. Presiden Fed San Francisco Daley, yang dianggap berhaluan tengah, mengatakan pada hari Jumat bahwa penurunan suku bunga sebesar 75 basis poin pada tahun 2024 adalah “Masuk akal. harapan dasar".
Pada saat yang sama, The Fed belum memberikan "panduan ke depan" mengenai kerangka kebijakan jangka menengahnya seperti yang dilakukan di masa lalu, sehingga membuat investor semakin tidak mempunyai arah. Data ekonomi yang bergejolak pada bulan ini telah mendorong pergerakan Treasury, futures, dan swap AS.
Imbal hasil obligasi naik tajam minggu lalu setelah data indeks harga konsumen dan produsen (PPI) mengalahkan ekspektasi pasar. Komponen utama harga jasa dalam Indeks Harga Konsumen (IHK) mencatat kenaikan terbesar dalam dua tahun terakhir. Pertumbuhan lapangan kerja juga mengalahkan ekspektasi pasar pada bulan Januari, meskipun data penjualan ritel menunjukkan penurunan pada bulan Januari, hal ini bertentangan dengan tanda-tanda lain bahwa perekonomian tumbuh melampaui potensi jangka panjangnya.
Pekan lalu, imbal hasil obligasi Treasury dua tahun, tiga tahun, dan lima tahun semuanya mencapai level tertinggi sejak awal Desember.
Lindsay Rosner, kepala investasi pendapatan tetap multi-sektor di Goldman Sachs Asset Management mengatakan, “Langkah terakhir dari pertarungan inflasi ini akan penuh tantangan. Ini benar-benar akan menjadi seperti permainan ping-pong di setiap data.” titik."
Rosner mengatakan dia setuju dengan penilaian Summers mengenai risiko kenaikan suku bunga, namun dia percaya "lebih masuk akal untuk mempertahankan suku bunga pada tingkat saat ini untuk jangka waktu yang lama," sebuah langkah yang akan memastikan The Fed menjaga inflasi tetap terkendali. .
Summers adalah seorang profesor di Universitas Harvard dan kontributor berbayar di Bloomberg Television. Dia yakin kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga berikutnya adalah 15%. Mark Nash, yang mengelola dana makro pengembalian absolut di Jupiter Asset Management, memperkirakan kemungkinannya sebesar 20%.
Bahkan beberapa orang yang mengantisipasi penurunan suku bunga menganjurkan untuk mengasuransikan taruhan tersebut. Davis dari Bank of Montreal telah mengurangi obligasi Treasury dua tahunnya sejak bulan Desember, namun telah menutupi setengah dari posisinya sejak awal tahun karena kenaikan suku bunga.
Kit Juckes, kepala strategi valas di Société Générale, mengatakan kepada kliennya dalam sebuah catatan pekan lalu bahwa jika "perekonomian AS kembali berakselerasi, The Fed pada akhirnya harus memperketat kebijakan moneter lagi dan dolar akan pulih," kemungkinan akan kembali ke level High Point pada tahun 2022. .
Kemungkinan “kenaikan suku bunga” sedang dicerna
Analisis Bloomberg Intelligence mengenai opsi suku bunga jangka pendek menunjukkan bahwa setelah rilis CPI Selasa lalu, para pedagang mulai memperhitungkan kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga tahun depan.
David Robin, ahli strategi di TJM Institutional yang telah bekerja di pasar derivatif utang selama beberapa dekade, mengatakan pendorong lain permintaan opsi yang tidak biasa adalah bahwa opsi tersebut merupakan cara yang murah untuk membangun portofolio antipeluru berdasarkan kasus dasar.
“Orang-orang mencoba mencari tahu di mana portofolio mereka akan meledak dan melakukan lindung nilai terhadap hal tersebut,” kata Robin. Dia memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga dua hingga tiga kali tahun ini.
Ahli strategi Citigroup mengatakan harus ada lebih banyak lindung nilai terhadap risiko bahwa The Fed mungkin hanya melakukan siklus pelonggaran yang sangat singkat, yang diikuti dengan kenaikan suku bunga segera setelahnya. Ekonom di bank tersebut memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga untuk pertama kalinya pada bulan Juni. Bank Dunia juga yakin bahwa situasi yang terjadi pada akhir tahun 1990-an mungkin akan terulang kembali dalam beberapa tahun mendatang.
Ira Jersey, kepala strategi suku bunga AS, mengatakan: "Baru sebulan yang lalu, masyarakat tidak melakukan lindung nilai terhadap kemungkinan kenaikan suku bunga, dan sekarang, setidaknya beberapa investor tampaknya melakukan hal tersebut. Pasar telah memperhitungkan kemungkinan tersebut. bahwa Federal Reserve akan mengambil tindakan. Distribusi kebijakan bersifat satu arah. Dampak jangka panjang dari suku bunga rendah masih ada, namun perubahan ini penting."
Pada tahun 1998, para pejabat memangkas suku bunga tiga kali berturut-turut untuk memperpendek krisis keuangan yang dipicu oleh gagal bayar utang Rusia dan hampir runtuhnya dana lindung nilai Manajemen Modal Jangka Panjang. Selanjutnya, Federal Reserve memulai siklus kenaikan suku bunga pada bulan Juni 1999 untuk mengekang tekanan inflasi.
Ekonom Pacific Investment Management Company Tiffany Wilding menilai selain data ekonomi domestik yang tidak stabil, ada juga faktor internasional. Diantaranya: Konflik di Laut Merah dan kekeringan memperlambat Terusan Panama, dan gangguan pelayaran menyebabkan biaya pengangkutan lebih tinggi.
Semua ini bisa mengarah pada “pelonggaran stop-and-go,” kata Wilding. “Risikonya ada dan sulit diprediksi.”
Davis dari Bank of Montreal mengatakan kesimpulan untuk pasar suku bunga pada tahun 2024: "Akan ada volatilitas ekstrim di kedua sisi."
Informasi di atas disediakan oleh analis khusus dan hanya untuk referensi. CM Trade tidak menjamin keakuratan, ketepatan waktu, dan kelengkapan konten informasi, jadi Anda tidak boleh terlalu mengandalkan informasi yang diberikan. CM Trade bukanlah perusahaan yang memberikan nasihat keuangan, dan hanya menyediakan layanan yang bersifat eksekusi order. Pembaca disarankan untuk mencari sendiri saran investasi yang relevan. Silakan lihat disclaimer lengkap kami.
CM Trade
Platform trading keuangan terkemuka di dunia, menyediakan berbagai layanan trading satu atap dan banyak peluang trading untuk investor
[Produk]
Platform ini menyediakan layanan trading untuk 32+ produk keuangan populer seperti forex, logam mulia, minyak mentah, indeks saham dan kripto.
[Sistem]
Operasinya mudah dan fungsinya kuat, ada dua sistem trading CM Trade MT4 / CM Trade App
[Pelayanan]
Berita pasar yang komprehensif, analisis pasar yang profesional, dan layanan cs online 7x24 jam.
[Keuntungan]
Biaya rendah, leverage tinggi, trading satu atap sepanjang hari yang fleksibel
[Otoritas]
Memiliki kualifikasi formal dan diatur oleh lembaga yang berwenang. Dana klien disimpan secara independen oleh bank, penyetoran dan penarikan aman dan cepat, lingkungan trading adil, efisien dan transparan.
Ikuti kami untuk pelajari lebih lanjut
Dapatkan secara gratisStrategi perdagangan harian
Unduh sekarang
Aplikasi CM Trade
Kalender Ekonomi
LagiArtikel Terpopuler
