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美元兑日元重返涨势，后市如何操作？
2022-06-02
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随着全球各大主要央行进入货币收紧时代，日本央行却反其道而行之依旧坚定货币宽松政策，尤其和美联储的鹰派立场之下产生的政策分歧以及利率差价相差巨大，美元/日元昨日上涨刷新周度高点130.19，自本周开始以来，美日汇价累计涨近2.5%
两国货币政策差加剧
周三美联储9月“暂停加息论”频遭反驳，加息预期再度升温，更多的美联储官员表达了需要继续加息的看法。旧金山联储主席戴利表示，美联储应该继续推进紧缩政策直至降服通胀，她倾向年底前加息至2.5%。美国圣路易斯联储主席布拉德则呼吁将利率提高至3.5％。前纽约联储主席杜德利也认为美联储将继续加息以遏制高通胀，不看好9月就暂停行动的想法
目前市场预计美联储将在未来两次会议上共加息100个基点，与此同时日本央行的做法却大相径庭。日央行表示，即使日元贬值也不会改变维持宽松货币的政策，所以日元贬值势头短期内不太可能被逆转
当前抛售日元已经成为今年最受欢迎的宏观交易，美债收益率上升使得各大投资者抛售日元转而买入收益率更高的美元，接下来在美日货币政策分化缩小之前，日元贬值将无可避免。甚至有不少市场主流观点预计，到今年年底，日元将贬值至1美元兑140-150日元的水平
昨日美国ISM制造业指数意外录得上行之后，美元/日元上涨再度刷新周度高点130.19，自本周开始以来，美日汇价累计涨近2.5%，涨势上正在跟随美国10年期国债收益率的升势。这是由于相比日元和国债，美元更具备确定性，所以投资者大都选择抛售美国债券和日元等资产，从而去持有美元
另外一项指数，ISM制造业出现好转也可能会令美联储继续实施更高的利率政策，该数据暗示了经济的强劲复苏，对于美指形成利好
后市聚焦非农
接下来，本周五公布的美国非农就业报告（NFP）可能会再次点燃市场对美联储继续加息5的热情。市场预计美国5月新增非农就业人数为32.5万，一旦最终数据超过该预期，恐怕还将推升美元/日元的汇价进一步走高
展望后市，在美联储与日本央行政策路径背离加剧之际，美国的经济数据料将继续支持美元/日元的涨势。与此同时，当前抛售日元已经成为今年最受欢迎的宏观交易，随着散户在今年大多数时候都持有日元的净空头，散户的看空情绪也将持续下去
目前美元兑日元已连续出现补涨趋势，且上涨的力度正在加强，经过5月份连续的回调后，美日在前低点126.80附近获得企稳反抽，上方有望重新挑战前高点131，若继续破位前高下一阶段目标上看140-150附近，主选策略宜以逢低买涨为主
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