美股进入熊市，道指加速下行

虽近期美国经济数据表现由于预期，但美股仍录得连续下跌的表现，主要由于美联储激进加息道指美元和美债收益率不断走高，美股整体环境走差。展望后市，投资者可关注本周五的PCE通胀数据。

美股已迈入熊市区间

在美联储上周决定加息75个基点以实现价格稳定之后，美国国债收益率飙升至多年未见的水平。两年期国债收益率昨日触及4.3%，为2007年以来的最高水平，而十年期国债的收益率达到了3.83%，刷新2010年高点。

较高的美债收益率吸引了热钱的投资，从而推动美元指数不断升值。美元指数近期触及114关口后，再度刷新自2002年以来的最高价位。但美元走强的负面后果是给大宗商品等其他资产带来了下行压力，美元走强使原油和黄金相对外国买家来说更加昂贵，并引发了对需求下降的担忧，隔夜原油和黄金价格同样大幅走低。

高油价和全球金融环境收紧的新常态加剧了市场对全球经济衰退的担忧，助长了市场波动和避险情绪。负面情绪已在美国股市中明显显现：股市低迷，道琼斯正式收于熊市区间。

好消息？坏消息！

继周一英镑和英国债券市场的暴跌蔓延至美国从而导致投资者涌入避险资产后，隔夜即便美国的经济数据录得超出预期的表现，但避险情绪依然持续。

周二，标普500指数、道琼斯指数和纳指100纷纷录得五天连跌。其中，标普500指数续跌并刷新年内最低水平；道琼斯指数则正式步入技术性熊市，而纳指100则徘徊于关键支撑区间附近。投资者的风险偏好岌岌可危，因为通胀飙涨且金融环境收紧料将引发经济的下行从而暗示美股低迷的基本面发展。

隔夜市场，美股早盘时段市场显露了上涨的动能，但三大股指最终回吐涨幅并屈服于美元及美债收益率的进一步上涨。标普500指数和道琼斯指数分别收跌0.42%和0.20%，为连续第六天下跌。纳指100则温和收涨0.16%。

虽然隔夜美国的经济数据录得超出预期的表现，但是整体的负面情绪仍扑面而来。数据显示，美国8月剔除国防和飞机的资本耐用品订单环比增长1.3%，录得自2021年4月以来的最高水平。 8月新屋销售意外录得上行，这或是即便利率持续上升但房价依然下跌的一种反映。最后，9月里奇蒙德联储制造业指数及同月的CB消费者信心双双录得好于预期的表现。

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优于预期的经济数据有望进一步确认美联储继续激进加息收紧周期的空间，对于当前股市而言，“好消息就是坏消息”，数据走好反而进一步加强了美联储加息的步伐。在此背景下，道琼斯指数所有11个板块中有7个板块录得下跌，唯一一个录得上涨的是能源板块。这是由于油价从近9个月的低点反弹回升一度触及79.45美元/桶，油价反弹受到了有关墨西哥飓风可能会造成供应中断预期的提振。另一方面，据悉OPCE+或于下次会议(10月5日)宣布减产以支撑油价。

另外，近期美联储官员新一轮的讲话也都蕴含玄机。虽然米尼阿波利斯、芝加哥和圣路易斯联储主席全都表达了各自对抗击通胀的承诺，但其中两个却传递了对“抗击过度”的担忧。其他的官员则重申FOMC正追踪并考虑美元强势对经济的影响，同时暗示4.5%的联邦基金利率或许是美联储最高水平并且FOMC可能会保持一段时间。

技术展望

从技术角度看，道指在创下年内新低之后，空头已占据主要优势。考虑到基本面几乎没什么重大变化，预计后续任何潜在的反弹都可能受限，后市只要反弹不破2960都仍旧以看空为主，下方支撑位于28600-27100

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展望后市，本周五市场将迎来美联储偏爱的通胀指标—PCE数据。美国7月的PCE年率从6月录得6.8%放缓至6.3%，聚焦8月的数据以便确认拐点是否已经到来，将对美联储后期加息步伐形成影响。