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世界通胀持续飙升，美国经济或将衰退

2022-05-11

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各国央行上调利率，将增加供应链问题、通胀飙升和利率上升等其他不利因素

　　随着世界各国央行上调利率，试图遏制不断上升的通胀，今年夏天股市将遭遇更多抛售。各国央行还会进一步收紧货币政策，在经济活动方面会有更多坏消息。现在是时候重新审视全球经济增长的基本面了。在全球通胀上升、经济增长放缓、利率快速上升的情况下，市场很难完全乐观。上周美联储决定不进一步大幅升息，在这个阶段，所有央行都在措辞强硬。但现实是，大量收紧政策最终将导致经济收缩。预计乌克兰战争的持续时间将比许多市场参与者预期的要长得多，这将增加供应链问题、通胀飙升和利率上升等其他不利因素。

　　沙乌地阿拉伯降低售价反映对全球石油需求的担忧

　　国际油价下滑，受到全球经济衰退可能抑制石油需求的推动，沙特下调对亚欧客户原油售价，且西方国家针对俄罗斯石油进口禁运实施起来恐怕不会顺利。衰退担忧引发的更广泛的避险情绪以及中国抗疫封控措施是给油价带来压力的主要因素。世界最大石油出口国沙乌地阿拉伯上周日(5月8日)下调了售往亚洲和欧洲的6月原油价格。沙乌地阿拉伯降低售价也反映了对全球石油需求的担忧。

　　OPEC及其以俄罗斯为首的OPEC+中的合作伙伴上周决定，下个月不会提高目标产量

　　OPEC+给了欧盟一记耳光，因为这个决定意味着欧洲不会有额外的石油来取代被制裁的俄罗斯石油。上周早些时候，欧盟委员会提议对俄罗斯原油和成品油实施石油禁运，这是欧盟正在讨论的第六轮制裁方案的一部分。欧盟每天从俄罗斯进口约350万桶原油和成品油，这大约是俄罗斯石油和石油产品出口总额的一半，大约是欧盟石油进口总额的四分之一。这六个月的期限旨在帮助欧盟成员国找到替代供应国。然而，这些国家很少，而且它们也没有提高产量以帮助欧盟的计画。

　　市场对利率上升的担忧日益加剧，投资者寻求持有美元

　　由于对利率上升的担忧日益加剧，投资者寻求持有美元，美指盘中创2002年12月中旬以来高位至104.107。而10年期美国国债收益率周一升至2018年11月以来的最高水准，拖累了非孳息资产黄金的价格。美联储激进加息、提速量化紧缩进程、美元走强以及乌克兰局势可能出现的缓和，都将使金价上行面临阻力。美联储在对抗潜在通胀方面错过了良机，但美联储鹰派官员上周五(5月6日)反驳了这一观点，理由是在美联储3月份开始加息之前金融状况就已开始收紧。

　　市场担忧美国经济衰退

　　美国的年度通胀率达到40年来的最高水准，促使美联储将基准利率上调0.5个百分点，这是20年来最大的一次上调。与此同时，美国经济在2022年第一季度意外萎缩，GDP以1.4%的速度下降。根据最新的CNBC小企业调查显示，80%的小企业主预计今年会出现经济衰退。虽然一些专家说经济衰退正在逼近，但其他人预计2022年第二季度会更强劲，这表明尽管价格飙升，个人消费仍会保持稳定。

　　欧元区投资者信心下滑至2020年6月以来的最低水准

　　欧元区投资者信心进一步下滑至2020年6月以来的最低水准，目前已连续第三个月下降。俄乌冲突的持续影响仍然很重要，现况状况指数也从4月的-5.5下滑至5月的-10.5，为2021年3月以来的最低水准。 5月预期指数录得2008年12月以来的最低水准。全球经济正在酝酿一场“完美风暴”，而对欧洲来说，衰退正变得显而易见。

　　法国央行行长维勒鲁瓦德加洛支持在2022年至少加息三次

　　欧洲央行管理委员会委员暨法国央行行长维勒鲁瓦德加洛表示，欧洲央行今年应将存款利率调高至正值。他的言论表明，他支持在2022年至少加息三次。尽管如此，欧元兑美元也仅是做了小幅上升作为回应。欧元兑美元前段交易日里反弹上涨止步于1.0650后，未能进一步突破并自该水位大幅下滑，重新回到下跌通道内。

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