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英经济持续疲软市场押注英利率明年突破4%

2022-08-24

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疲软的英国制造业PMI数据加剧英镑压力

　　英国8月份服务业活动增长的放缓程度低于预测，但制造业活动的意外萎缩增加了英镑和英国经济所面临的越来越大的压力。矽谷银行分析师SamCooper表示∶“在通胀继续上升和经济增长数据描绘出黯淡前景的情况下，长期看很难找到英镑的上涨空间。”

　　英国过去三个月工业产出自2021年2月以来首次下降

　　英国工业联合会(CBI)周二公布的一项调查显示，过去三个月英国工业产出出现自2021年2月以来的首次下降，增加了制造业放缓的证据。 CBI经济学家AlpeshPaleja表示，由于对未来增长的预期减弱，需要采取措施在中短期内提振信心，特别是在能源价格上涨的情况下支持脆弱的企业和消费者。

　　政治因素或对外汇市场产生更大影响

　　英镑兑美元跌至1.17附近。预计该货币对将继续下跌。风险偏好、两年期利率预期和大宗商品价格变化主要指向英镑走低。英国央行的预测表明英国将出现经济衰退，这也可能会使英镑走弱。 9月5日保守党领袖选举结果公布时，政治因素或对外汇市场产生更大影响。预计即将上任的英国首相会采取有意义的宽松政策，但这种财政上的宽松可能只是提醒英国央行注意巨额双赤字这一困扰经济的结构性问题。

　　市场押注明年英国基准利率将突破4%

　　根据货币市场上的押注数据，明年英国基准利率可能将升至高达4%，为2008年全球金融危机以来的最高水准。根据与英国央行决策日期相关的利率衍生品，货币市场交易员普遍预期英国央行将在明年5月份之前将基准利率上调235个基点，目前基准利率仅仅为1.75%；由于通胀水准处于40年来的最高位，且市场预计英国通胀率还将继续攀升，越来越多的交易员认为英国央行将被迫采取更加激进的加息措施来控制物价压力。花旗集团此前预计，由于能源价格飙升，明年年初英国通胀率有可能飙升至18%以上。

　　英国1月份的通胀率有望超过18%

　　随着英国的能源价格上限达到最高水准，英国1月份的通胀率有望超过18%。本月早些时候，英国央行加息50个基点，为1995年以来最大的一次加息，并预计英国将陷入全球金融危机以来持续时间最长的衰退。英国央行还预测英国通胀率将在10月份达到13.3%的峰值。在英银货币政策委员会即将召开的三次会议上，英银将进一步收紧货币政策125个基点。英国7月份的年通胀率达到10.1%，越来越多的人预计它将超过MPC的最新预测。

　　能源成本飙升和夏季罢工加剧经济放缓

　　能源成本飙升和夏季罢工凸显了英国的生活成本危机，加剧了对经济进一步放缓的担忧。英国经济增长前景疲软，继续拖累英镑。英国家庭年均能源帐单可能上升至3,500英镑以上，这加强了消费者面临的不利因素。此外，英国最大的集装箱港口费利克斯托港的工人因劳资纠纷发起劳工运动，凸显围绕生活成本危机的问题，并有可能使英国公司的供应链问题恶化。

　　英国制造业产出下降速度是自2009年初以来最快的

　　标普全球市场情报经济副总监AnnabelFiddes：除了2020年初疫情初期阶段，英国制造业产出下降速度是自2009年初以来最快的。与此同时，服务业活动出现了自2021年初开始复苏以来的最弱增长，不过，最新调查还表明，通胀压力正在进一步缓解，平均投入成本增幅达到近一年来的最低水准，尽管仍远高于历史平均水准，但成本压力的缓和将为英国央行决策者提供一些安慰，总体而言，加息导致的金融状况收紧、生活成本危机、劳动力短缺和供应链紧张都可能进一步抑制英国的经济表现，未来几个月英国的生产和生活成本将维持上升。