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俄乌传来重大利好，金价为何不跌反升？
2022-03-30
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周二（3月29日），俄乌谈判传来积极信号，有消息称俄乌两国总统的会面可与两国草签和平条约同时进行，避险情绪回落导致金价一度下挫，现货黄金探底回升，收报1922.04美元/盎司。
俄乌和平还有多远？
近期，俄乌举行新一轮会谈，俄罗斯国防部表示，将大幅减少在基辅和切尔尼戈夫附近的军事活动，为俄乌对话创造条件，相信乌克兰也会做出相应的回应措施，为下一步谈判创造条件。相关决定将在代表团返回莫斯科后向普京说明。
乌克兰总统办公室顾问波在新闻发布会上表示，目前正在就一些重要问题进行深入磋商，其中最重要的一点是就乌克兰的国际安全保障达成协议，因为有了这份协议，乌方将能够根据自身需要结束战争。
通过俄罗斯和乌克兰冲突双方的表态来看，显然是都有妥协促进达成停火协议的意义的进展，战争给双方都是造成了巨大的伤害，促成和谈，停止战争是共同意愿，但是美国方面的表态非常耐人寻味，包括从2月16日开始就反复为俄罗斯入侵制造氛围，俄罗斯停止在基辅和切尔尼戈夫附近的军事活动，为俄乌对话创造条件这样的事件也被美军解读为“撤军是假，重新部署是真”。
各方利益博弈之下让金价的走势具有很强的政治属性，毕竟俄乌双方一旦达成协议，包括对后面欧盟跟俄罗斯的能源关系等产生一系列影响，这可能不符合美国利益，包括在利好消息传出后，英国立马出来表态，对俄罗斯的制裁不会因为战争结束而终止。美国财政部副部长瓦利·阿德耶莫表示，美国及其盟国计划对俄罗斯经济的更多部门实施新制裁，西方国家的“搅局”让俄乌局势的走势更加复杂，金价仍然受到地缘政治的支撑。
俄罗斯购金暗藏深意
上周五，俄罗斯央行宣布将重新开始从银行购买黄金，并将在3月28日至6月30日期间以每克5000卢布的固定价格购买黄金。这个消息听起来可能不够劲爆，但如果细品下去，能发现不少东西。
就在该公告发布的几天前，西方一直在制定多项法律，试图阻止俄罗斯人出售他们的黄金。七国集团认为，制裁对普京打击很大，普京将被迫出售黄金以逃避制，但实际上，“外部货币”（存在于金融体系之外的货币，如大宗商品和比特币）将胜过“内部货币”（存在于金融体系中的货币），而大宗商品的流动也不在他们的掌控之中了。
在当前的金融体系中，央行的权力依赖于创造信贷并以正利差出售给商品生产上的能力。而在有效市场中，基础商品的生产商应该都是利润率非常低的。而专业化程度越高的商品，获得利润的机会越大。而俄罗斯是一个有商品生产能力的国家，可以暴露这个体系的弱点。这就是将卢布与黄金挂钩的原因，这也导致了卢布兑美元疯狂升值
在俄乌周二谈判进展出炉之前，卢布已开始走强。在黄金每盎司1550美元（按100卢布兑1美元计算）的情况下意味着卢布兑美元的汇率在75左右，这激励那些持有卢布的人继续持有，以及那些需要他们的人在当前水平上哄抬价格。这创造了一个积极的激励循环，使卢布回到战前水平，然后，市场效应开始发挥作用，根据俄罗斯的贸易平衡，卢布需求将变成结构性需求。
除此之外，俄罗斯已经表示，“友好国家”可以用比特币支付进口。近期，比特币的确在持续上行。也就是说，现在存在一个完整的黄金-比特币-卢布相互转换系统，完全彻底地切断了对西方金融体系的依赖，同时也削弱了他们通过热钱的流入和流出来摧毁经济的能力。
美联储加息“道阻且长”
由于美国的通胀居高不下。现在华尔街不断调整美联储下一步行动的预期，与此同时也不得不面对一个问题，即控制通胀是否能够达到软着陆的效果，不让经济陷入衰退。正常情况下，美联储实施渐进式加息，每次加息25bp。但现在，美国的通胀水平已经达到近40年新高，不是”正常情况“了。要知道，大约在一年前，美联储官员还暗示要等到2024年才会加息，现在市场已经对2022年加息6吃以上持开放态度了。
周二，美国2年期国债收益率自2019年以来首次超过10年期收益率，虽然是短暂的倒挂，但进一步强化了市场对美联储加息可能导致经济衰退的观点。 2019年美债收益率曲线曾经在8月出现倒挂，再前一次持续倒挂发生在2006-2007年。
显而易见，美联储已经从一个“踩油门”的角色快速过度到“踩刹车”的角色了。外媒评论称，美联储踩刹车的力度越大，引发事故的风险就越大，这可能会破坏金融市场、实体经济，或者两者兼而有之。
短期收益率高于长期收益率是反常的，预示着增长放缓。备受关注的5年期和30年期收益率曲线本周也发生了倒挂，这是自2006年以来从未发生过的事情。至此，3年期和10年期、5年期和10年期、5年期和30年期、20年期和30年期收益率曲线都已经倒挂。
晚间市场将迎来有“小非农”之称的ADP就业数据，如果就业数据表现不佳，可能会对美联储加息进程造成影响，务必重点关注。
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