英新首相戛然而止 市场一地鸡毛

英国首相特拉斯宣布辞职，结束44天的短暂任期；保守党将极力避免在2025年的最后期限之前举行大选，最新的民意调查显示，保守党将遭遇压倒性的失败。如果保守党议员不能就未来的首相人选达成一致，英国有可能举行大选。

美国商品期货交易委员会CFTC外汇类商业持仓报告显示：截止至2022-10-18当周(手)英镑多头仓位增加14685手至194385手；英镑兑美元下跌0.65%至1.1104，盘中高见1.1439。在政府财政政策180度大转弯和政局持续不稳定之际，市场预计英国央行加息力度会减弱，对英镑缺乏看涨信念。

特拉斯因其不幸的经济策略导致市场崩溃，并失去党内支持而辞职。在9月下旬市场动荡最严重的时候，我们估计英国国债相对于欧洲其他国债的利率溢价几乎整整一个百分点，但目前已回落，可以忽略不计。

这意味着两件事：财政大臣亨特面临的财政缺口规模已经缩小，市场对英国的信心回升，降低了英国央行大幅加息的必要性。考虑到政府迄今宣布的政策和周四的收益率曲线，需要整合约240亿英镑，才能让债务走上与预算责任办公室在2022年3月发布的预测相同的轨道。

市场对英国首相特拉斯辞职反应不大。市场预计，在新首相人选公布之前，英镑将保持稳定；之后的焦点将是中期财政计画的公布，以及11月3日的英国央行利率决议。最多可以有三名候选人被提名参加竞选，新领导人很可能在下周末宣布。

然而，如果只有一名候选人被提名，可能会导致结果提前公布。此外，在前几个月令市场失望之后，预计英国央行将不得不至少加息75个基点，甚至可能加息100个基点；英央行在12月也有理由加息75个基点。如果在鹰派前瞻性指引支持下，英央行未能实现全面而可信的加息，英镑可能再次面临抛售压力。

英国首相特拉斯因为反对声下台，很多程度上是因为没有改善英国面临的经济危机。下周的首相竞选无疑将成为市场关注的焦点，目前前财长苏纳克似乎呼声最高。他若能接任，利用自己的能力给英国经济带来曙光的话，英镑有望走出低迷，投资者需保持关注。

市场数据显示，前财政大臣苏纳克接任的概率为47.6%，下议院领袖莫当特接任的概率为25%，国防大臣本·华莱士接任的概率为12.5%、现任财政大臣亨特接任的概率为10.2%，前首相詹森接任的概率为7.1%。此外，投资者对英国央行下个月加息75个基点的押注上升至92%。

市场人士认为，无论谁将成为英国首相特拉斯的继任者，有一件事是明确的——英镑将继续下跌。预计英镑将继续承压并在年底前跌至1.09，投资者对英债和英镑的信心需要时间才能恢复。而现在英国政局动荡，让投资者恢复信心越来越难。

此外，未来决定英镑走势的关键事件可能是财政计画的公布以及英央行的加息幅度，但早前有消息称中期财政计画的公布再度被推迟，英国央行副行长也表示不确认央行是否需要大幅加息。德意志银行宏观研究主管Tim Baker表示，“我们整体看空英镑，但更多是因为滞胀因素，以及对英国央行是否会采取必要的激进措施的质疑"。

现在又回到了经济将受到能源价格飙升和生活成本危机打击的前景。因此，在英国央行无能为力（无论如何也无济于事）的情况下，通胀走高对英镑来说是一颗难以下咽的痛苦药丸。

前较高的通胀数据往往与积极的汇率反应联系在一起，主要是因为对英国央行定价更加激进，但在过去几周发生的事情之后，英镑的情况就完全不同了。在迷你预算公布前，市场已预期英国央行将继续采取紧缩政策，而在公布迷你预算后，交易员对其采取更激进措施的预期升温。

Vanda Research全球宏观策略师Viraj Patel称，很难看到英镑有好的表现，特拉斯辞职最初可能会消除市场的不确定性溢价，但最终将取决于谁接任下一任英国首相，市场需要一个稳当的掌门人。

Viraj Patel表示，自己的观点没有改变，很难看到英镑有好的表现，而且市场可能会有其他的反应。股市应该会反弹，利率的升幅应该会稍微下降，但在没有很强的信心下，英镑可能会横盘交易，因为很大程度上迷你预算已经造成了损害。

英镑兑美元日K线图显示：

波幅空间逐渐收窄，呈收窄三角形态走势中，上方压制关注1.15446附近，低位支撑关注1.08786附近，首次整体波幅收窄后面临新一轮突破，MACD指标处于空头区域维持震荡上移至0轴线下侧弱势徘徊，RSI指标处于50均衡线附近弱势整理，如图：

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