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市场预期美联储加息75点黄金弱势整理
2022-07-20
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市场参与者现在预计，美联储将在7月26日至27日的会议上加息75个基点，而不是此前预计的100个基点，虽然美联储本月加息100个基点的预期下降，增加了黄金市场出现短线轧空行情的可能，但欧元兑美元汇率上周跌破平价，深刻反映出欧洲央行政策收紧步伐远远落后于美联储，金价后市继续看跌。
过去一周因美国6月CPI再冲高，市场略有交易通胀的预期，但通胀毕竟仍在高位，Fed货币紧缩周期犹在，因此黄金难有强向上驱动。而经济衰退预期亦处在间歇性发酵与过度定价后的收敛状态间摇摆。
由于市场对美联储更积极收紧政策的担忧有所缓解，美元汇率正持续修正性下跌。美联储不那么激进的加息路径可能有助于美国经济避免衰退。在美联储静默期间，黄金价格将继续受到大环境情绪的影响。
美联储激进的立场可能会将美国推入衰退，给大宗商品市场造成足够大的需求破坏，从而给炽热的通胀压力降温，同时推升了美债收益率和美元，这也是黄金目前面临的两大阻力。
黄金价格已经越过趋势逆转门槛，这标志着金市确认暂时进入熊市交易机制。高通胀给公司盈利带来压力，并影响家庭收入。然而，随着6月份油价下跌和家庭耐用品需求减少，需求价格机制失衡将得到缓解，价格压力将很快见顶。乐观的零售销售和其他需求指标更多地受到价格压力而不是家庭总需求的推动。因此，需求端数量规模减少将压低通胀率。
美元指数目前上涨0.1%，使得美元计价的黄金对持有其他货币的买家来说更加昂贵。美国国债收益率上升，因为上周公布的乐观经济数据和美联储的缄默期，为风险偏好创造了条件。尽管黄金被视为通胀对冲工具，但利率和债券收益率上升，提高了持有无孳息资产黄金的机会成本。
道明证券分析师表示：“投资者大幅削减了6%的未平仓合约（300万盎司）的净头寸，因为很明显，短期公债的实际利率将继续上升，而且上行的可能性很小，因为名义政策利率跳升，通胀预期随着即将到来的经济衰退而减弱。”“美联储继续加息和经济活动减少应会导致黄金多头继续下降，未来几周金价也可能继续承压。”
黄金仍处于不温不火状态，无法重新站上1720美元，即使美元隔夜下跌，也没能反弹，金市技术面前景非常偏空。金价初始支撑位看向1700美元，持续下破且连续几个交易日收盘价低于1675美元将表明后市将迎来更大跌幅。
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