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西方局势持续不稳定，市场持黄金稳步增加

2022-04-22

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3月份CPI数据显示欧元区潜在价格压力持续攀升

　　由于能源成本飙升，欧元区3月份通胀率创下纪录新高。很可能受全球供应链混乱局面以及大宗商品价格上涨传导的影响，潜在的价格压力也在积聚。这可能会进一步加剧欧洲央行对通胀前景的担忧；欧元区3月份整体通胀率跃升至7.4%，略低于7.5%的初值。随3月份CPI终值一道发布的详细数据证实能源通胀为数据贡献了4.4个百分点。道路燃料成本和住房能源费用飙升。 3月份分别较上年同期上涨38.9%和47.6%。

　　加快升息不会破坏美国经济增长

　　三藩市联储主席戴利周三(4月20日)表示，她认为美联储下个月加息0.5个百分点的理由是“完整的”和“稳固的”。面对高通胀，美联储今年的加息路径被广泛认为是合适的。戴利告诉记者称：“我的展望是，美国经济将实现软着陆，增速会放慢至趋势增长率下方，但不会陷入衰退。”她还补充道，即便出现衰退也是短暂而温和的，不足以破坏经济长期扩张。美国3月通胀年率创1981年以来新高至8.5%，失业率降至两年低点3.6%，职位空缺接近历史最高水准。戴利还说，加息不仅有助于降低过高的通胀率，还有助于戳破她所谓的劳动力市场“泡沫”。

　　瑞银对黄金保持信心，尽管其模型显示公允价值在每盎司1500美元

　　瑞银认为，黄金在当前水准附近获得良好支撑，至少在美国通胀下降或地缘政治风险缓解之前是这样。该行预计6月底金价将达到每盎司1950美元。在地缘政治和通胀风险背景下，保险起见，投资者应该做多黄金，但中期而言，有管理下行风险的理由。目前，瑞银的模型估计黄金的公允价值在1500美元/盎司左右。

　　货币政策调整反应须明智

　　现在判断利率最终需要提升多大幅度“为时过早”。随着美联储加息，需要评估美国收紧货币政策、俄乌战争以及供应链状况对经济的影响。美联储应明智地提高利率，等待观察推高通胀的特殊因素是否开始消退。目前正经历着非常高的通胀，美联储能够也能够明智地作出货币政策调整。如果通胀仍然居高不下，则需要进一步加息。

　　IMF称金融市场将出现进一步抛售，建议持有黄金

　　国际货币基金组织IMF警告称，随着各国央行试图抗击通胀上升，并减少疫情经济刺激措施，市场可能会出现更多抛售。市场参与者在年初持乐观态度，预计在疫情限制放松的背景下，经济将出现一些增长势头，这可能会提振股市。然而，自从2月24日俄罗斯无端入侵乌克兰以来，随着供应链受到进一步冲击和能源价格的上涨，前景已经恶化。

　　摩根大通高管：价格稳定现在被抛之脑后

　　摩根大通资产和财富管理部门负责人MaryErdoes表示，帮助客户应对俄乌冲突带来的影响之际，那些影响价格稳定的因素现在都被“遗忘了”。总的来说，地缘政治问题不会对市场产生长期影响，除非陷入石油危机之类的严重大宗商品中断，而这正是现在发生的情况之一。这会产生比大多数地缘政治问题更难量化、更持久的影响。货币政策将部分取决于冲突的发展，预计加息次数从4次到10次不等。

　　西方局势的不稳定，英国央行软加息表态

　　西方局势的不稳定，持续的给美元提供着避险的需求；另外美联储强劲的加息预期，再次给美元提供着买盘，为此英镑也是深受压制。至于说英国央行的政策调整，市场上特别希望英国也会跟新西兰、加拿大、美国一样加息50个基点，加大收紧措施，但是，近期英国央行的软加息表态不得不让我们对英国央行加息50个基点的预期降低。虽然说英国目前的通胀率已经达到7%，但还是要看周四英国央行行长.贝利的表态，对于接下来的货币政策，又该作何选择。这将决定着英镑接下来的趋势选择。

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