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地缘局势引发黄金避险升温市场关注美非农报告

2022-08-05

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地缘局势紧张之际，大多数投资者持观望态度。不少人认为，利率上升使得持有美元可能比持有黄金更有意义。美联储决策者本周表示，美联储仍将坚决提升利率至更显著抑制经济活动水准，以打压自1980年代以来最严重通胀。在美联储官员发表鹰派言论后，美元指数大幅反弹，限制了黄金上涨空间。

　　黄金被认为是一种安全的投资，在经济和地缘政治动荡时期往往会吸引投资者。 CFTC追踪小投机者、基金经理等大投机者以及包括与大宗商品相关的公司在内的商业对冲者的期货头寸。 2014年以来黄金的每周走势，结合了美国商品期货交易委员会CFTC的交易员报告数据。当小投机者过于看好黄金时，这通常是金价即将见顶的信号。相反，当小投机者过于看跌时，黄金往往接近底部。

　　市场焦点转向周五(8月5日)即将公布的美国7月非农就业数据。科技巨头们开始讨论在年内剩余时间里停止招聘活动，这将导致就业机会急剧下降。投资者估计7月份劳动力市场增加非农岗位25万个工作岗位，增幅低于6月份的37.2万个，可能会推动金价大幅上涨，也将更清楚地说明美联储为对抗顽固的高通胀而采取的激进紧缩政策。

　　美国劳动力市场供需紧张的情况不会改变。美国经济继续发出相互矛盾的信号，数十年来最紧张的劳动力市场在第二季度强烈推高劳动力成本，但经济连续第二个季度收缩。美联储正试图抑制整体需求，以帮助降低物价压力，同时不至于引发失业率飙升。

　　芝加哥联储主席埃文斯表示，他已经下调了今年经济增长预期，增长率不超过1%。但他补充说，他仍然认为美联储有办法在确保失业率低于4.5%的同时降低通胀。圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储能够实现“相对软着陆”，以避免经济因为借贷成本高企而出现严重衰退，“由于现代央行比上世纪70年代更有公信力，美联储似乎能够有条不紊地推进通货紧缩，实现经济相对软着陆。”

　　明尼亚波利斯联储主席卡什卡利周三指出，美联储在2023年转向降息的可能性极小。 “一些金融市场的走势显示，他们预计我们明年会降息。我不想说这是不可能的，但考虑到我对核心通胀动态的了解，现在看来这是一个非常不可能的情境。更有可能的情境是，我们会继续提高(利率)，然后会停留在那时达到的水准上，直到我们有很大的信心，认为通胀已经顺利回落至2%。

　　24家大型投行预测显示，主要投行认为7月非农增幅进一步下滑，但投行之间的增幅预期差距较大。具体而言，美国7月季调后非农就业人口增幅料介15万-30万（前值37.2万），失业率料介于3.5%-3.7%（前值3.6%），平均时薪年率增幅料介于4.9%-5.0%（前值5.1%）。

　　和前值相比，投行认为7月非农增速进一步下滑，相比之下失业率和平均时薪年率和前值相差不大。若数据显示7月非农增幅真如投行预测那样下滑，黄金有望获得支撑。

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