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外界预计美联储本周将再加息75个基点

2022-07-26

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欧洲央行自2011年以来首次加息，将三大关键利率上调50个基点，加息幅度高于市场此前预期的25个基点，旨在遏制当前欧元区居高不下的通货膨胀。而美国6月CPI、PPI数据相继“爆表”，6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅。美联储布拉德此前表态，支持在7月会议上加息75个基点，可以将利率提高到中性水准。

　　外界普遍预计美联储将在周三的政策会议结束时加息75个基点。这实际将结束疫情时期对经济的支持。黄金小幅上涨，一度上涨0.5%至1728美元附近，得益于美元走软，但由于投资者不愿在美国可能加息前大举建仓，金价陷于窄幅区间。

　　部分投资者预计美联储将在7月继续加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25-2.50%，从而将政策利率上调至其对长期中性利率水准。我行认为，美联储主席鲍威尔或希望保留选择权，为进一步加息75个基点留有余地。尽管金价有一定上涨潜力，但从仓位的角度看，一般职业交易员的黄金持仓量仍接近其通常水准的两倍，这表明随着金价回落，整个市场恐将出现巨大震荡，我们尚未看到黄金多头投降，这意味着近期的反弹会被另一波巨大抛压吞噬。

　　渣打银行贵金属分析师SukiCooper在上周五发布的一份报告中说，尽管最近几周金价走势艰难，但在黄金传统上的季节性淡季，金价走势令人鼓舞。虑到最近金价下跌的程度，我们认为黄金市场也在预计7月会议上加息75个基点，而加息100个基点将会是一个意外，并将价格压在关键水准1690美元/盎司以下。如果金价跌破这一水准，金价将面临大幅下行风险，而加息75个基点则可能令金价止跌回升。

　　高盛认为，美元若要出现令人信服的转向，可能需要有更多安抚通胀的消息，以及更为平衡的美联储政策。尽管最近有关通胀的一些消息令人鼓舞，但需要美联储官员本周在一定程度上承认这一点才会出现美元策略性抛售。虽然市场将在这次会议上再次关注加息和9月的指引，但更重要的是关注美联储调整其政策的标准。高盛称，在本周的会议上将主要关注官员们是否会扩大标准，把更多注意力放在放缓的经济活动数据上。在这种转变更加明确之前，市场将很难对美联储更加宽松的立场和美元走软进行定价。

　　美国银行全球研究主管EthanHarris：目前创造就业的速度“太快了。这是美联储内部还没有出现真正分歧的原因所在。目前的失业率与2%的通胀率不相符，“他们需要看到一些证据表明失业率正在回升”，才会相信通胀将持续走低。

　　分析机构认为，美联储本周预计将再加息75个基点。由于投资者权衡美联储收紧货币政策的前景和对经济放缓的担忧，在录得5月份以来最大单周涨幅后，黄金有所回落。美国前财政部长也曾表示对美国经济软着陆可能性的怀疑。随着美联储收紧政策和美元走强削弱了黄金作为避险资产的吸引力，盖过了对通胀和经济放缓的担忧，金价正走向第四个月下跌。投资者对黄金的兴趣减弱，导致以黄金为支撑的交易所交易基金持有量连续第六周下降，这对黄金构成了额外的下行压力。

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