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英经济进入衰退期市场弱势或持续扩散

2022-08-08

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英国预计四季度进入衰退

　　市场利率显示，英国央行：8位委员同意加息50个基点，1位支持加息25个基点。英国预计在2022年第四季度进入衰退，衰退持续5个季度，GDP下降2.1%。英国央行将比5月份收紧幅度更大，显示2022年第四季度利率为2.4%，2023年第四季度为2.9%，2024年第四季度为2.4%（5月预期：2022年第四季度1.9%，2023年第四季度2.6%，2024年第四季度2.2%）。

　　英国民众正付出代价

　　英国央行可能会谨慎行事。智库国家经济和社会研究所(NIESR)表示，即将到来的经济衰退料迫使超过一百万家庭在取暖和购买足够的食物之间做出艰难选择。英国首相候选人苏纳克表示，增加借贷将给利率带来上行压力，这将意味着人们的抵押贷款支付增加；英国央行今天采取了行动，未来任何政府都必须控制通胀，而不是加剧通胀；作为首相候选人，我将优先解决通胀问题、促进经济增长，然后是减税。

　　市场预计澳联储将持续加息

　　澳洲联储的最新声明可能与7月的类似，即暗示未来几个月将进一步收紧政策，并可能重申“未来加息的规模和时机将根据未来的数据而定”。在接受调查的23位经济学家中，除一位外，其他所有人都认为，澳洲联储连续第三个月将其关键利率上调50个基点，至1.85%。这将使其自5月份以来的综合紧缩政策达到175个基点，这是自1994年以来六个月内的最大加息幅度。

　　英镑兑美元因美英经济差异面临进一步下跌风险

　　在英国央行警告英国经济可能出现衰退后，美国强劲的就业数据凸显了美国和英国经济之间的鸿沟，英镑兑美元似乎很容易进一步下跌。随着美国和英国之间的差距扩大，英镑似乎尤其有可能进一步走软。英镑进一步下跌将抵消英国央行控制通胀的大部分努力，让以前的黯淡前景继续存在。英镑兑美元下跌0.9%，至1.2047，此前曾跌至一周多以来的最低水准1.2004。

　　俄乌冲突经济成本不会影响英央行2%的目标

　　英国央行行长贝利：俄乌冲突经济成本不会影响英国央行设定利率达到2%的目标，今天加息50个基点并不意味着我们现在正朝着每次会议加息50个基点的预定路径迈进，在9月及以后会议上将考虑所有工具选项。但能源价格上涨加剧了实际收入下降，导致前景再次大幅恶化。英国经济预计将在今年晚些时候进入衰退，近期高通胀和疲软活动的混合是货币政策的挑战性背景。

　　经济学家预计今年的就业增长不会大幅减速

　　美国劳动力市场仍然紧张，经济学家预计今年的就业增长不会大幅减速。平均时薪继6月份增长0.4%之后，7月月增长了0.5%。这使得工资同比增长5.2%。尽管工资增长似乎已经见顶，但压力依然存在。很难看到美2年期和10年期国债收益率曲线不会进一步倒挂，因为市场将不得不重新评估美联储对劳动力市场如此强劲的反应。不管9月份的加息幅度是50还是75个基点，我们认为市场必须把对终端利率的预期提高到高于定价的水准，至少要超过4%。