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英国加息预期降温，镑美持续走低

2022-05-03

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英镑兑美元本周跌至两年低位，受累于强势美元，同时英国加息预期降温。本轮英镑下跌的主要原因，主要受到俄乌战局的影响，有消息称美国有意让乌克兰加入北约组织的意图，再度加剧了俄乌局势的恶化。还有就是英国央行加息预期的降低。

　　美国商品期货交易委员会CFTC外汇类非商业持仓报告显示：截止至2022-04-26当周(手)英镑兑美元多头仓位增加3625手至40436手。自俄乌冲突升级以来，英镑便一直处在低位。本周，英镑又出现了一波大跌，英镑兑美元汇率已来到2020年7月以来的新低，接近近两年最低点。

　　机构前瞻：英国央行下周将下调经济增长预期，彭博经济学家团队认为，英国央行下周四将下调今年的增长预期，它可能会认为经济将避免衰退，但第二季度和第四季度可能出现萎缩；2022年CPI通胀预估将被大幅上调，以反映近期数据以及2月以来俄乌冲突推动的能源价格上涨。预计英国央行将认为未来三年通胀率不及目标的程度更大，可能在1%左右。鉴于前景的不确定性，未来加息可能性的措辞或与3月类似，即“未来数月进一步收紧政策可能是合适的”。

　　彭博经济学家团队称，英国央行5月可能连续第四次加息，推动利率升至2009年以来的最高水准，但预计央行未来会更加谨慎。英国央行料将以6-2-1的投票结果将基准利率从0.75%提高至1%，货币政策委员曼恩和桑德斯可能投票支持加息50个基点，副行长坎利夫可能支持维持利率不变。若基准利率上调至1%，则达到英国央行将考虑积极出售英国国债的水准，预计会议将讨论该进程的更多细节。我们的假设是，从下半年开始出售国债（可能在第四季度），每月额度50亿英镑。

　　市场分析：因担忧出现经济衰退英国零售股、英镑均下跌，由于英国消费者信心跌至2008年以来的最低水准，同时有近2000家企业陷入严重的财务困境，英国非必要零售品类的股指今年累跌26%，负面情绪使投资者逃离英镑，4月英镑跌超4%，至1.25的水准，录得2016年英国脱欧以来最差单月表现。分析师预计英镑兑美元或将跌至1.20水准，期权交易员增加了英镑未来几个月进一步下跌的押注。经济衰退风险也使货币市场不仅削减了对英国央行加息周期幅度的押注，并押注英国央行最早可能在2024年降息。

　　据最新报导，货币市场一直在下调对英国央行加息规模的预期，市场目前普遍预计英国央行年底前将加息约140个基点，上周五这一预期为160个基点。另外，最新数据显示，2021/22财年英国政府借贷数额比预期高出近20%。

　　正如荷兰合作银行的JaneFoley所说，这对英国央行构成了“挑战”，并补充说：如果对经济衰退的担忧加剧，对英镑的购买兴趣可能会迅速消失。如果英镑的经济前景显得黯淡，政治前景只会让情况变得更加黯淡，因为英国首相詹森的辞职压力越来越大。

　　法国兴业银行的KitJuckes认为，英镑的任何利率吸引力都可能很快消失。他预测英国央行到今年年底不会再加息150个基点，因为货币市场仍在预测，因为经济将无法承受。近四分之一的英国人表示支付家庭帐单更加困难，超过40%的人表示他们将无法在未来12个月记忆体钱。这是在受监管的能源价格上涨生效之前进行的。

　　英镑兑美元日K线图显示：

　　空头动力急速下挫，延续布林带指标下轨不断下移至1.24128附近节点后反转，市场空头下行态势良好，布林带指标呈张口走势中，上方压制关注1.28788附近，低位支撑关注1.24014附近节点，关注1.26930附近转捩点，MACD指标处于空头区域维持震荡不断下行中，RSI指标指标处于空头区域维持震荡下行至超卖区15均衡线上侧徘徊，如图：