市场情绪摇摆 镑美虽强势但依旧堪忧

【开放出售央行投资组合中的部分英国国债】

英国央行宣布，从11月29日开始，向有意向的买家开放出售央行投资组合中的部分英国国债。这些国债是在9月28日到10月14日期间购买的传统长期英国国债和与指数挂钩的国债，购买总额193亿英镑（约合220亿美元），其中长期国债121亿英镑，其余72亿英镑为指数挂钩的国债。

【市场质疑英政府大量举债】

英国财政大臣科沃滕公布了英国半个世纪以来最激进的减税方案。虽然方案打着支持经济增长的旗号，但外界并不买账，分析人士质疑该计画依赖政府大量举债，在财政审慎方面欠考虑，而且指责，方案未考虑到目前英国通胀居高不下的负面影响。

【英国经济衰退的担忧情绪失踪施压英镑】

在高通胀和高利率的重压之下，英国经济正在衰退的“严寒”中艰难前行。这种“寒意”已经体现在多个领域：除了英国全国产出低于疫情发生前的水准外，繁荣多年的英国房地产市场趋冷；由于工资远不及物价上涨，英国民众生活水准下滑；尽管英国政府设定了价格限制，但英国人平均能源帐单是一年前的两倍，英国政府甚至在为今年冬天长达一周的停电可能性做“演习”。

【英国央行加息不停步】

在本轮欧美加息浪潮中，英国央行早在去年底率先加息，但加息速度却落后于美联储和欧洲央行。目前，美联储已经多次激进加息，欧洲央行也选择一次性加息75个基点。在此背景之下，英国央行在11月也加息75个基点，表明抗击通胀决心，从而创下其33年来最大幅度加息。至此，英国利率从去年底的接近于零一路飙升至3%。

【英国央行承认疫情期间执行QE是个错误】

英国央行首席经济学家承认，在疫情期间执行QE是个错误，印钞导致英国通胀狂飙。英国央行首席经济学家Huw Pill周二在上议院经济事务委员会做证时表示，英国目前的高通胀主要是由欧洲天然气价格飙涨造成的。但其同时承认，英国央行疫情期间4500亿英镑的量化宽松政策也是助长通胀的重要因素。

【近期的英镑走势需谨慎】

近期的英镑走势需谨慎。英国主权信用风险的降低、脱欧担忧的消退以及英国金融状况的缓解，可能会在短期内继续压低英镑波动率。然而，最新的事态发展并不意味着英镑已经脱离险境。事实上，我们认为英国财政大臣亨特下周将宣布的激进的财政紧缩措施将使本已疲弱的英国经济前景变得更加糟糕。然而，在近期内，经济急剧下滑的前景可能意味着，英国央行将让仍相对鹰派的市场加息预期失望。