市场预计英经济增速放缓至0.3%

《世界经济展望报告》称，今年英国经济增速将为3.6%，2023年将大幅放缓至0.3%，但这一预测是在英国9月23日公布减税措施之前做出的。英国央行发言人在电子邮件声明中称，英国央行的紧急债券购买计画仍将于当地时间本周五结束。

英国央行确认债券购买计画仍将于周五结束后，英国债券延续了跌势。在确认这一消息之前，有关是否会维持原有的结束购债期限的讨论出现了一些混乱。英国《金融时报》稍早报导称，英国央行周二通知部分银行，准备将该安排延长至最后期限后。

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随着英国央行确认本周结束购债，英镑恐延续下跌，未来能否得支撑要看英国财政方案的效果。 IMF建议英国首相特拉斯“重新评估”财政方案，投资者需关注月底全面预算的公布，若能安抚市场英镑有望企稳甚至反弹。

此前，英镑兑美元在英国央行行长贝利讲话后大幅跳跌，回吐此前日内全部涨幅转为下跌。贝利称英国央行购债救市措施只是暂时之举，干预能量或在本周末耗尽，投资者只能“自求多福”。

英国8月三个月ILO失业率降至1974年以来的最低水准，而工资增长加速。尽管所有人都担心经济衰退，这确实是我们对今冬的基本预期，但就业市场还没有出现衰退的迹象。然而，积极的整体数据掩盖了一些令人担忧的潜在趋势。就业仍远低于疫情前的水准。

如果英国央行想在11月的会议上采取有力行动，那么这些就业数据不太可能阻止它的行动。而加息75或100个基点，将取决于政府在10月底的中期财政计画能否成功稳定市场。若市场在11月会议前较为平静，则英国央行更有可能加息75个基点。但若市场持续动荡，英镑进一步走弱，英国央行将面临巨大的压力。因此，我们暂时预计该行加息100个基点。

在英国公布迷你预算导致市场最为动荡的时候，市场定价英国央行终端利率将高达6.25%，随后市场对终端利率的定价回落到5.5%下方。目前逐步回升至5.8%，预计未来几天将突破6%。

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英国政府将中期财政计画提前至10月底公布未能降低市场对终端利率和11月加息幅度的预期。目前英国央行加息125个基点的概率企稳在75%。关注金融稳定的英国央行应该也认识到，不大举加息并确保通胀预期保持稳定，可能会加剧本已功能失调的英国国债市场的波动性。

英镑兑美元一年期隐含波动率已跃升至十多年来的最高水准，目前已超过欧元、澳元、甚至日元等同行货币。英国央行行长贝利是市场大幅波动的最新罪魁祸首，不过随后英国金融时报推翻了贝利的言论，镑美也因此收复失地。

在英镑从9月26日的低点反弹超过10%后，与美元平价的讨论有所降温，但现在压力又回来了。许多市场人士预计，英国央行将不得不改变其强硬立场，这可能会给英镑带来一些安慰。但预期波动率攀升得越高，英镑跌至新低的可能性就越大。