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黄金人气受美元走势左右

2022-08-31

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短期黄金市场人气将继续受到美元走势左右。市场处于观望状态，等待即将公布的经济数据如何表现，判断美国经济是否开始恶化。虽然黄金被视为通胀对抗工具，但加息会提高非孳息资产黄金的持有成本。市场目前预计，美联储9月会议连续第三次75个基点加息概率接近70%。

　　美元指数与美债收益率仍维持强势，金银则向下承压，主要受鲍威尔释放鹰派信号，各类风险资产、尤其是权益类表现疲软。由于鲍威尔在演讲中对经济放缓和就业市场压力表示担忧，本周五(9月2日)即将公布的美国就业报告受到关注。美国8月非农就业人数预计将下降至30万，低于前值528000。投资者应注意，美国经济在过去七个月的就业水准接近充分就业水准，就业岗位新增空间已经不大。

　　来几个月美联储缩表势将加速，如果量化紧缩（QT）与过去两年的量化宽松（QE）一样有影响力，那人们对风险资产的关注度是不够的。在多国央行行长暗示将继续加息以遏制通胀后，全球债券市场遭抛盘席卷。受美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的鹰派讲话影响，美国两年期国债收益率涨幅收窄至不足1.0个基点，刷新日低至3.41%下方，亚太午盘一度涨至2.4804%，为2007年7月23日以来首次突破2.48%。

　　美国银行经济学家在一份有关美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话的报告中称，8月份美国劳动力市场可能依然紧张，但预计美联储下个月将把加息步伐放缓至50个基点，美联储倾向于在可能的情况下小幅加息。预计美联储将在12月前将终端利率降至3.50-3.75%，且预计美国经济会硬着陆。经济学家还表示，美联储的紧缩周期往往以经济衰退告终，不过以历史标准衡量，衰退的程度不一定很深。

　　黄金价格已跌至一个月来最低水准，并将迎来连续第五个月下跌，这是金价四年来持续时间最长的下跌。此前美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上否认了美联储将很快放松政策、暗示利率将继续上升且将在一段时间内维持在高位。这削弱了不带息金属的吸引力，且美元走强也令黄金承压。

　　合组织发布初步数据显示，2022年第二季度，经合组织地区GDP环比增长0.3%，与上一季度持平。七国集团二季度GDP环比增长0.2%，略高于一季度的零增长。欧洲央行首席经济学家莱恩对通过超常幅度加息来遏制创纪录的通胀发出警告，抵制一些关于下周的政策会议上应该讨论加息75个基点的观点。

　　荷兰银行高级黄金策略师GeorgetteBoele说，她现在认为，随着美联储可能将联邦基金利率调至接近4%的水准，今年年底金价将达到每盎司1700美元左右。报告中称：“我们只预计金价会从目前水准小幅下跌，这是基于我们预期美元将保持相对强势的观点，尽管我们不认为美元会从目前的高位再次强劲上涨。其次，我们认为美债的实际收益率已经接近峰值或已经见顶。因此，这一驱动因素很可能不会在当前水准上给金价带来巨大压力。第三，在每盎司1680-1700美元有一个关键的支撑区域。我们预计这些水准将再次受到考验，金价可能会跌破这些水准，尽管这只是暂时的。”