黄金基本面环境恶化，长期跌势形成

在美联储宣布加息75个基点后，欧亚非多家央行跟随其步伐大幅加息，全球掀起加息狂潮，黄金基本面再度恶化，长期看跌形态已形成。

基本面环境日渐恶化

上周美联储利率决议宣布加息75个基点，为年内第五次加息，且为连续第三次加75个基点。尽管这次加息幅度符合主流预期，没有出现较为意外的直接加100个基点，但是点阵图明显提高了终端利率的预测——将2022年年底利率中值预期提高到4.4%，明年底预期值提高到4.6%。

强劲加息预期下，市场押注美联储11月将继续加息75个基点。根据CME美联储观察工具最新显示，下次会议继续加息75个基点的机率达到了70%。继续暴力加息预期下，美元涨势高烧不退，定价货币的强势对黄金价格构成直接不利因素。

美联储9月利率决议比市场预期的更为强硬。在这次会议之前，利率市场预计联邦基金利率将在2023年达到4.5%的峰值，年底时接近4%。但9月的经济预测摘要显示，一些美联储政策制定者倾向于将主要利率调至接近5%的峰值水平。

美联储决议后，美国国债收益率进一步上升，这也是过去几个月金价走低的根本原因。很显然，黄金的基本面环境变得更加艰难，进一步强化了已经疲弱的技术面背景，同时季节性趋势也显示金价在9月往往表现不佳。

从季节性的角度来看，9月对黄金来说是一个不太友好的月份。以过去的5年数据作为统计， 9月份是黄金在一年中表现最糟糕的月份，平均下跌幅度为-2.89% ，而在过去的10年中，它是一年中表现第二糟糕的月份，平均跌幅为-2.18%。

再来看决定金价的另一大因素——实际利率。目前以通胀保值债券收益率衡量的实际利率也全面加速上扬，以美国十年期通胀保值债券收益率，最新报1.29%，这是2010年以来的最高水平。负的实际利率时代已经结束，大大削弱无息资产黄金的魅力。

目前无论是美元还是实际利率，利空黄金价格走势的变化都非常明显，而两大利空的叠加之下，金价走势难以避险进入更长周期的下跌。

后市展望

黄金周线图显示，金价上周确认下破了1680一线的中长期支撑，该水平目前已经转化为阻力。有效跌破1680意味着大周期的顶部已形成，广阔的下跌空间已经打开，下一下跌目标看向1600关口。若后市反弹修正，继续关注1680附近阻力，只要不收复该价位就将保持看跌前景