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全球股票展望下调，鲍威尔与拜登双双挨批

2022-05-18

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摩根士丹利：美股还会一直跌，但熊市反弹即将到来

　　通胀高烧不退、美联储激进加息的背景下，多数分析师预计美股将进一步下挫。摩根士丹利长期看空美股的首席股票策略师MichaelWilson在近期的报告中指出，“定价仍是错误的”，当股票风险溢价（ERP）升至3.4%，市盈率降至14—15倍时，美股熊市才会结束；虽然美股已经适应了更高的利率，但ERP还未达到预期目标3.4%，目前ERP为3.0%，并且市场低估了未来的收益风险。问题是，股市是会接受可能即将到来的利润削减，还是会要求企业正式下调业绩指引？考虑到目前普遍的看跌情绪和极端的超卖状况，我们可能会看到它以任何一种方式出现。

　　高盛将全球股票短期展望下调至中性

　　高盛将三个月内全球股票评级下调至中性，因其预计风险资产近期仍将处在“宽幅扁平”区间，直到经济增长和通胀状况改善。高盛仍对12个月内股票给予超配评级；对三个月和12个月内信用和主权债券给予低配评级。

　　美国4月零售数据超预期

　　美国4月零售销售月率实际公布0.90%，预期0.8%，前值0.5%；美国4月零售销售年率实际公布8.19%，前值6.9%。美国4月核心零售销售月率实际公布0.60%，预期0.3%，前值1.1%。美国4月零售销售月率录得0.9%，创今年1月以来新高。

　　欧盟和俄罗斯之间紧张局势加剧支撑油价

　　美国能源资讯署(EIA)周一表示，美国最大的叶岩油生产地——位于德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地——的石油产量将在6月增加88000桶/日，达到创纪录的521.9万桶/日。随着瑞典和芬兰寻求加入北约，欧盟和俄罗斯之间的“地缘政治紧张局势加剧”将进一步支撑油价，“这可能会导致俄罗斯采取报复行动，进一步削减天然气供应。”

　　俄罗斯5月上半月石油产量小幅回升

　　据俄罗斯媒体塔斯社5月16日报道，5月1-15日，俄罗斯石油及凝析气日均产量为139.8万吨，与4月同期相比增长1.7%。 2021年春季以来，俄罗斯石油生产保持平稳增长态势。但今年俄乌冲突爆发后，俄遭到美西方国家制裁，包括禁止投资俄原油勘探、生产和加工。

　　鲍威尔和拜登双双挨批

　　美联储前主席伯南克周一(5月16日)在采访中称：“美联储认为，到2021年年中，供应链瓶颈可能会随着时间的推移自行解决。换句话说，供应冲击是暂时的，通胀会自行缓解，美联储不需要对通胀早期阶段做出反应，但事实证明这是错误的。”在拜登政府支持的“救助计画”通过后，但去年年中失业率仍徘徊在6%附近，鉴于劳动力“仍有很多闲置”，美联储错过了启动加息的最佳时间点。

　　欧元受到俄乌冲突美元上涨的双重打击，连续第六周下跌

　　欧元受到俄乌冲突阻碍经济的担忧和美元上涨的双重打击，连续第六周下跌，尽管市场普遍预期欧洲央行将在7月开始加息，但预计其加息步伐将不及美联储。著名投行高盛分析认为，如果欧元兑美元的下跌轨迹持续下去，可能导致未来两年欧洲的总体通胀率每年提高多达0.5个百分点。这将加大欧洲央行更快速加息的压力。一旦欧央行在加息方面有所行动，或会缓解欧元近阶段不断下滑的势头。

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