关注本周英央行决议

【英国央行升息概率为90%】

市场预期英国央行周四(11月3日)将会开启第八次会议升息以控制超过10%的通胀，市场认为英国央行11月3日升息75个基点至3%的可能性约为90%。英国的升息力度及预期相对较强，因此英镑走势相较欧元更具韧性，但在美元强势的背景下，英镑仍难有太大幅度反弹，料短期英镑将表现震荡整理。

【英国央行加息幅度可能不及预期】

随着经济增长风险在2023年将变得更加明显，而英国央行的加息幅度可能低于市场预期，英镑将面临新一轮下跌。英国政府可能会对近期政府债券或金边债券的不稳定做出过度反应，并过度收紧财政政策，从而"增加英国经济增长更疲弱/衰退更长时间的可能性"。考虑到财政政策收紧的前景，市场对英国央行最高利率的预期已从6.00%下调至4.75%。不过，英国央行的加息幅度可能低于预期。紧缩的财政政策改变了通胀和增长风险之间的平衡。

【新首相待解经济难题】

英国经历了三任首相，经济政策也发生了巨大变化。前首相詹森采取减少开支政策，而特拉斯则采取了减税增支的手段。摇摆不定的经济政策给企业经营带来了很多不确定性，也给新任首相苏纳克留下了一系列待解的经济难题。

【英镑可能跌破公允价值】

英镑可能会进一步跌破其长期公允价值，但这种过度贬值的局面不太可能持续；根据一系列英镑实际有效汇率估值指标，在英镑开始达到2016年和2008年结构性冲击后的极端廉价之前，英镑进一步下跌10%似乎是合理的。这可能会使英镑兑美元从目前的1.1523降至平价，但这种极端的估值很少是可持续的，并有可能会改善外资流入。

【镑美或持续走低】

由于英国央行货币政策将比预期更为谨慎，加上新总理苏纳克即将出台的紧缩财政政策，可能会令英镑承压；由于美元可能保持坚挺，英镑兑美元本周可能回到1.1500以下，这也表明，欧元兑英镑在0.8600下方是短暂的。

【英国制造业下滑】

英国制造业产出在第四季度初进一步下滑，该行业受到需求疲弱、高通胀、供应链约束以及政治和经济不确定性加剧的打击。由于国内和出口市场的需求减弱，新工作岗位就业人数以2020年5月以来最快的速度下降。尽管经济低迷减轻了价格压力，但英镑疲软和能源价格高企意味着，成本通胀上升仍是制造商的主要担忧。

【高盛上调英镑兑美元预期】

高盛分析师卡希尔(Michael Cahill)在苏纳克被任命为英国首相后，这样形容英镑的前景:“好转了，但并不好；”在英国最近的政治和经济发展之后，卡希尔和他的同事提高了对英镑的预测；高盛目前预测三个月、六个月和十二个月内英镑兑美元的目标位为1.10、1.11和1.22(之前为1.05、1.08和1.19)。