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美联储或在2023年中提上降息日程

2022-06-27

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美国消费者通胀预期由14年高点回落美联储激进加息的紧迫性或降

　　根据密歇根大学消费者信心指数6月终值，美国消费者的更长期通胀预期从6月初值报告中的14年高点回落，可能会降低美联储激进加息的紧迫性；总体而言，6月后期长期通胀预期的回落是因为预期未来几年通胀极低的消费者所占比例上升。大约一半的消费者在调查中对经济衰退或失业风险表达了悲观看法。

　　预计美联储可能在2023年中将降息提上议程，通胀决定其行动

　　尽管美联储目前信心满满，但不得不将衰退情景纳入考量，这意味着政策制定者将面临强烈的信号，要求他们改变行动，并可能在2023年年中将降息提上议程，以防衰退风险上升。美联储正处于一个非常困难的局面，市场指责其货币政策工具使用不当，在试图遏制通胀方面行动缓慢。预计美国政策制定者将保持非常谨慎的态度，因为飙升的通胀迄今尚未出现见顶的迹象，这将促使美联储在不久的将来采取更激进的措施，尽管鲍威尔主席的语气略显平静，未来几个月的通胀报告将是美联储行动的主要驱动力。

　　俄罗斯多家银行已暂停开设美元和欧元储蓄帐户

　　俄罗斯《消息报》报导，俄罗斯多家银行已经暂停开设美元和欧元的储蓄帐户，并限制美元和欧元的存款。俄罗斯央行指出，目前不可能开设外币帐户，自6月9日以来，欧元和美元的储蓄帐户已经无法使用，何时恢复仍是未知数。多家俄罗斯银行表示，由于西方制裁导致资金冻结的风险增加，俄罗斯银行不能在任何地方投资美元和欧元。

　　如果市场降低对英国升息幅度的押注，英镑将下跌

　　由于市场可能被迫缩减对英国央行加息幅度的预期，英镑将走弱。鉴于有证据表明英国经济正在恶化，英国远期利率曲线对加息的定价似乎"过于激进"。预计8月份仅有一次25个基点的加息，利率峰值为1.50%，而英国远期曲线仍反映出超过3%的利率峰值。到明年第四季度，英镑兑美元GBP/USD将跌至1.15。

　　黄金因美元下滑和衰退担忧走高，但周线下跌

　　黄金周五上扬，因美元回落和对经济衰退的担忧增强了黄金的避险吸引力，但迫在眉睫的加息使黄金录得周线跌幅。现货黄金现涨0.3%，报1827.20美元/盎司，此前曾触及一周低点1816.10美元。美元指数DXY现跌0.16%，提振了黄金的吸引力。有多种力量在左右金价，迫使它保持在一个狭小交易空间。经济衰退的风险和全球经济增长即将放缓的迹象，促使资金流入黄金作为避风港。

　　美国5月房屋销售额上升10.7%

　　根据美国人口普查局当地时间6月24日公布的数据，美国5月份新房销售额经季节性调整后增长了10.7%。虽然5月份美国东北部的房屋销售额暴跌51.1%，中西部下降18.3%，但南部的销售额增长了12.8%，西部增长了39.3%。此外，美国房价在4月份大幅上涨之后，5月略有下降。新房的销售价格中值从4月份的454700美元降至449000美元，平均销售价格从569500美元降至511400美元。

　　摩根大通青睐在经济增长之忧中增持美元多仓

　　摩根大通分析师建议增加防御性敞口，因多国央行紧缩、PMI和消费者信心下降且能源价格上涨均对市场情绪构成压力。建议增加做多美元兑G-10的高beta货币，并维持做空新兴市场货币；该行启动了做空新西兰元/日元作为晚周期对冲；上调美元兑日元的峰值目标至140，并继续预计欧元兑美元试探平价；欧元/瑞郎终值目标从1.02变成0.92。

　　日圆的公允价值可能给其汇率提供支撑

　　市场分析表明，如果日本央行加入全球央行的鹰派队伍，或者美国经济滑向衰退，那么日圆的公允价值可能给其汇率提供支撑。日圆兑美元汇率目前接近24年低点，在基于基本面的行为均衡汇率模型中，日圆与其公允价值的偏差突出。虽然美元兑日圆目前报135.25日圆，但市场估计均衡水准在90.74日圆，也就是日圆应当比现在高49%左右。确实，今年交易员更加关注全球货币政策路径和大宗商品价格上涨等趋势，而不是估值。

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