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FED持续鹰派 黄金持续走低

2022-09-05
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黄金价格连续第五个月下跌,这是自2018年以来月线最长持续跌幅,FED持续鹰派,美元走强以及主要央行大幅加息前景打压市场人气。投资者不愿大举押注黄金。此前公布的美国消费者信心数据强劲,支撑美联储9月份连续75个基点加息预期。若就业数据继续火热,可能会重振美元涨势,使黄金下跌趋势保持不变。

FED持续鹰派 黄金持续走低


金价下一个目标是1700美元,任何反弹尝试都会在1730美元左右遇到新的阻力。尽管黄金被视为通胀对冲工具,但较高的利率会增加非孳息资产黄金的持有成本。

投资者的ETF敞口显示,他们对黄金的投入有所减少,因为在第一季度资金流入达到六个季度以来的最高水准后,ETF持有人在过去四个月已减少了他们的敞口。尽管去年的净赎回是由黄金的长期持有者推动的,但最近的资金流出主要是由那些在过去两年才建立头寸的持有者主导的,这表明与传统的ETF投资者相比,最近的资金流入对黄金的投入较少。

此外,市场对欧洲央行9月加息75个基点的预期进一步升温,英国央行加息压力也进一步增加,目前市场预计英国央行9月会加息50个基点,这使得持有不孳息资产黄金的机会成本不断上升,降低了黄金的吸引力。

FED持续鹰派 黄金持续走低


Kinesis Money分析师指责美联储主席鲍威尔上周五在杰克逊霍尔年会上的讲话推高了美国国债收益率和美元,令黄金持续下跌。金价走势逆转的催化剂是美联储在4月份转向了更强硬的货币政策,这导致近几个月来一系列加息,以及美联储所持有的资产负债表的缩减。目前,金价已连续第5个月下跌,创4年来最差表现。

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美国将公布8月季调后非农就业人口变动和失业率。投行预测显示,主要投行认为8月非农增速进一步下滑,但投行之间的增幅预期差距较大。具体而言,美国8月季调后非农就业人口增幅料介于21.5万-37.5万(前值52.8万),失业率料介于3.4%-3.5%(前值3.5%),平均时薪年率增幅料介于5.2%-5.4%(前值5.2%)。

道明证券的策略师们指出:“黄金市场的特点仍然是,家族理财室和自营交易机构持有的头寸极其集中并继续膨胀。随着价格回落到新冠大流行爆发初期的水准,多头大规模投降风险正在增加。这与美元指数潜在上涨风险非常吻合,可能与金价跌破1675美元同时发生。”




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