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英国央行控制通胀信心不足，对未来经济前景忧虑增加

2022-05-09

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本周英镑兑美元大跌1.91%至1.2336，周五盘中触及1.2275，为2020年6月30日以来最低，英国央行短期内控制通胀的信心不足，同时对未来经济前景的忧虑增加，后续通胀降温及经济影响将使英国央行谨慎行事。今年英国面临经济衰退和通胀率超过10%双重打击的风险。英国央行行长贝利也对经济复苏前景发表了悲观看法，称物价的上涨正开始限制经济增长，可能令经济陷入衰退。

　　美国商品期货交易委员会CFTC外汇类非商业持仓报告显示：截止至2022-05-03当周(手)英镑兑美元多头仓位减少6900手至33536手。英镑兑美元下跌0.16％至1.2336，连续第三周下跌；英国央行首席经济学家表示，若欧洲对俄罗斯能源供应实施全面禁运，势必导致正迈向40年来最高水准的英国通胀率以更大幅度上升。

　　英国央行再度加息25个基点至1%，自去年12月以来，英国央行已连续加息四次；至此，英国利率已升至2009年以来的最高水准。英国央行还表示，将考虑开始积极出售QE政策下购买的债券，这是10年前启动QE政策以来的一个里程碑。

　　渣打银行预计英国央行将在6月和8月各加息25个基点至1.5%后停止加息，此前预计为仅在8月加息。我们仍认为，今年的市场定价（年底前再4至5次加息25个基点）过于激进；因此，虽然不能排除第四季度进一步收紧货币政策的可能性，但我们认为英国央行将利率达到1.50%时暂停加息，以评估新数据。预计该利率将在明年达到2.00%的峰值，因此预计2023年将有两次额外加息（此前预计为三次），最有可能是在第二季度和第三季度，但这些额外加息的时间在目前阶段非常不确定。

　　随着生活成本渐涨，消费者信心接近历史低点，零售额连续两个月下降，经济放缓甚至可能出现衰退的迹象正在加剧，英国央行对收紧货币显得愈发谨慎，以避免经济衰退。由此可见，今后英央行加息步伐和幅度都绝不会比美联储激进，因此息差上的劣势恐会继续压制英镑的反弹表现。前期有加息预期的加持，相比欧元等货币来说英镑跌幅有限，在在鞋子落地加息有可能不再持续的情势下，英镑恐存在继续震荡下跌走低的趋向。

　　英国央行首席经济学家Pill：希望英国经济恢复趋势增长，尽管趋势增长疲弱。在某个时刻，社会的部分群体需要接受真实收入正在紧缩的现实。英国住房市场已经显示出“韧性”。提高利率对住房产生“温和”影响。认为劳动力市场参与率的下降将持续相当长的时间。

　　英国央行首席经济学家Pill称：随着经济疲软，人们是否必须重返工作岗位仍是一个悬而未决的问题。未来几个月和几个季度的基本工资增长可能上升到5%，这通常与通胀目标不一致。劳动力市场压力的风险需要与疲软的需求前景相平衡。我们不应该对短期发展情况做出过度反应，也不应该在政策举措上过于激进。货币政策委员会对过多评论市场政策利率预期持谨慎态度。我们并非受到金融市场发展的驱动。市场对利率的看法不会驱动货币政策委员会的讨论。英国金融行为监管局（FCA）警告贷款机构停止发布误导性信贷广告。

　　英国首相詹森：英法两国领导人承诺重振英法关系，致力于解决生活成本、“独裁”国家的威胁和全球能源安全问题，英国和法国同意在对乌克兰的长期安全和经济支持以及孤立俄罗斯的措施方面进行更密切的协调，英国首相詹森敦促不要与俄罗斯进行任何谈判，因为这些谈判的条款会让克里姆林宫对特别军事行动的错误叙述变得可信，但他强调，这是乌克兰政府的决。英国首相詹森和法国总统马克龙也讨论了北爱尔兰协议。

　　2022英国威尔士地方议会选举计票结束工党赢得多数席位

2022年英国威尔士地方议会选举计票结束。在22个地方议会中，工党赢得8个地方议会，共有524名议员当选，新增67个席位；威尔士党（PlaidCymru）赢得4个地方议会，202名议员当选；保守党失去其在威尔士唯一一个地方议会的控制权，仅有111名议员当选，失去86个席位。独立党没有赢得地方议会控制权，但其有314名议员当选，新增6个席位。另外10个地方议会没有单一政党获得多数席位。

　　英镑兑美元日K线图显示：

　　空头动力延续布林带指标通道中下轨区间持续震荡下行，低位抵达1.22755附近节点后开始震荡，短期空头下行态势良好，且未见有止步迹象，布林带指标呈张口走势后开始缓慢张口下行，上方压制关注1.26459附近，低位支撑关注1.21442附近，关注1.24091附近转捩点，MACD指标处于空头区域低位维持弱势不断下移，RSI指标处于空头区域地位弱势整理有上移迹象，如图：