拜登出手打压油市，油价为何不降反升？

为回应欧佩克+的大幅减产计划，美国政府在多次沟通仍无力乏天后，拜登宣布释放1500万桶原油入市以抑制国内能源价格的上涨，但俄乌冲突加剧、汽油柴油价格持续高涨再引发油价反弹，拜登这一棋走错了吗？

大抛SPR，拜登意在中期选举

周三（10月19日）美国总统拜登正式宣布将从美国国家战略石油储备中释放1500万桶原油入市，时间上较此前预期的12月宣布有所提前。 1500万桶原油为今年春季开始的1.8亿桶战略石油储备（SPR）中的一部分，旨在平抑国内能源价格，应对欧佩克+10月5日宣布的200万桶/日减产。

此外，拜登表示当前汽油价格下降得不够快，承诺若需要还可以提供额外的石油出售，并表示石油公司现在就可以采取行动增加产量。据消息人士透露，美国能源部和白宫官员于周一与埃克森美孚和康菲石油等石油巨头企业的高管举行会议，通知它们近期可能发生的情况变动，并要求它们加大汽油和柴油的生产。

拜登呼吁石油公司增产且不应在俄乌发生冲突之际回购股票，石油公司应利用意外之财来提高产量，为消费者降低燃油价格。此外，拜登称将于未来几年补充战略石油储备，当美国油价达到或低于70美元/桶时，美国将开始买入石油。

尽管拜登称上述举措并非出于政治目的（这点与欧佩克+减产后表述一致）。但实际上目前距离11月8日举行的美国中期选举仅剩下一个月不到的时间。据福克斯新闻最新的民意调查显示，目前只有33%的受访选民愿意投票给拜登，54%的选民准备投票给别人。

据美国能源研究机构清晰观点能源伙伴公司分析，11月中期选举中，内华达州和宾夕法尼亚州的选情可能成为改变国会参议院当前民主、共和两党平分秋色局面的关键，而这两州恰恰对能源价格“敏感”。

油价不降反升为何？

在拜登宣布上述一系列限制油价举措后，WTI原油并未进一步大幅下跌，反而企稳82.0美元并大幅反弹逾2%，触及85.0美元水平。究其原因，俄乌冲突仍在加剧，美国释放战略石油储备的影响力远不及地缘政治危机。

据最新公布的EIA报告显示，10月14日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少356.4万桶至4.051亿桶，降幅0.87%。库存创1984年6月1日当周以来最低。这意味美国政府进一步大幅释放SPR可能性较小。

瑞银表示，美国进一步释放石油储备不会解决多年来石油市场投资不足和全球“对石油日益增长的渴求”所造成的任何结构性失衡问题。预计未来几年石油市场将继续紧张，美国亦不会再大规模释放石油储备。

另一方面，拜登政府并未宣布此前市场预期的采取禁止或限制汽油或柴油出口的“激烈”措施，这引发市场对未来几个月汽油紧缺的担忧。

美联储加息前景仍旧火热

尽管近三周美元进入回调整理，没有继续刷新20年来新高，但是美元上行基础未变，因为美联储政策前景仍然激进。美联储理事Neel Kashkari尼尔·卡什卡里周三(10月18日)指出——如果核心通胀走强，利率不可能停在4.5%或4.75%。

而根据CME美联储观察工具，预计11月会议加息75个基点的机率超过90%，而12月会议继续加息75个基点的机率也超过70%。这意味今年接下来两次会议美联储都将加息75个基点，而这种连续5次加息75基点的情况将创造历史。

货币政策前景支持下美元将延续总体强势，决定了后期原油价格将趋于走弱。此外，在高通胀背景下西方国家“价格限制”举措将于短期内获得成效，这意味油价在中期选举甚至12月5日欧洲对俄石油禁运正式生效前恐难有起色，能源价格有望保持6月以来的下行趋势。 10月天然气期货收跌4.9%，连续四个交易日下跌，收于每百万英热单位5.4620美元。

后市展望

展望后市，美原油整体下行趋势并未打破，下跌风险并未解除，85美元关口为油价当前重要阻力，要扭转跌势则首先需有效突破85美元水平，后期有望看至90美元关口，若85美元压力再度受阻回落，则继续看回调82-80美元附近。