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英国央行如期加息通胀限制跟风
2022-06-20
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英镑本周微跌0.05%至1.2302，盘中创2020年3月下旬以来新低至1.1932。美联储加息75个基点，英国央行中规中矩，如期加息25个基点。面对疲弱的经济前景，英国央行显然不敢轻易跟风美联储。
美国商品期货交易委员会CFTC外汇类商业持仓报告显示：截止至2022-06-14当周(手)英镑兑美元多头仓位减少7731手至184011手。英国与欧盟之间不断加剧的政治紧张，以及英国在高通胀和衰退风险方面面临日益严峻的挑战，将继续对英镑构成压力，英镑有跌至1.1410-25的风险。
本周，英国央行自去年12月以来第五次提高借贷成本，英国基准利率目前处于2009年1月以来的最高水准的1.25%。鉴于美联储前一天晚上加息75个基点，一些市场人士押注英国央行也会采取更大行动，但英国经济前景是主要发达国家中最疲弱的，限制了英国央行跟风。
德国商业银行分析师在一份报告中写道：“英国央行(相对较低)的25个基点加息原则上并不利空英镑，因为它之后以稍微更有说服力的方式表达了进一步加息的意愿，所以英镑能够上涨。”
加拿大丰业银行的经济学家称：“除了英国经济疲软之外，因英国推动单方面重写《北爱尔兰协议》导致的欧盟和英国紧张关系以及斯特金推动苏格兰明年独立公投都在打压英镑的人气。”
脱欧纠葛尚未了断，围绕北爱尔兰地位不断升级的争吵可能导致英国与欧盟筑起更高的贸易壁垒。作为对英国政府推翻脱欧后北爱尔兰贸易规则计画的回应，欧盟委员会周三(6月15日)对伦敦方面发起两项新的法律诉讼，并恢复了此前暂停的另一项挑战。
英国央行最新加息决定后，德意志银行更新其预测，目前预计英国央行将在8月和9月各加息50个基点。不过，我们的预期也在一种刚好平衡的状态。如果通胀和劳动力市场降温幅度超过我们的预期，货币政策委员会可能会选择继续“稳扎稳打”，预计到11月时，利率将从当前的1.25%升至2.5%的峰值，然后2023年中开始降息周期，接下来的一年里预计降息100个基点。
英国央行上周公布的季度调查显示，英国公众对未来一年的通胀预期已升至4.6%，为1999年以来的最高纪录，高于2月份调查的4.3%；对两年和五年内通胀预期分别升至3.4%和3.5%，分别为2013年和2019年以来的最高水准。
鉴于英国已经完全禁止进口俄罗斯能源，加上其国内存在电价调节机制，这意味着能源价格上涨的持续时间可能比其他国家更长，因此上述预测可能还是偏保守的。英国高通胀问题主要缘于财政大臣苏纳克于5月公布的财政支持措施——为面临沉重生活成本打击的家庭提供进一步帮助。此外，英国也严重缺乏用以填补职缺的工人，这正在大幅推高一些行业的工资，并可能助长通胀之火。
英镑兑美元日K线图显示：
市场空头动力延续布林带指标通道内呈阶梯式震荡下挫，多次触及下行趋势线后回升，但整体下行走势或将延续，布林带指标呈张口走势后开始有缓慢收口迹象，上方压制关注1.24901附近，低位支撑关注1.19324附近，MACD指标处于空头区域维持震荡下移后整理，RSI指标处于50均衡线下侧空头区域震荡，如图：
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