英央行与市场博弈 通胀维持2%目标

英国30年期国债收益率在英国央行宣布购债计画后势创纪录最大跌幅，英国国债持续飙升，10年期国债收益率下跌42个基点，至4.08%，在英国央行表示将临时购买英国长期国债后，英镑未能守住涨幅，显示出央行目前面临的挑战。

英国央行目前正与市场博弈，并未达到一个稳定的均衡。这意味着他们可能需要做更多的事情，这可能包括紧急加息。自上周五以来，有关镑美跌至平价的讨论开始升温，但这可能仅仅是个开始。在条件反射下一度跌向1.0620，引发盘中止损。

新上任的特拉斯政府公布了自1972年以来最激进的减税方案——通过一系列减税措施，到2026年至2027年减税总额达450亿英镑。此外，特拉斯政府还推出了大规模能源支持计画，预计将在两年内花费超过1000亿英镑。

市场受到这些新措施的强烈影响，英国债券下跌，英镑周一暴跌至历史低点1.0356，之后虽然收窄跌幅，但仍维持低迷。据英国财政部长夸滕称，英国新政府上周五宣布的“迷你预算”是“新时代关注增长的新方法”，其中包括取消将公司税从19%提高到25%的计画，取消对收入超过15万英镑(16万美元)的人征收45%的所得税等级，将最高税率降至40%。

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英国媒体报导称，IMF的严厉谴责反映了世界主要的财政机构都产生了类似担忧，即英国正在酝酿的经济危机可能会导致全球经济放缓。英国大规模无资金支持的减税计画对政府信用不利，预计英国要到2026年才能恢复其经济增长的潜力。

英国央行行长贝利在声明中表示，正在密切关注金融市场的形势。决策者将在11月举行的下一次货币政策会议上评估英镑的跌势和英国政府财政计画的影响，将在需要的时候毫不犹豫地改变利率，以使通胀在中期内可持续地回到2%的目标。贝利的讲话扑灭了市场对英国央行采取相关紧急举措的猜测，令交易员们失望。

法国农业信贷银行外汇策略师马里诺夫认为，如果市场继续抛售英镑，例如镑美逼近平价，那么英国央行除出手支撑英镑外别无选择。据英国独立报，一位英国前大臣声称，一些保守党议员已经就英国首相特拉斯的领导发出了不信任动议，担心她会“搞垮经济”。

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经济学家们表示，能源价格上限将降低英国2022年的通胀预期峰值，但由于财政刺激，通胀将在更长时间内顽固地保持在较高水准。鉴于通胀预期不断上升，市场目前预计在2022年剩余时间加息200个基点，相当于在11月和12月分别加息100个基点。

最大的风险是，市场在11月03日再次失望，从而在年底创下新低。另一个风险是，市场拒绝等到11月，英镑在政策真空中不断受到惩罚。利率上升会在全球范围内提高资金成本，减少贷款和经济活动。股市和大宗商品价格的下跌，以及美元的飙升，都证明了这种放缓。这种不利的背景可能会使英国资产承压，英镑也会承压，进一步下跌的可能性很大。