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春節期間美國WTI原油漲逾5% 機構稱“基本面預期強勢是主因”
2022-02-08
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春節期間國際油價持續創出階段新高。 1月31日至2月4日，NYMEXWTI原油期貨主力合約期間累計上漲5.30%，收於91.92美元/桶，最高上漲至93.17美元/桶，為7年來新高；ICE布倫特原油期貨主力合約期間累計上漲4.10%，收於92.52美元/桶，最高上漲至93.70美元/桶，同樣創出7年來新高，且國際油價已經連續七週實現上漲。
對此，東證衍生品研究院能源高級分析師安紫薇告訴《證券日報》記者：“基本面預期維持強勢是此輪油價上行的最主要原因。”美國紐約商品交易所的輕質原油期貨價格，明顯漲幅更大。這也和美國國內原油庫存持續下滑有重要關係。
在消息面上，當地時間2月3日，美國部分地區遭遇暴風雪天氣，已導致當天至少4000多個航班被取消。暴風雪目前正在向德克薩斯州挺進，而德克薩斯州是美國頁岩油氣生產的重鎮。冰雪天氣不僅影響油井作業，更阻斷了物流運輸工作，或將對原油供應產生衝擊。
從供應端的其他方面看，本週三，以沙特和俄羅斯為首的歐佩克+召開月度產油政策會議，會議僅用16分鐘就達成共識，維持原定計劃在3月份增產40萬桶/天。 “歐佩克+雖然按計劃在3月份增產40萬桶/天，但市場對於歐佩克+足額增產的擔憂情緒日益增加。具體原因如下，首先是隨著原油產量穩步回升，歐佩克+的閒置產能僅集中在沙特等少數幾個國家手中，閒置產能逐漸耗盡導致近期主要國家增產出現瓶頸；其次，俄羅斯能源部初步統計顯示，俄羅斯1月份的原油產量低於產量配額；再次，尼日利亞等西非產油國持續增產不及預期。”安紫薇表示。
除了減產國增產不及預期外，歐佩克產油國斷供事件也進一步加劇了原油供給端的不穩定性。日前，利比亞Waha石油公司表示，公司由於無法對儲油罐進行維護，不得不減產約10萬桶/天。受國內局勢和天氣原因影響，自2021年12月中旬起，利比亞石油產量大幅下降，數據顯示，1月份，利比亞原油產量下降約14萬桶/天，抵消了大部分歐佩克產油國的增產幅度，油田被封鎖以及港口基礎設施缺乏維護將持續對利比亞的原油供應造成影響。
與供應端相比，需求端恢復的確定性較高。安紫薇說：“事實表明，新冠變異病毒對原油需求的衝擊弱於預期，市場悲觀情緒正大幅改善。此外，受疫情和季節影響的需求下滑在未來恢復的可能性較高，市場並未對此過分擔憂。目前市場關注的重點已從需求轉向供應。”
展望油價後市。安紫薇認為，“歐佩克+產能瓶頸問題將始終拖累其產能正常化步伐，並將在閒置產能接近於釋放完畢的時候進一步暴露投資不足的問題。當前，儘管美國頁岩油供應預期正溫和回升，但低庫存和低閒置產能仍將對油價構成持續支撐，預計國際油價將維持震盪偏強走勢。”
除了供需角度，從宏觀面看，上海銘環資產管理中心執行合夥人夏天對《證券日報》記者說：“2022年3月份、6月份和9月份，美聯儲或將加息，並在加息後逐步縮表，從這一角度看，大宗商品價格雖然承壓，但綜合考慮原油庫存低位，油價下方仍有支撐，預計國際油價振盪偏強。”
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