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美經濟持續萎縮 市場焦點關注傑克遜年度央行會議
2022-08-23
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本周焦點是將於週五(8月26日)在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的年度全球央行年會。美聯儲主席鮑威爾將在會上發表講話。由於面臨自1980年代初以來最嚴重的通貨膨脹，美聯儲不得不迅速提高利率。鮑威爾預計將繼續聚焦抗通脹鬥爭，以及美聯儲如何承諾贏得這場戰鬥。
在傑克遜霍爾全球央行年會召開之前，一些美聯儲官員重申鷹派立場，強調需要進一步加息來控制目前處於數十年高位的物價上行壓力。但他們尚未決定下一次政策會議上的具體加息幅度。
市場目前預計，美聯儲9月連續第三次75個基點加息可能性不到50%。7月美聯儲FOMC會議紀要首次提及當下可能有過度加息的風險，黃金短線上行，但是紀要中亦反復提及對通脹的嚴肅態度，黃金最終收跌。
美國總體經濟連續兩個季度萎縮，但7月份仍增加逾50萬就業崗位，失業率降至大流行前低點3.5%。由於一些經濟數據可能會被修正，這使得官員們制定政策更具挑戰性。美聯儲已經放棄針對未來數月作出前瞻指引，只是在每次會議後概述其當前政策意圖。
這意味著人們想知道接下來會發生什麼已經變得非常困難。今年下半年將動盪不安，企業和個人財金規劃基礎很薄弱，尤其是對於最近推高股價的股票投資者和可能面臨裁員的勞工而言。避險情緒可能限制金價下行勢頭。
美聯儲和美國經濟面臨的關鍵問題是，已經實施的加息是否足以抑制需求。如果不是這樣，而且不能證實未來幾個月通脹持續放緩趨勢，美聯儲將不得不重新設定更高借貸成本預期，這可能導致股市新一輪拋售、企業裁員、甚至經濟衰退。
這是鮑威爾和他的同事們想要避免的結果。但是，正如他已經並預計將繼續強調的那樣，經濟需要放緩，通脹才能下降，否則美聯儲將不得不進一步收緊政策，並繼續利好已經重啟漲勢的美元。
美聯儲的鷹派立場植根於市場預期。美國國債收益率也在再次上升。對黃金而言，實際利率與金價有很強的相關性。隨著加息預期深入人心，金價將正常化，實際利率將產生更為中性的影響。
RJOFutures高級商品經紀商BobHaberkorn在傑克遜霍爾研討會召開前警告說，本周美元可能會大幅上漲。在這種環境下，黃金很難上漲。黃金的支撐位在1720美元左右，若跌破將下降到1700美元，但低於這個水準就會有買盤。”
美國國債在早盤繼續以沉重的基調交易，10年期國債收益率當天上升了多達10個基點，達到2.983%，超過50日移動均線水準。10年期國債收益率擴大了與100日移動均線的差距，自7月22日該線一直限制著其升勢。10年期國債收益率上漲，但自7月21日以來從未超過3%的水準。截至美東時間上午9點50分，國債期貨成交量與20日平均水準保持一致，成交量集中在超長期國債合約，成交量高於平均水準10%.
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