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英國經濟衰退或將進一步加深

2022-10-07
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根據經濟學家的預測,英國央行即將加息的預期規模,英國經濟衰退將進一步加深。市場預計英國央行的利率將上升到5.5%,利率只會上升到4%,這將導致英鎊貶值。

凱投宏觀首席英國經濟學家戴爾斯表示,他現在認為,由於英國央行即將加息的預期規模,英國經濟衰退將進一步加深。如果像我們現在預期的那樣,利率從2.25%上升到5.00%,我們認為經濟將遭受更嚴重的衰退,包括實際GDP從峰值到穀底下降2%。

英國經濟衰退或將進一步加深

英鎊應該會恢復其疲軟的趨勢,此前英國首相特拉斯打壓了市場對於其將進一步調整財政政策的期望。特拉斯週三證實,廢除所得稅最高稅率的計畫出現180度反轉,但表示政府將推進其他減稅計畫。如果不進一步收緊財政,英國將面臨更高的政府債券收益率,這將破壞本已疲弱的經濟增長前景。現在,在英鎊最近的劇烈波動之後,塵埃開始落定,預計英鎊的熊市趨勢將恢復。

英鎊是二季度跌幅最大的G10貨幣之一,儘管日元、歐元、瑞典克朗和挪威克朗也大幅下跌。如果以外匯儲備分配的比例來衡量變化,就會發現央行官方儲蓄投資者在G10中表現最佳的時期增持了美元和加元。第二季度,美元在外匯儲備中所占的比例從58.85%上升至59.53%,儘管如此,在此期間仍有超過5000億美元被拋售,這可能是央行試圖保護本國貨幣免受美元走強的影響。

數據顯示,英國9月份的私營部門經濟活動下滑幅度為2021年初以來最大,這也增加了英鎊的壓力。短期內,英鎊的反彈可能會持續,但在政治、經濟和財政風險變得更加清晰之前,英鎊長期上漲潛力可能有限。

英國經濟衰退或將進一步加深

英國新首相特拉斯宣佈一攬子自1970年代以來最大規模的減稅計畫,包括取消將公司稅上調至25%的計畫,將針對年收入超過15萬英鎊的個人稅率從45%降至40%,大幅削減購房稅、取消銀行家獎金上限等,旨在將英國從衰退邊緣拉回到疫情前水準。英國財長大臣科沃騰稱“新時代,我們需要一種專注增長的新方法”,但憂心忡忡的投資者並不買賬,英鎊隨後急跌至歷史最低水準。

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