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英國變數過多 鎊美持續承壓

2022-09-13
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英國內部近期變數過多,央行加息降溫,女王去世新王繼位,新任首相特斯拉也未能給市場帶來更多確定性。英鎊或將持續承壓,繼歐元後成為又一個對美元跌破平價的貨幣。隨著英國進入衰退,英鎊看起來將繼續承壓。未來數月,英鎊兌美元面臨跌至1.10的風險。

英國變數過多 鎊美持續承壓

市場猜測,特拉斯將觸發《北愛爾蘭議定書》第16條,從而否定與歐盟的部分協議。歐盟可能會做出反應,對英國商品徵收關稅,這將嚴重損害英國出口,因為歐盟仍然是最重要的貿易夥伴。

英國央行出於任何原因表現疲弱,情況可能迅速轉變為典型的新興市場糟糕局面,即通脹居高不下,原因是旨在補貼消費的財政政策和過於寬鬆的貨幣政策。這不僅無法吸引外國資金,甚至可能導致英國資金外流。在這種更黑暗的情況下,英鎊的後果將是災難性的,英鎊兌美元的平價等水準將上升,引發討論。

英國7月季調後商品貿易帳錄得-193.62億英鎊,為2021年12月以來最小逆差。從細節上看,服務業是GDP增長的主要貢獻者,繼6月份下降0.5%之後,7月份增長了0.4%。資訊和通信增長1.5%,是7月份服務業增長的最大貢獻者。由於電力、燃氣、蒸汽和空調供應下降了3.4%,該月生產下降了0.3%。

英國變數過多 鎊美持續承壓

總體而言,目前GDP月率估計比疫情前水準(即2020年2月)高出1.1%,實際GDP低於預期無法給英國經濟前景帶來太多安慰。由於通脹壓力飆升和生活成本危機,英國經濟前景在年底前似乎將顯著惡化。

英國變數過多 鎊美持續承壓

外匯市場已經厭倦了等待英國央行真正拿出更強硬的舉措。英國央行充其量只是滿足了市場對加息的預期,實際上它的加息幅度低於預期,而不是超出預期,壓低了英鎊匯率。

市場的整體趨勢是不利於英鎊的,沒有技術證據表明任何復蘇已經開始。儘管對消費者來說是朝著正確方向邁出的一步,但也引發了對英國未來財政健康狀況的質疑,這種情況可能會維持英鎊的整體壓力。

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