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美聯儲議息在即金市低位震盪
2022-07-25
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風險基調走軟為避險黃金提供了一些支撐。在全球經濟前景惡化和對衰退的擔憂加劇的背景下，股市最近的反彈勢頭相當迅速地失去了動力。投資者仍然擔心，快速上升的利率和俄烏衝突將對全球增長構成挑戰，這反過來又抑制了投資者對高風險資產的興趣。
美聯儲加息預期弱化給美元指數壓力。近期美元指數回落，交易員們降低了對美聯儲7月份激進加息100個基點的押注。美聯儲決策者上周五暗示，他們可能會在7月26-27日的會議上堅持加息75個基點，但最近的高通脹讀數表明今年晚些時候可能需要以更大幅度加息。
金價前景依然看跌。美聯儲將召開政策會議，預計政策制定者將加息75個基點。英國央行行長貝利隔夜發表鷹派言論，表示央行的首要任務是將通脹率降至2%。這也增加了英國央行8月加息50個基點的可能性，除此之外，俄羅斯恢復通過“北溪一號”管道天然氣供應，有助於緩解對可能出現衰退的擔憂，並提振了投資者的信心，傳統避險資產需求削弱。
黃金最近幾天在每盎司1700美元左右盤整，這可能表明，市場的熊市勢頭已經過去了。金價已經守在略低於每盎司1700美元的關鍵技術極限水準，可能會在近期看到一個看漲的修正。如果能守住1700美元作為支撐，金價仍有可能重回2000美元上方的高位。如果金價突破1850美元，這將是一個信號，表明金價很可能再次飆升。
黃金在俄羅斯經濟中的作用至關重要。這種貴金屬是俄羅斯最大的非能源出口產品。根據俄羅斯聯邦海關總署的數據，僅在2021年，俄羅斯聯邦就出口了超過302噸黃金（價值174億至200億美元）。重要的是，英國在2022年3月率先對俄羅斯黃金實施制裁，其本身購買了266噸黃金，價值154億美元。對俄羅斯黃金的部分國際禁運已經帶來了一些顯著的結果：俄羅斯主要的黃金生產公司petropavlovsk，過去每年生產14噸黃金，主要集中在遠東地區的礦藏，已經申請破產管理，無法償還貸款。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至7月22日當周，基金經理所持COMEX黃金淨多頭頭寸減少12469手合約，淨頭寸轉為9721手淨空合約；與此同時，空頭倉位增加11364個，至97802個。自2019年5月以來，黃金的投機性頭寸首次轉為淨空倉6133個合約。
本周現貨黃金漲幅約1.03%，這是金價連續五周下跌後錄得的首周上漲。歐洲央行11年來首次加息。此舉為歐元兌美元匯率提供了新的動能，打壓了美元，進而推動金價重回每盎司1700美元上方。
歐洲央行7月意外加息50BP應對高通脹，但美聯儲7月議息會議加息75BP概率依然高於加息100BP的預期。從中長期來看，歐美央行政策收緊預期對貴金屬形成利空影響，大宗商品弱勢引發恐慌亦拖累貴金屬行情，但隨著海外貨幣政策加速收緊預期逐步被計價，歐美經濟衰退擔憂加劇，市場避險需求增加，將會減緩黃金的跌勢，黃金的配置價值依然高於其他大宗商品；白銀因經濟衰退和有色板塊走弱表現繼續弱於黃金。
黃金日K線圖顯示：
空頭動力持續下行態勢良好，低位短期得到支撐反轉上移，多頭動力有伺機入場跡象，上方壓制關注1770附近，低位支撐關注1675附近，MACD指標處於空頭區域低位整理平移，RSI指標處於空頭區域維持整理緩慢上行，如圖：
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