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市場避險情緒籠罩，美元指數重挫

2022-05-24

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　　現貨黃金創下近兩周新高，美元指數重挫

　　現貨黃金創下近兩周新高至1865.33美元/盎司，因美元指數重挫近1%至一個月新低102.076，投資者對美聯儲能否引導美國經濟實現所謂軟著陸表示擔憂，一些大型企業的利潤率受到了衝擊，這被視為未來令人擔憂的潛在預兆。

　　美國人可能長時間承受痛苦

　　美元指數今年以來飆升，本月更是創下近20年新高至105關口，但市場對美聯儲激進加息的預期已經基本消化，短期內美元下行修正走勢可能會進一步擴大，進一步上漲可能會更加艱難。美國4月通脹率同比增長逾8%，距離3月份創下的逾40年高位8.5%不遠。預計美聯儲將在6月和7月政策會議上延續5月政策會議節奏——繼續各加息50個基點，但美國一季度經濟意外收縮1.4%，這引發了投資者對美聯儲能否引導美國經濟實現所謂軟著陸的擔憂。

　　美國燃料需求增加導致供應緊張

　　美國的高峰駕駛季節傳統上從5月底的陣亡將士紀念日開始，到9月的勞工節結束。儘管有人擔心燃油價格飆升可能會削弱需求，但TomTom和穀歌的移動數據在最近幾周攀升，顯示美國全境有越來越多的人駕車路上。

　　4月份中國進口俄羅斯原油數量達到655萬噸

　　海關數據顯示，4月份中國進口俄羅斯原油數量達到655萬噸，達到近3個月以來最高水準。同時來自沙特的原油進口量增長至893萬噸，接近2020年5月的最高水準。來自主要進口國阿曼、馬來西亞、安哥拉、巴西和科威特的進口量環比均有所增長，未報到有伊朗原油的進口。印度國家石油公司HindustanPetroleumCorp表示，若經濟性合適，未來將繼續採購俄羅斯原油。

　　美元潛在利空！美國經濟衰退風險高過歐洲

　　歐元區經濟面臨著巨大的供應挑戰，但美國經濟的需求將受到非常活躍的美聯儲的打壓，以至於美國經濟可能在2023年陷入衰退。德國商業銀行首席經濟學家JoergKraemer博士說：“在美國，關鍵利率的迅速上升可能會抑制需求，引發經濟衰退。相比之下，鑒於歐洲央行猶豫不決的做法，德國和歐元區的需求不太可能成為一個問題。”

　　美股拋售料將加劇，標普指數恐進一步下跌10%

　　隨著對經濟增長的擔憂升溫，且美聯儲踏上幾十年來最激進的政策緊縮征程，全球最受關注的股指恐將迎來新一輪跌勢。美聯儲不惜一切代價推行鷹派政策的立場、供應鏈的不暢以及商業週期面臨越來越大的威脅，都在損害投資者對美國企業盈利能力的信心，同時股票估值也在不斷下降。在標普500指數錄得20多年來的最長周連跌行情後，僅4%的受訪者認為，基於收盤點位來看，該指數已經達到今年的底部。少數甚至認為會出現歷史性大跌，跌向2240點，重探疫情低點。

　　高盛認為日元復蘇有“多種路徑”

　　高盛報告中表示，雖然日元兌美元短期內可能仍面臨更大走弱壓力，但有許多跡象表明日元勢將復蘇。美元兌日元多頭可能面臨官方干預匯市的風險。日元復蘇有多種路徑——美國經濟疲軟和/或日本利率的上行壓力，進一步持續貶值的空間有限。建議以大約9％的價格買入執行價在115的6個月美元/日元數字看跌期權，準備迎接未來幾個月美國增長勢頭的進一步下降。推動日元走軟的因素正在“發生變化”，日元表現出“有吸引力的不對稱性”。

　　英國房屋要價大漲，創2014年以來最大的5月漲幅

　　英國5月房屋要價再次飆升，因進入市場的新房數量不足，而非需求強勁。隨著生活成本危機加劇，需求似乎將消退。4月中旬至5月中旬之間出售的房屋要價上漲2.1%，創下2014年以來最大的5月漲幅。前一個月為上漲1.6%。5月房屋要價較上年同期上升10.2%。該調查未經季節性因素調整。儘管英國在2021年下半年逐步取消了針對房地產購買的臨時稅收減免，但英國房地產市場在2022年上半年保持了大部分勢頭。但由於高通脹和稅收增加擠壓家庭預算，懷疑房地產市場能否保持最近的強勢--儘管目前幾乎沒有跡象顯示價格增長放緩。

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