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英財政大臣提出增稅減支計畫 市場可能做空英鎊

2022-11-08
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【英鎊下跌一定程度上反映政策聲明中鴿派觀點】

英國央行上周四宣佈加息75個基點後,鎊美跌2%。英鎊的下跌在一定程度上反映了政策聲明中的鴿派觀點,這表明利率峰值可能低於金融市場的定價。9名貨幣政策委員會成員中有兩人支持小幅加息,其中一人希望加息50個基點,另一人希望加息25個基點。

【英國央行計畫出售7.5億英鎊7-20年期國債】

繼11月1日成功出售3-7年期國債後,英國央行週一計畫出售7.5億英鎊7-20年期國債,料將吸引需求。上周的成功拍賣是英國政治舞臺更加平靜的一個跡象。本週四將有美國CPI報告,除此之外,本周沒有上周那麼多的風險事件,預計英國國債出售將相對順利。英鎊的脆弱也反映了英國充滿挑戰的宏觀經濟環境。英國很有可能在未來幾個季度陷入衰退,同時通脹仍處於高位。因此瑞銀認為英鎊兌美元在未來幾個月可能會在1.10左右波動。

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【英國財政大臣亨特計畫提出增稅和減支計畫】

據英國媒體報導,英國財政大臣亨特計畫在11月7日提出多達600億英鎊(678.2億美元)的增稅和減支計畫,其中包括至少350億英鎊(395.6億美元)的減支計畫。消息人士稱,這些仍是估計數字,可能會有變化,但亨特曾告訴工作人員,希望在秋季聲明中至少出臺500-600億英鎊的措施。

英國財政部在回應媒體的置評請求時表示,不對圍繞財政事件的猜測進行評論。報導稱,將於11月17日發表的聲明草案包含多達350億英鎊的減支和多達250億英鎊的增稅計畫,可能包括凍結所得稅起征點和針對股息稅的減免。關於是否根據通脹提高福利或改變養老金“三重鎖”的決定可能會在幾天內做出,以便獨立的預算責任辦公室(OBR)能夠將任何此類變化納入其預測。

【央行前景和利差因素目前拖累鎊美】

如果市場認為這些政策能夠在控制通脹和經濟衰退壓力之間實現平衡,那麼英鎊應該會攀升。如果應對預算赤字的措施加深了經濟衰退擔憂,則英鎊將下跌。央行前景和利差因素目前拖累英鎊兌美元。英國央行上周表示,市場加息定價過於激進,因為長期經濟衰退擔憂加劇。 這與美聯儲形成對比,美聯儲預計收益率上升將高於預期,儘管可能會減緩加息的速度。

【英國央行官員提高負債透明度】

英國央行官員SARAH BREEDEN:透明度是從與負債驅動型投資策略(LDI)基金有關的事件中吸取的第一個教訓。提高透明度意味著非銀行機構的立場以及與金融體系的相互聯繫可以得到全面的壓力測試。提高基於市場的金融彈性的過程絕不能在提高透明度之後結束。市場消息:英國外交大臣克萊弗利將宣佈價值超過1億英鎊的投資聲明。

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【投資者可能會重新做空英鎊】

法巴銀行策略師表示,英鎊兌美元從1.0350低點的反彈已失去動力,在美元再度走強的情況下,投資者可能會重新做空英鎊。英鎊兌歐元本周遭遇逾兩年以來最糟糕的一周,該行預計英鎊將再出現一輪拋售,歐鎊可能從目前的0.8700左右升至0.9300。

【預計英國央行12月的會議上利率上調50個基點】

巴克萊報告顯示,預計英國央行在12月的會議上會縮小緊縮力度,將關鍵利率僅上調50個基點。英國央行的經濟預測(包括經濟衰退將持續到2023年底)不利於其過度緊縮。短期內,我們堅持認為英國央行將在12月再次加息50個基點,然後更長時間按兵不動。

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